Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
7 A: i6 M7 h3 L+ v) f際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
) t7 L" s- {5 l; a8 Q2 [關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
% C! u' \. N% u- w，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。
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　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
8 E% }* O% {" N3 O- Q* F9 I  o濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
政策鬆緊，也是央行考慮重點。
　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
2 T$ X5 q1 M! l; ~& w: k* D年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
0 {0 X9 F9 ^. L+ T; [+ ~幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
0 x- n# P, k- r/ P% M5 k( E) i次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
3 T/ @4 L, E, }) J" q" t# F; H低。
　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
0 d* g/ v& e4 }  ]事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
8 ^' B- r$ J1 g0 g! c: b　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
- K& g+ Q% L: m期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
$ x' I. J% i9 P1 O4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
; c" r) j1 ?8 n" q* f! g) W& g0 H; T增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
  `+ Z6 Q$ a, O8 [9 `膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
; [5 T& J& q) ~3 P3 s6 y幣政策主軸。
; f3 {  G; u! M1 R4 E/ l4 g& W　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
' S& [0 Z) u7 S, W" O藍鈞達／台北報導)

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幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
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