債券殖利率近月來陡降，中國經濟步向軟著陸

歐陽

【時報-台北電】中國債券殖利率近1個月來陡然下降，分析師表示，
) z" b' y2 [- h4 p2 J- Z% b2 J這反應了市場認為通膨壓力以及經濟增速將進一步回落，中國經濟可
能已經步向「軟著陸」。
  q) O1 M# ^9 O  H( r  Z+ S% D5 a0 L　　英國金融時報報導，1個月前，中國債券殖利率曲線由幾乎平坦無
1 p0 v% h! T' l3 D& i波動至接近反轉，近幾周則再次變陡。目前，10年期債券殖利率比2年
期債券高出0.8個百分點。

! L9 C9 k9 I& t* i/ h7 T) b　　殖利率曲線平緩或反轉，意味投資者預期未來利率和通膨壓力會
降低，亦即市場預計經濟會衰退。報導分析，由中國債券殖利率走勢
證明，投資者預期利率會降低、經濟增長放緩。而最近殖利率曲線隨
0 E1 y8 ~+ s9 e$ P. x% \2年期債券殖利率下降，則表明中國投資者認為下調利率已近在咫尺。
　　中國國家統計局公布10月份消費者物價指數（CPI）已經跌破6％
. ^6 C& E7 q0 S# ?% n，來到5.5％。同時中國的出口增長出現下降。此外，中國銀行業的貸
5 A( U( `. x6 w3 u6 b款在10月份也逆勢增加，代表政府對銀行放貸的限制已經悄悄放鬆。
& ?: L3 d( Z  H報導認為，綜合上述這些消息，中國已「馴服了通膨壓力」，經濟出
現「軟著陸」。且報導認為，為了維持經濟持穩發展，中國正站在頒
布新一輪刺激政策的邊緣。 (新聞來源：工商時報─記者黃欣／綜合
% w! F- x2 V# N) T* p8 V1 h& k報導)



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歐陽

綜合上述這些消息，中國已「馴服了通膨壓力」，經濟出
; x( I5 `4 ?" w- _$ `* [3 Q現「軟著陸」。且報導認為，為了維持經濟持穩發展，中國正站在頒
9 o5 B# _( ^1 k% B布新一輪刺激政策的邊緣。