喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
4 [# K& h; W7 S; F7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
! Z! A$ v) J( [2 W" q8 E, k7 p( d6 g在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
5 i; o) r7 L# C6 H5 ]大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。
2 a' y% m9 Q) T9 r
  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
8 C/ W1 l8 l$ w: w+ G' c+ |9 B3 w& O大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
) j7 t+ _7 O  z6 k2 r民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
6 e  _/ |4 L; M5 d% C6 D" {% u  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
0 H% W! ]5 `1 |: I! x. e3 ?債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
  q$ V* \" R) G施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
" F/ m3 }& x9 t4 d! x, `* ?$ U投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
+ b4 ]1 L* [0 x- K  E0 ^線多頭行情更是指日可待。
  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
+ }0 B2 \2 p/ L可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
$ o- p9 o2 S1 N6 P升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
/ v' a/ z2 F7 e; U7 x, b，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
( k7 m3 [' O; E1 G1 K1 i/ e' ^! H看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
9 b$ m+ i( O$ s, p& N  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
, W3 i9 c: z, r# y  G& m0 [9 \不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
0 E5 p' o  y  |# w' {, }5 v耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
4 F% i2 T* r' U. p" a6 B行情。

3 n! }3 ~+ i; }

9 A9 d: \3 H/ g3 l9 o6 d/ W

歐陽

歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
8 V1 A* G4 p  L+ G5 U6 ?  w7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
/ I5 K- L" C2 e1 l突顯市場投資情緒浮動不已。