天下雜誌 : 利率2年升到4％，你吃得消嗎？

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6 J8 E# q5 L2 ?3 U5 `/ j利率2年升到4％，你吃得消嗎？
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作者：陳一姍 　出處：天下雜誌 467期 2011/03
- n( l/ P# }9 {, I2 _) u. z+ L1 ^物價飆、利率衝，四％以上的利率，就快來了！利率，等於錢的價格。利率升，錢變貴了，屋奴、企業都痛苦，背五百萬的房貸，每個月得比現在至少多繳五千元；企業難借錢、負債更一口口吃光獲利。台灣房市倒數計時開始了嗎？背房貸的、想買屋的，該怎麼辦？如何佈局股市、債市、匯市，安穩渡過這一段投資動盪期，在高利時代也能當贏家？

! M9 s+ ?9 |1 O/ X1 h  M% j7 {前年剛咬了牙，跟銀行借一千萬，在台北市買了層小公寓的吳小姐，最近跟家人最常討論的話題是，年中房貸寬限期過後，每個月得付給銀行的錢，將從過去只要一萬七千元，暴增到五萬三千元，該怎麼辦。

( g/ j9 z4 m1 [) Y* B「這對領死薪水的上班族來說，生活影響真的很大耶！」她跟朋友討論起，更令她擔心的是，二十年房貸採取的是浮動利率，如果未來房貸平均利率升到四％，她每個月還款金額更會暴增到六萬二千元，花掉她過半薪水。她正忙著盤點手中的資產，想辦法在利率上升前，把房貸還掉。

6 [; E2 h+ p. J0 U利率，是錢的價格。

- H7 U1 s9 ^. ?- ^; v& }4 p- ~' A借錢的人希望錢愈便宜愈好，但靠退休金利息過日子、厭倦投資理財，只相信錢存在銀行不會不見的老實人，則希望錢貴點好。
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$ s0 |9 ]8 T6 @' G9 Y利率升一％，全民荷包傷
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% U/ I  U) Q  U$ ]7 {5 y台灣國債只增不減，利率升高，也間接讓全民遭殃。截至今年一月止，財政部公布政府債務餘額高達四．八一兆，利率一旦提高一個百分點，每年，全民就得多付出四八一億利息，可以讓全體台灣中小學生吃超過三年的免費營養午餐。
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' I' e4 K, P4 o5 U- y利率四％，是天方夜譚嗎？
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不像童話故事的開場，動用到「很久很久以前」。事實上，台灣房貸利率直到民國九十一年十二月才跌破四％。跟企業借款利率息息相關的基準放款利率，二○○八年也還有四％。許多五年級生還付過七％的房貸。
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「央行利率慢慢上調，放款利率超過四％是有可能的，」一位大型行庫副總經理說。目前一年期定儲利率為一．二％，以目前央行每次調升○．一二五個百分點保守估算，三年半後，台灣房貸利率突破四％，不是不可能。（見一二○頁）

- T( C* r, g4 Y5 c7 x在房地產界，一個普遍的說法是，當房貸利率突破四％，包租公的買盤就會縮手。因為當存款利率回升到二％以上，把錢存在銀行比當房東輕鬆多了。

3 F3 Y8 V6 ^( q, {事實上，全世界利率趨勢早已反轉。儘管各方均預估，物價上漲率在亞洲排行倒數第二的台灣，將是全球利率反彈最慢的國家之一。但在全球，利率短期將因通貨膨脹、政府財政赤字惡化而走升，使得全球股債市不確定性升高。（見一二四頁）
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, V+ S5 \1 O- l) S長期而言，麥肯錫最新報告直指「向便宜資金告別：實質利率走升的新時代」，一個不同於過去三十年的「高實質利率」時代，將接棒改寫全球經濟版圖。
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所謂實質利率是指扣掉物價膨脹率後的金錢價格。實質利率高，如果又遇上通貨膨脹率高，則企業、個人借錢的成本都將飆高，無一倖免。

  F+ B4 h% _* b麥肯錫報告主寫者，麥肯錫全球研究院總裁多布斯（Richard Dobbs）接受《天下雜誌》專訪時預言，五年內，全球金融市場將意識到資金不再氾濫，甚至走向短缺，必須付出高代價才能借到錢的事實。（見一一八頁）

: V0 _$ L5 L' i( o' g, a" L% `第二頁完 2/8