外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
0 H) q3 i2 W( ]7 K7 Q, P. q4 m改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
+ p- ]% p) h4 r0 L1 X! x效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
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; H2 @# }5 Y& d0 C- _4 X　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
' v' X. P' t3 j. q$ A會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
- e! H6 g8 S2 S! A  V公司債，他認為這才是相對有效益手段。
6 J# M0 U' c( l5 Y$ B4 c! }　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
- p& G) h7 H& R0 r  v9 o逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
. u& X8 g0 w0 j9 d錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
* ^: g2 |; p) i6 M  d5 U出。
　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
9 H7 M8 \2 S1 q. Z! G5 M( }股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
8 W/ _+ L2 a- c+ @# A  W  Y／台北報導)



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歐陽

不論美國Fed是否實施
& S9 G8 p5 l, {+ w; _6 hQE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。