陶冬：中國緩著陸，中概製造業遭殃

歐陽

【時報-各報要聞】通膨壓力漸增，中國經濟可能會由「軟著陸（sof
t landing）」轉為「緩著陸（sluggish landing）」！以陶冬為首的
瑞士信貸證券亞太區研究團隊調降2011、2012兩年中國GDP成長率預估
1 L# T/ S) l% r6 Y2 l: F/ T  y7 C值，其中水泥等中概工業生產股所受衝擊，將大於聯強、正新等中概
% Q$ p% h0 R; Q內需股。
　　在此之前，外資圈對中國經濟看法仍以「軟著陸」為主，此次瑞
9 W% Q, S9 c: E: l士信貸證券採取介於「軟著陸」與「硬著陸（hard landing）」之間
% l" _! a, W! z4 P3 j8 e7 _/ f# q" r$ C的「緩著陸」看法，引起外資圈關注。

　　瑞士信貸證券亞洲首席經濟分析師陶冬將中國2011與2012年GDP成
2 ~0 [/ A! [/ K! B4 e長率預估值，分別由8.8％與8.9％調降至8.7％與8.5％，他認為通膨
持續高漲、經濟放緩、宏觀調控政策的情況，不但會延續至2011年下
0 Q& K) E3 n" v; P! h  h半年，2012年恐怕也會如此。
　　陶冬表示，中國經濟成長若放緩，除中國企業獲利遭調降，台灣
中概股也會受影響。
　　瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
4 Y( p8 o2 g1 M3 `5 O+ `# L5 G走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。 (新聞來源：工
商時報─記者張志榮／台北報導)

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歐陽

瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
% F0 y% L) P) F( H& a的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。