7000點操盤術

歐陽

7000點操盤術
% S$ `2 b, }, f$ I  q5 J7 p


( X# M) [0 H7 x
2 t# L4 k: u0 a
* D5 h- G& A! m+ U" s7 D
. {$ Z. a  Y, n* s大盤持續向7000點探底，挑股三原則，一是領先大盤抗跌者；二是下半年產業具爆發力者；三是江陳八會具題材者。
, r' B& {6 a6 f
: |  Q0 j0 ~' Y9 D( O4 z% R文．陳春霖

- g4 `* p% H$ I* X' F' K4 a/ R先前美國各科技大廠紛紛調降財測，七月十七日美國公布零售額連續三個月衰退，下半年全球景氣趨緩態勢愈見明顯，致使中國大陸、南韓與巴西等國家紛紛降息因應，美國第三輪貨幣寬鬆(ＱＥ３)落空，台股好不容易捱過五窮六絕，進入電子旺季，無奈出口持續呈現衰退，經濟成長率(ＧＤＰ)破三機率大增，展望下半年，確實沒有樂觀的理由。
" X* I  _) \7 T
且從期貨買權與賣權未平倉量觀察，七千點似乎是台股短線多方支撐，本周壓盤係台指期結算使然，目前只能寄望降息後能否帶動新一波資金行情，推升下半年大盤走勢。理周投研部認為，短線挑股三原則，一、領先大盤抗跌；二、下半年產業具爆發力；三、江陳八會具題材。
" x4 I% O+ a& s) i7 T7 z8 F  Z
& b7 U. p+ b: t法人指出，觀察近日台指期貨市場，買權最大未平倉量集結在七二○○點，約有七．七二萬口，上檔最大反壓在七二○○點，賣權最大未平倉量則集結在六九○○點，約有四．三一萬口，中期支撐在六九○○點，符合本周(七月九日∼十二日)台指期的結算壓盤動作，短線上，七千點會是多方極力堅守的關卡。

1 d* }" H$ W. @; j/ |/ t, r8 T6 g降息能否激出資金行情待觀察

理周投研部表示，全球陷入景氣成長趨緩情形，各項救市措施近日會大舉出籠，降息措施就是希望藉由貨幣寬鬆，刺激消費與投資，若從新台幣匯率走勢對應台股大盤指數來看，都有絕對的關係。

" l) s- b; s9 d" b. i: {; Z以今(二○一二)年一月三十日匯率在二十九．七八元、指數在七四○七點黃金交叉後，至三月二日匯率在二十九．四六元時，指數則推升至八一四四點。五月二十九日匯率在二十九．六四元時，指數在七三四二點死亡交叉後，至六月三十日匯率貶至三十元時，指數跌至六八九四點。最近一波七月十三日匯率再度貶至三十．○一五元，指數則在七一○四低點。
8 ^# V( a0 ~& Q* ?1 F2 Z+ @
( K1 x( D# S2 d' ?2 Y- \匯率的升貶，完全取決於外資匯出匯入所致，這與全球貨幣政策有絕對關係，隨著前述中國大陸等國家降息後，新台幣匯率貶回三十元之下，大盤指數也見明顯回穩。
+ [# I. O4 l* [5 e- s) R9 j
1 d& c5 Q# l  @9 X' k5 N美國與中國大陸年底一有總統大選，另一有世代交棒，因此不會坐視經濟下滑的事情發生，但問題不在於此，而是採取的救市措施能不能奏效，因為每次的經濟走緩原因都不相同，必須對症下藥，才能事半功倍。

因此下半年能否走出困境，帶動全球經濟走升，台股能夠走上一波好行情，有兩個指標可觀察，其一是，現階段降息或持續貨幣寬鬆政策，似乎是各國所採取的救市動作，可先視匯率走貶與指數會不會進行黃金交叉，會的話表示匯率止穩，外資淨匯出動作暫告停歇；其二是，歐債問題能夠平緩甚至獲得解決，那麼年底美國與中國大陸因總統大選與交棒，將大舉刺激經濟行情，可望帶動台股的走升。
; |: J; M3 f: U5 p
美元指數高點 台股七千點整理

