喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
- N6 @1 v5 W" ^9 j+ m( o7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
9 U% d$ O( l3 a0 d# H在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
' ?" k9 o( ~( E) r未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
( J- ^4 I: u7 d2 J, S場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。
$ p& n1 t3 o4 U4 h
  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
% c, [  {. |6 m" _3 M希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
4 U0 N# B6 V$ K2 p0 u) u5 T民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
' Z& E1 X% k6 E  O% g減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
4 }/ Y- p# P0 {4 V1 y投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
, v& [% B- |* L9 b. L1 Q, n3 B' D復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
$ Z* Q+ c/ l. J9 h線多頭行情更是指日可待。
  X, [1 P* [0 u$ D  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
8 d2 O; K0 r' l8 S4 H分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
/ _$ G+ }; P9 G0 H3 n  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
! T- P% j8 a, d9 r  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
8 j( E/ X( G' G. O: [) D尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
行情。
( z/ J! Q6 b3 e


, U2 t. j* X; g2 S( h: w

歐陽

歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
  S5 t2 U. S; m3 S1 ~7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
$ J5 z' b; v0 z$ N5 a突顯市場投資情緒浮動不已。