REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
# p/ @. s. B$ Y& x新壽敦南REAT標售案增添變數。
3 Q% c( `  t0 I; i& c　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。

　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
, V6 |# u# \5 T2 p8 K: g; _& y；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
. w$ C2 M" X% q. S) p能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
金管會因而預作因應和解釋。
: I% j' L( j" x9 `; r　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
1 C+ J  {6 c5 _3 R4 i權」。
& D2 I- a. W' `　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
+ p2 b: o+ ]4 A2 G* P" Z證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
1 g. @& X: ~9 \  @4 H! v" [) j　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
計算可認列比重。
  R" q/ P) U6 u3 j　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
! V3 k6 p/ B# H& }國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
7 M1 p% X# M2 |) e0 h- I認列。
/ \! [9 r; \# _+ [　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
& C  E. r8 {# b( K, W+ q計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
" p5 g3 O4 |- J/ K; B) ~禎伶／台北報導)

歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
. x$ S9 E1 ^; t  f3 p; V$ {國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
認列。
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