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人民幣大貶,中小企買TRF面臨追繳保證金; V* y5 {8 S9 Y1 W- o. j0 g
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1 N: @) h9 X$ B& ^5 j. V【時報-台北電】人民幣匯價大貶,牽動購買TRF(目標可贖回遠期合/ K. V7 b- b6 x' R
約)衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野,銀行主管指出,不少中小% o1 T9 \) X. B2 I- i, V! g. m
企業主已面臨保證金追繳壓力,由於多數銀行設定的保護價格(即認
" _9 R7 s1 ]7 |. K2 n- L賠)上限集中在6.2~6.25人民幣,昨(19)日人民幣觸及6.2人民幣# }+ |6 x7 T# }% S* {" W
後,僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
. o6 E" N0 W8 c0 J. V# { 但銀行指出,倘若這些客戶口袋不夠深,無力補繳保證金,就可能
# e/ m6 x8 S1 L( h% F. F被「斷頭」提前認賠殺出,以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
4 @) e) }5 a4 d \200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例,贏了是用匯率現價與設定* O- w* `8 a: Y6 q, ?' G) ?) r
價格的價差乘100萬美元為獲利,賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
a, N" K5 Q" ] j* J; `,等於是賠2倍。
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2 m( o9 B0 d q 銀行主管指出,金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況,並依客
: u( W5 T2 ]& W" @+ S ~: i訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序,金管會要求各銀6 {+ I$ z4 i! H+ m9 h5 `
行提報承作TMU業務獲利情況時,更特別針對TRF承作的獲利概況「個
! J w* ?2 m( v7 g別了解」。3 w" v/ s) e8 | l% I: F1 I" `
銀行主管說,TRF(Target Redemption Forward)屬人民幣的選
& d$ B# W" [. f) `& ~0 X+ [ l) o擇權衍生性金融商品,一般來說,選擇權交易風險遠高於遠匯等避險2 _: | @; j" g g' M& }3 r
交易。
" V4 b% t% n# y 據悉,不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買,當時匯率約61 L, C3 Z& ^1 F( i
.05人民幣。銀行主管指出,以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
9 y, l2 O7 z0 y0 S. @# B* },若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣,當人民幣貶到6.15美元8 d* Y1 {5 B2 j
都還有賺頭;介於6.15~6.25人民幣算「損益兩平」,只要客戶被追
+ H7 ^* C1 G0 n繳保證金時能過關就沒問題;但若人民幣貶破6.25人民幣,客戶就必
6 W$ X" A: D4 P* G須認賠出場。(新聞來源:工商時報─記者朱漢崙、呂清郎/台北報
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