Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
) H$ l  `1 R" \$ g0 T+ S，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。

6 ]; n5 U5 d" B7 v　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
! b( Y+ ]' O" @6 p政策鬆緊，也是央行考慮重點。
1 U+ `: C1 k' X5 v' ?　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
5 R) I; ~* p( [; f2 L/ U8 d& \幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
# ]5 ~$ E1 Q+ }4 \& }次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
低。
4 B2 S* [+ X: s+ D9 x　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
' Z4 d7 m. k5 o% S1 F事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
- [/ w4 F* U8 z$ k4 }　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
4 _# ?7 m3 v( I& k' q期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
' n& c' K' d8 ~* P4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
# K5 T& I* Y" t! k5 q萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
: {+ h! ?% ], d- p# n# T! R幣政策主軸。
　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
" y1 J9 x- y0 |3 d# ^( ~升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
藍鈞達／台北報導)

歐陽

央行貨
/ _5 _' j  c6 b  `* D幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
( A: f6 Z; t) T4 w次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
, U5 e: C2 F3 M- l$ T) A低。