喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

. G: t" q% l! n8 k
【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
* m. J* G5 q5 ]& E+ {3 Z7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
: l/ V0 G" p- F) d紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
* m- d. }$ Z9 S. X在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
' G) ~' v+ L6 ?1 |' B9 C( z未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
# D7 S7 p8 `- v7 o& a) Q! H大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。

  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
; f' c" c6 u" V大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
; ?8 \* W0 ]! X4 `% Y# z4 s8 ]' \（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
  u. A9 Z7 ?8 n: E3 j* R, u萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
$ n: z+ d9 |0 P3 H債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
  A- @) C9 L. y  q* Z施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
8 v: ^' S" \6 E; b0 Q- B5 L- c6 E/ n* j投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
' _9 O* Q3 v9 m! s8 ?2 X復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
* P; N. S7 o: Z- v8 B5 ?5 r! S等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
線多頭行情更是指日可待。
% S- f$ ]; F1 U. Q  ~+ V  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
4 b% t# z1 r, [2 E3 g- m& E  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
( V/ ?) H2 G  O* N* L$ o，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
- M+ u% b* k3 C: u0 l% D$ I行情。
" q1 D, f- ]( o( S4 Q$ m) }" S

歐陽

歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。