REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
) `8 t9 ]6 u5 p. ~+ B: k4 @的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
新壽敦南REAT標售案增添變數。
　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
/ z& X) Z6 N. [9 D: r陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。

. R; g& u2 c& v; U0 d  y( c9 e　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
6 X0 x9 v3 \/ }) y( Z；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
! \) v& F/ _7 L$ v金管會因而預作因應和解釋。
　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
6 ^: S" `9 B4 N7 T7 ~, I8 p順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
2 q; k+ X( K) U4 ~2 ?( G7 G5 {權」。
　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
+ P" }. ?& q$ X( p  F證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
+ i+ K0 Q! B# X利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
; U$ Y4 A* Q3 U) g. i) Y+ S- Y/ `　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
$ b; _3 m. @- v9 `& m. n% U) F8 t給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
! s1 _+ a8 g8 _1 R' k" J7 B果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
' C$ n' b3 T. F. h6 v得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
計算可認列比重。
2 S8 [& X  S1 S3 o/ {　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
4 b5 U6 _$ F" M; f! I認列。
　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
" A+ X" a$ Y/ b7 H計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
禎伶／台北報導)
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歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
* u% M9 a  q$ [- n- }國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
認列。
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