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再跟大家分享一下基金內扣費用的影響~$ D4 G4 I" Q2 O
內文轉載自綠角財經筆記! I1 P ~) O+ X& K! J: @
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投資人無法自行直接參與市場。身為擁有資產的人,投資人需要請券商幫他完成票券交易、請基金公司代為選股、請理財顧問進行整體規畫等。雖然不一定全部用到,但每個投資人一定會使用到其中一兩項服務。, f3 a6 s; b$ Q0 Z9 w, R i
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服務要收錢,那當然。而合理的費用,也是可以接受的。
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" X% ~4 c$ H+ j# ]我們可以打個比喻。市場先生就像是星巴克裡幫你做飲品的店員。不過這位市場先生不像星巴克服務那麼好,你一百多塊花下去,一定會有杯好喝的咖啡。市場先生他高興給你好報酬就給你好報酬,他高興給你負報酬就給你負報酬,而且,你沒辦法事先知道。另一點跟星巴克不同的是,你沒辦法直接跟笑容可掬的櫃員拿到你的東西,你一定要請人幫你去跟市場先生拿你的報酬。就像一家有著特異規定的星巴克一樣,只有某些人能進去買,一般顧客只能站在門口,不能進去,要請人代買一樣。2 H8 D5 Q6 [$ [5 r# J
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幫我們投資人,代為向市場先生索取報酬的人,就是金融服務業,就是第一段提到的券商、基金公司、理財顧問等。他們會收錢。
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% w0 @& J" n3 M% h2 g! X金融市場給你的報酬,就是錢財,而這些中間人會收錢,所以你拿到的,一定是比市場先生願意給你的報酬,更低一些的報酬。就像幫你買咖啡的人,會先喝一口一樣。
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我們可以用個圖讓這個概念更具體。(圖就不擷取了,有興趣的請到綠角的BLOG看全文) Q) _ X: U- h1 R; z7 h8 {
3 J4 T+ W5 O. V g) M) |& w(此圖取自Vanguard網站)' L# I+ x: z. f. K
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譬如,今年市場先生龍心大悅,給了投資人滿滿一杯的報酬。不過沒有投資人能拿到滿滿的一杯,投資人一定要分些錢出去,然後拿剩下的。就像在上面的圖中,左邊的杯子,代表投資人給金融業的費用,右邊的,就是剩下來的,投資人能拿到的。(金融業拿走的,可不像圖中,這麼一點點。); Y8 q; m. l1 Z7 l
+ p- ~1 y5 w& `' i所以,當投資人付出愈多費用,所能拿到的報酬就愈少。就像上面圖中,假如左邊的杯子要走40%的水,那投資人就只剩60%的飲料可喝。* N0 X7 W n' u+ v* t4 q
7 q- O' S$ U" Y1 }2 g6 O) K你假如給了幫你向像市場先生買報酬的人一千塊,請他做事,你的報酬就要減一千。你假如給十萬請中間人做事,你的報酬就減十萬。在投資的時候,你付出愈多,拿得就愈少。: X8 I+ |% F: F
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這和日常生活經驗完全相反。一般買東西的時候,你付比較多的錢,就會拿到數量較多或是品質較好的東西。但投資,正好相反,你付出愈多,報酬就愈差。一定是這樣,鐵定是這樣。整體投資人拿到的報酬,就是市場報酬扣掉金融業的收費。假如某個股市某年有8000億的報酬,參與的金融業拿走了3000億,那麼投資人就是剩5000億可供他們分享。金融業不能幫你創造財富,他們只是中間人,他們只會幫你減少財富。他們追求正Alpha,但他們整體替投資人帶來的,一定是負Alpha,替投資人帶來落後市場的報酬。7 o6 [+ c) r- R7 O1 _" N
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投資人,不要相信金融業可以幫你創造財富。他們希望你引用日常生活中的購物經驗,以為投資也是付出愈多,拿到愈多。他們用高昂無比的收費,鯨吞你的財富。未來全球股市的預期報酬是多少?20%?個位數的實質報酬恐怕是比較理性的估算。假設是6%好了,基金收你1.5%的經理費,等同是課25%的稅。收2%經理費(還真有基金公司敢訂這種數字!),與課33%的稅有一樣的效果。那些辛辛苦苦,每個月只拿得出三千來買基金的人,所得稅可能只到13%的級距,卻把省下的錢,這樣送去讓別人剝削。
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) @4 D7 |1 K/ V: u/ x/ v$ E( ]投資朋友,你注意到金融業把你的星冰樂幹掉三分之一,然後拿給你快要只剩半滿的飲料時,說他們幫你賺到這三分之二杯的好物嗎? |
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