Fed推QE3，難度高

歐陽

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【時報-各報要聞】上周全球股市慘綠，加上美國債信評等首度遭到調
降，全球經濟有二次衰退之虞，全球投資人無不寄望美國聯準會（Fe
d）能夠在周二決策會議推出第3波量化寬鬆行動（QE3）。然而有專家
指出，美國當前情況與去年11月推出QE2時已大不相同，意味聯準會在
, t2 }. P0 j* y: M本次決策會議推出QE3可能性不高。
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　金融時報報導，就業創造遲滯及股市重挫，在去年8月促使聯準會透
7 s, ^; j6 Q# [9 c/ Z; D露推出QE2訊息，11月就採取行動。
: N1 s6 v- ~; t　目前美國經濟面臨就業市場復甦停頓、成長減緩、債信遭降、股市
重挫等慘狀，使投資人認為聯準會推出QE3的可能性大增。
　不過金融時報指出，美國經濟條件和去年11月推出QE2時已大相逕庭
0 K8 _/ Q' [! Z3 b，特別是通膨。聯準會去年推出QE2時，原因之一是擔心可能會面臨通
+ p& _5 i3 F5 i. u, [6 s貨緊縮，以聯準會偏愛的核心通膨率而言，目標設定在2％以下，QE2
時則僅約1％且下降中，目前則已達1.5％且在上揚中。由此也顯示當
# W5 q( s2 w: O) I2 M前美國並無通縮虞，反而向通膨傾斜。
2 x- \: b3 c/ X# J, S+ D　美國目前貨幣政策也遠比推QE2時寬鬆，起碼已多買了6,000億美元
公債。
　其次是聯準會決策者在心態上，多數仍預期美國經濟成長在今年稍
後就會回升，他們認為日本大地震引起的供應斷鏈效應逐漸消退、油
價下滑有助消費者重新開始花錢。專家指出，除非跡象顯示美經濟成
長減緩呈常態化趨勢，或美通膨下滑至已有通縮之虞，或市場恐慌持
, }, G3 D- J) m5 i2 y/ `續不退並已重創企業及消費者信心，否則預期聯準會不會貿然行動。
. k: {! w5 Z4 w) L　此外即使聯準會真要進一步寬鬆，未必一開始就會祭出擴大購證券
計畫的QE3。
　柏南克日前曾拋出振興經濟的「4選項」論：增購證券、調整既有部
位結構、降低銀行超額準備的利率及加強表態。前3者在執行上都有難
& [. r2 m2 M; X度，惟加強表態最為方便可行，即強調「將維持資產負產規模與利率
水準於既有水準再一段時間」。希望以此表態來恢復市場信心。(新聞
來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)

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江河萬古流

預料有變形的寬鬆措施出現，但不會是明目張膽地QE3。

歐陽

江河萬古流 發表於 2011-8-8 11:03
6 u8 L( w4 e; A預料有變形的寬鬆措施出現，但不會是明目張膽地QE3。