全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
8 O; C8 ]' c) H' s* j6 T: G2 p# [中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
. n3 X3 K! Z' ]8 n現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
/ z' e# v& i, M/ h: g，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
管銷費用。

　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
5 K- D6 }: @3 X4 _# e+ ?電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
' o8 N! [- L5 F/ p加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
8 e7 h5 f& q: B( |. r5 G+ L( Q憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
( q! T! j# f7 W* \& C3 y電及康舒均轉為保守。
2 |$ P1 m9 d6 Q! d　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
' J( c% H2 `4 U) K/ H, J% X8 O+ i嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
5 e+ P& J6 k% O0 P，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
4 h& q3 ^. Y5 ]/ s5 J: y" l9 {.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
/ v. a7 z( m% K' o) f. Y9 L+ p4 o% p4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
; R, r6 i* d( ?/ x( Y( Z. ^衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
7 f8 x+ [% W% K7 D4 s" z) ^- R) ]想。
* o* x% w" F4 }6 \5 D　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
2 |+ g& p4 i1 s) T7 K( U0 ~第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
2 \* a9 y$ a, s9 W4 V) k品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
0 j- ]. \! E5 s: C　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
  r9 o2 ^3 }) T$ k+ M3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
, T) ^, X1 r) ?* l預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
, x9 a* o/ N$ T% e5 M  c9 K維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
5 e3 S* y, f. F0 S: v, b8 D至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
6 g8 }8 i" o: l% m- |，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
! d+ s5 _) O/ K4 E; K" ]2 I# Z; `! S　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
3 C# r2 w! x3 X去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
1 A. e/ a9 d: U  V5 S於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
6 [1 t3 X- k! a) e% b　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
% o0 c; ~/ j! z6 K& n' W該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
# H: V4 a% K5 k% {) P8 B. j3 Z甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
3 d0 a: R. X/ |  B) P$ H6 X求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
9 e" L1 f7 ]  V6 q底的寒冬。
" V) x  r8 S" {# I3 v


0 r0 |4 p% Z; r( R1 g

歐陽

】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
7 p: r1 j5 ^& B, f現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
! n4 n* @& N3 U7 _) a光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
2 z9 _2 P, |0 n! E) Q: w該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。
1 p- C+ Q& w/ p! S7 W
; Z. n6 l& J# M7 f1 v