歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

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【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
0 {9 B/ s( F& ?. n" u6 D) ?　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
9 U, P0 P" e9 k6 r  ~  o9 C+ N+ L期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
: N$ T: S2 i. S+ A. Q9 H0 e) i+ lＤＰ的一五○％。
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　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
' }8 _8 r8 u* f- Z8 T& p) C　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
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- q7 R. _0 b1 V$ l. J! c　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
4 g2 o0 k& V  Q- F  H: K: Y' V用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
2 i7 A5 |$ ^& P' x- V用。
* g( R1 L9 E' g' o( I　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
( a  n8 e- c( a7 ?* V有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
6 \' w5 @& `  t1 V0 v8 Y) p識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)
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歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
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+ s9 e9 C6 l- w, X氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。