外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
1 r+ L& b5 t3 r改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
/ [! d6 C  O" g. y8 n' b; D/ V效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
! ?' m5 U" o4 g7 G2 j' O  T, J1 I。」

& E5 I+ L& S( W0 ]" }9 f7 {  B+ R. a　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
2 F* l: j. F% {6 X會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
9 N  z) v: R; z  O; W7 Q7 v& W公司債，他認為這才是相對有效益手段。
　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
/ U. m: ~' W+ o2 o  Z+ K今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
* u9 y1 d9 {1 ^" p" ?3 \( X. D其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
6 L' y- ]% U+ X  b: o" X逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
; a# Z& l- D" `5 K$ `錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
9 l/ N8 s- e' U: P有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
: V. b/ S4 m  v; `+ f+ U　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
0 m6 a3 c0 S; f* v股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
6 o" X* t& G4 e* S5 v) n／台北報導)

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歐陽

不論美國Fed是否實施
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9 F* v& d) Y* j! R7 ~, t% j5 I9 |& W股未來向下盤跌的風險還是存在。