待紛擾塵埃落定 景氣終歸基本面 亞洲新興長線贏面大

歐陽

(2011-06-10 14:49 第一金投信)             定存族必看! 定存概念股大賺銀行4倍
8 J4 ], s5 ~" N: S國際情勢持續受消息面衝擊而動盪未平，影響所及包括美國股市5月以來漲勢回落、歐股隨歐債發展震盪起伏，新興市場因去年漲幅凌厲、今年蒙受通膨壓力，市場動盪加劇。第一金投信全球大趨勢基金經理人喬仁傑表示，全球投資氛圍主受三大變數左右，包括美國政府是否祭出第三輪量化寬鬆政策（QE3）、歐債問題能否有解、新興市場通膨壓力得否舒緩，在諸多不確定因素未塵埃落定前，投資情緒浮動難免，短期盤勢仍將震盪；而就中長線觀點視之，有鑑於全球景氣復甦格局並未因短線紛擾而有所變動，預期隨市場紛擾稍歇，股市終將回歸基本面，屆時成長力道明顯勝出的亞洲新興市場仍將獲資金青睞，新興亞股長線走勢看佳。
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* R1 i, M# v/ ?盱衡全球經濟情勢，根據世界銀行6月份最新出爐的全球經濟展望顯示，受到日震、中東北非動盪影響，全球工業生產及貿易略見放緩，預估美國今年GDP成長率2.6%，日本僅微幅成長0.1%，至於新興國家包括中國、印度與巴西等GDP亦略受影響。不過，整體來看，新興亞洲市場成長動能仍舊相對強勁，且全球復甦之勢持續由新興亞洲國家領頭。
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, h$ C/ v4 E+ n0 s7 T  t" S再觀察國際貨幣動向，美國失業率盤旋於9%高檔水位、ISM製造業指數下滑，經濟復甦速度較預期緩慢，令近期美元再度回貶，短期看來弱勢美元趨勢不變；就歐元來看，日前鬧得沸沸揚揚的希臘求援事件，在歐盟及IMF提出新援助計畫及希臘同意實施新財政緊縮方案後，歐債疑慮可望暫時舒緩，有利於歐元升勢；至於亞洲貨幣部分，油價、基本金屬等原物料價格近期漲勢趨緩，有助新興國通膨減壓，加上歐美復甦放緩、亞洲新興國成長相形強勁，預期資金將陸續回流，亞幣可望續強。
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$ D, m2 ~' u* H而值此之際，投資人納悶的是，究竟當前渾沌未明的國際情勢，何時才能撥雲見日？

0 x) Z% f  V0 J# T2 B$ n% [, C+ h喬仁傑認為，成熟國及新興經濟體各有所需面對及應解決的問題，其中，美國就業市場及房市市況良窳，不僅攸關貨幣政策方向，亦影響復甦步伐；歐洲債信事件因歐豬五國（PIIGS）償債問題層出不窮而持續干擾市場，所幸ECB及IMF的適時介入已暫時化解債信疑慮，亦有助避免引發金融危機；至於新興市場的通膨問題，各國政府陸續採取雙率雙升之策，搭配大宗商品價格回落，日後高漲情勢有望稍獲控制。因此，綜合看來，諸項紛擾雖然未完全平息，但至少迄今發展情勢均見好轉跡象，且各國景氣亦持續步入向上復甦的正軌中。
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遙望未來，全球市場固然詭蹫多變，然不變的是，依循資金流向才能掌握投資動向，而就中長線來看，股優於債、新興市場前景優於成熟國之投資大方向依舊，尤其新興亞洲基本面強勁、吸金可期，後市表現持續看俏。
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歐陽

盱衡全球經濟情勢，根據世界銀行6月份最新出爐的全球經濟展望顯示，受到日震、中東北非動盪影響，全球工業生產及貿易略見放緩，預估美國今年GDP成長率2.6%，日本僅微幅成長0.1%，至於新興國家包括中國、印度與巴西等GDP亦略受影響。不過，整體來看，新興亞洲市場成長動能仍舊相對強勁，且全球復甦之勢持續由新興亞洲國家領頭。