- f+ q$ [% o; |; g6 N相反的，若上述二條件持續惡化或未改善，那麼投資人就需留意下半年操作策略的調整。

# C( j7 B" `5 f' ^當然還有一個觀察的指標，那就是美元指數。理周投研部表示，根據歷年統計數據顯示，美元指數較大波段漲勢發動期間，對台股乃至於國際股市的表現，都是相對不利的。例如二○○八年金融海嘯，美元指數從七月低點七十一．五○，一口氣飆升至二○○九年二月的最高點八十八．四九，同時間，台股卻是下跌四三．九八％。

二○○九年十二月至二○一○年六月，國際金融市場首次傳出歐債風暴期間，美元指數也漲了一九．四五％，同期台股則是下跌了一三．九二％。今年以來，美元指數從五月七十八．七，一路走高至七月八十三．六六，同期間，台股也是呈現弱盤走勢，近日美元指數則在八十一至八十三間盤整，台股也以區間盤整為主。 從以上數據顯示，每當美元指數從低點上漲了七％以上，對台股都是相當沉重的負面影響。尤其從二○○三年後，美元套利交易(Carry Trade)成為新興市場、國際原物料市場的大量資金動能來源，一旦美元對新興國家貨幣的匯率出現止跌回升，對國際套利交易資金而言，將面臨到借貸成本上升，獲利賣壓出籠。也因此，國際股市，特別是新興國家股市，如台灣，就會出現外資大量撤出，引發股市下挫的現象。
  G/ W7 N( V7 O
6 ]3 O; t5 D0 L$ X. r* Y短線三原則挑股

. `; W+ S- V9 I1 ~了解了近日大盤趨勢以及下半年景氣預估的重要指標後，理周投研部本周挑股從三方向著手，其一是領先大盤抗跌者，包括寶成(9904)、中鼎(9933)與瑞傳(6105)等，其中，寶成因倫敦奧運將登場，近日量價表現強勁，尤其七月十六日爆出一．一四萬張大量、二十六．五元價位，後續隨著各項賽事吸睛力量，連帶會激勵個股走勢。
0 W  c6 W/ D" c; q. S
+ }5 q. I+ w3 W! c. f: ?4 g& }0 t而中鼎本刊先前在其股價五十元即已經推薦過，目前已來到五十八元高點，短線也許回檔修正，但下半年業績預期較去年同期為佳，因此持續看好，個股逢低拉回反而是好買點。
& I/ I, a0 y' E. R& n
其次，智慧型手機依舊是下半年科技業最大賣點，尤其眾所期盼的蘋果(Apple)iPhone 5第四季推出，現正值供應鏈備料準備出貨期，理周投研部認為，鴻準(2354)、大立光(3008)以及宏捷科(8086)等，個股基本面本刊在前幾期陸續多所論述，尤其機殼類股六月營收年增率更大於二○％，是電子業次產業中表現最亮眼者，相對鴻準股價非常強勢，下半年再有iPhone 5題材效應，值得留意。 另外，江陳八會八月登場，金融股率先公布半年報，讓投資人安心免誤踩地雷股之慮，因此短線金融股頗受買盤資金青睞，尤其具有官股色彩的龍頭兆豐金(2886)，成為多方推薦標的。
$ L3 {# Y( p, R& u( G
而占台股權值最重的台積電(2330)，除息後股價走弱，與往年快速填息情況差很多，不僅是受到美國半導體大廠紛紛調降財測，市場更傳ＩＣ設計抽單，尤其近日更傳出高通(Qualcomm)可能轉單三星(Samsung)衝擊下，造成台積電股價來到短線新低點。
& V6 j/ b" M1 W) {4 i) S; }
不過，理周投研部認為，因其製程技術領先與良率優於其他競爭對手，市場的傳聞並不確實，即使有，對台積電的影響也有限，本期將有詳細解析.《理財周刊》

歐陽

一旦美元對新興國家貨幣的匯率出現止跌回升，對國際套利交易資金而言，將面臨到借貸成本上升，獲利賣壓出籠。也因此，國際股市，特別是新興國家股市，如台灣，就會出現外資大量撤出，引發股市下挫的現象。
- w1 I; p% W5 q! G  h
9 w3 A8 y3 V9 e