陶冬：中國緩著陸，中概製造業遭殃

歐陽

【時報-各報要聞】通膨壓力漸增，中國經濟可能會由「軟著陸（sof
# f3 o$ P, a8 p4 c7 D6 H; ?t landing）」轉為「緩著陸（sluggish landing）」！以陶冬為首的
# ]/ q( {% a6 K1 y( F+ a  N$ @& \瑞士信貸證券亞太區研究團隊調降2011、2012兩年中國GDP成長率預估
值，其中水泥等中概工業生產股所受衝擊，將大於聯強、正新等中概
內需股。
　　在此之前，外資圈對中國經濟看法仍以「軟著陸」為主，此次瑞
. @, u3 l/ p7 X  ?士信貸證券採取介於「軟著陸」與「硬著陸（hard landing）」之間
5 S! c; E# O. [9 \的「緩著陸」看法，引起外資圈關注。
5 L0 Y# c  \- N8 Y: K' {4 K
  a9 X1 i" r2 x5 e$ I　　瑞士信貸證券亞洲首席經濟分析師陶冬將中國2011與2012年GDP成
% m0 c" J" K/ e長率預估值，分別由8.8％與8.9％調降至8.7％與8.5％，他認為通膨
+ ^' }1 W: F) w+ {5 D7 `/ n持續高漲、經濟放緩、宏觀調控政策的情況，不但會延續至2011年下
  C2 v. v% s5 G" ~% l半年，2012年恐怕也會如此。
　　陶冬表示，中國經濟成長若放緩，除中國企業獲利遭調降，台灣
, {* o. U# x7 r4 v& n1 w中概股也會受影響。
- w5 D0 e5 R3 ^8 J' D$ ^　　瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
* ]  H+ k* u$ A5 J2 B0 e$ r6 T3 w走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。 (新聞來源：工
5 L) J2 w: U8 ]. q) R商時報─記者張志榮／台北報導)


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歐陽

瑞士信貸證券台股策略分析師許忠維指出，從2006年開始，台股
8 n5 T* ]: `  q3 h9 G1 q走勢與中國經濟成長的連動性就與日俱增，尤其是中國營收比重較大
  W5 M. H& c" a) [" u的族群或個股，難免會受到中國經濟成長趨緩衝擊。