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逆勢買進
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H ?- H! x+ Z3 @外資持續3個月淨匯出,9月以來新台幣兌美元匯率更是呈現大幅度直線走貶,匯貶盤跌是歷史數據,電子將成反彈急先鋒。+ J5 k; C3 ?# i) |( X5 {5 B5 v
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文.陳春霖、邱乃倩6 t$ n! h: V/ c- ~- b/ F
0 N+ c* w1 L; @- a; U! _台股大盤指數下挫探低點,新台幣兌美元匯率貶破30元關卡,外資在8月淨匯出80億美元創新高,9月至今累計賣超金額達823億元,估9月外資仍將呈現淨匯出的局面,市場資金動能似乎出現降溫的現象。
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法人認為,短線必須視新台幣匯率止貶,股市才有機會見到回穩,而匯貶將有利電子出口,盤面觀察也將以電子族群為反彈急先鋒。* n2 ^# h1 M" E
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目前走勢 與金融風暴類似
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6 y: W A K2 Z! }4 x觀察近10年新台幣匯率與大盤指數走勢,2000年9月27日當時大盤指數6717點時,匯率是31.29元,雙方進行死亡交叉後,匯率持續走貶到隔(2001)年7月的35元,大盤指數則挫低來到隔年10月的3492點後才開始反彈;同樣在金融風暴2008年9月9日匯率與指數也出現死亡交叉,至隔(2009)年2月匯率來到35.17元時,對應指數重挫至4425點才出現反彈。" f6 E9 }+ n, ] D6 F
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尤其值得觀察的是,2000年的網路泡沫時,台灣的經濟成長雖然仍小幅創新高,但不敵國際資金的大撤逃,一口氣拉回到5000點附近,之後經過經濟衰退確認,又跌破4000點大關,與此次在匯率與大盤走勢有幾分神似,不過,大環境條件稍有不同,儘管經濟成長數據仍預估有不錯表現,全球經濟衰退必須視近日歐債問題是否能夠順利解決而定。 ( N0 Z" [3 v8 p; v& y; ^
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美元指數走勢 與台股背離
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: Y# k v4 p: H4 I4 d9 B, S& p5 `法人表示,這次匯率與大盤指數走勢和2007年金融風暴確實有點相似,猶記2007年8月美國爆發次級房貸風暴後,當時匯率卻不貶反升,來到隔年(2008)總統大選前3月21日30.55元,指數高點來到9197點;接著大選後,9月爆發雷曼兄弟破產事件,匯率一路貶至2009年的35.174元,而大盤指數也來到相對低點4425點。& H7 W S, e% q. H
( q& j1 L9 F, U3 n因此反觀此次歐債問題,匯率自9月以來呈現大幅度直線貶值,大盤指數也順勢跟著走弱,由於明(2012)年1月將進行總統大選,是否出現如2007年的大選行情,有兩個條件可以左右其結果,其一是,先視匯率走貶與指數不會進行死亡交叉,表示匯率止穩,外資淨匯出動作暫告停歇;其二是10~11月歐債問題能夠平緩甚至獲得解決,那麼第4季的大選行情仍值得期待。# W* v2 N: F9 M0 M+ I! {
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相反的,若上述二條件持續惡化,那麼即使操盤有心拉抬指數,也很難逆勢而為,大盤指數不僅見不到大選行情,更可能一路挫低至見5字頭新低點。6 K0 v% C* s7 T& H9 r2 n4 D, @
5 W0 H, E' _ p" T5 c7 q+ w理周投研部則表示,根據歷年統計數據顯示,美元指數較大波段漲勢發動期間,對台股,乃至於國際股市表現都是相對不利的。例如2008年金融海嘯,美元指數從7月低點71.50一口氣飆升至2009年2月的最高點88.49,台股同時間卻是下跌43.98%;近期2009年12月至2011年6月國際金融市場首次傳出歐債風暴期間,美元指數也漲了19.45%,同期台股則是下跌了13.92%;一直到今(2011)年8月份股災以來,美元指數漲了7.82%,台股則是從8月1日高點8771點迅速下跌至9月23日最低點6997點....
3 y6 a' q2 m. b; b5 U! u# y579期; 訂閱理財周刊紙本雜誌 】) E7 U/ F8 w" o" c
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