- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
中概股半年報 鎖定兩大「快跑族群」／中國ＧＤＰ「破八」 內需動能未失
1 N9 R O0 P1 @/ c1 ^
2 ^' E: G' [! `% T. V' ]; K; u3 t
2 a; C. [- e% f* _6 I
% b' [1 y7 Q i5 L9 s' C! L 【文／張弘昌】
7 R& x t7 q! L1 m) L
I2 d. f$ P' E5 j5 W* J$ r前言0 P' [; i) L0 h; g
- Q: ^# u+ e* d; \( a C雖然中國上半年ＧＤＰ不到八％，經濟有減緩跡象，但觀察中概內需族群，具競爭力的公司營收仍能維持成長，其中產能和需求不斷增加的自行車業，以及受惠上游原物料下跌利多的輪胎族群，這兩大「快跑族群」的半年報值得注意。
# o! C/ s, P! `! J& a3 U2 U% I% @& k8 f6 }
% m" k/ F1 s8 u' q+ R日前中國公告第二季單季ＧＤＰ（國內生產毛額）為七．六％，創下金融海嘯以來最低的成長數據，累計上半年ＧＤＰ為七．八％，也接近官方七．五％的全年增長目標。
) q& U' M$ v9 g) v/ U4 D k3 f! Q; p! ~! C. _1 t8 I' }
5 c! ^+ J& Y" g, k3 a$ O- v/ g雖然中國ＧＤＰ跌「破八」，但相較於同為金磚四國的巴西預估第二季一．二％、印度的五％，表現仍然相當亮眼，因此不少中概股上半年營收仍然維持成長動能，預料半年報數字不會讓市場失望。
3 @0 B4 H1 c- l# K& f9 A
# d( {& F& v3 s# a, S/ Y
+ o8 c3 J+ M" c其中最明顯就是受惠中國內需市場的自行車族群，由於ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）早收清單中自今年起，自行車整車及相關零組件銷往大陸可享有零關稅優惠，美利達上半年合併營收為九九．五億元，比去年同期成長一三％，光是六月合併營收就來到二十．八億元，年成長率上揚五三％，成長力道強勁；而在銷售量部分，美利達亦在上半年突破百萬輛，比去年增加逾二成。
9 M. D4 E7 z T* B5 [8 O5 r" S3 p$ F9 J: j# s2 V
; \& ]" }. C A
至於巨大同樣受惠中國市場貢獻，上半年合併營收高達二五九億元，年成長一四％，其中第二季單季合併營收高達一三二．五億元，創下歷史新高。
i* f' r6 R# o$ M6 D# L$ ?) L0 S" |/ P4 n& M4 @
. N* W. O! _' t5 q
內需旺 自行車雙雄飆營收7 W+ ^6 }8 B0 t
. k* |/ j7 B6 d. h! x" D5 c) ]$ c6 x5 l7 |$ V
由於「自行車雙雄」營收表現不俗，最近一個月雖然台股表現疲弱，但法人積極買超美利達六二一八張和巨大一三二九張，股價均線也呈現多頭排列。# v% Q# c" e' z& o
- R2 r5 _1 A: i& u! v( W+ C( H/ \3 D% }' K$ Y+ @: ^' A( p- g3 _
據了解，美利達上半年雖然因歐債風暴導致歐元劇貶，對歐洲地區的營收成長出現鈍化，但因不景氣反而讓訂單增加，彌補了匯率貶值的衰退；此外，專攻中國內銷的山東廠，受惠品牌效益抬頭和高階產品消費高燒不退，目前產能利用率突破一○○％，由於供不應求，美利達已規畫江蘇蘇州廠在明年投產，生產主力以高階產品為主，屆時可望再為美利達貢獻營收和獲利。8 }5 h3 n- P, l
7 e) K+ U! W) |9 v
" P2 {4 V# h& m- C `* a除了產能積極規畫外，美利達在通路布建方面也同步展開，二○一○年時，在中國內地的銷售通路已有一三○○家，今年則再增加到一六○○家以上，其中八成為專賣店，公司預計未來二、三年，銷售通路會超過二千家，並全部轉為專賣店。( _+ S0 m4 ~4 p, [
) [; ~% Y8 L- [- J- }7 [3 ~5 g; L$ V4 J
深耕中國市場多年的巨大，目前通路有二三○○家以上，而昆山二廠已在去年下半年開始投產，今年產能可望達到一百萬輛；天津二廠則預計在下半年進行毛利率較高的鋁合金車架產品的擴廠，預計產能可望由一百萬輛增加至一五○萬輛；成都廠產能也將由二十五萬輛提高至五十萬輛，未來營收獲利成長動能同樣不虞匱乏。9 i2 C& c+ r, j' S; E
4 C! H5 R) I8 k# X z
6 f( V7 F* }2 [' E. g展望下半年，隨著歐債風暴在六月歐盟高峰會後逐漸和緩，市場預料歐洲方面訂單可望在第三季積極拉貨，有助於自行車業者訂單。另外，除了中國市場銷售持續熱絡外，台灣部分也開始進入產業旺季，因此法人預估美利達今年每股稅後純益（ＥＰＳ）為七．三元（考量尚未除權的一．五元股票股利，另外還配發三元現金股利）；巨大今年ＥＰＳ則為九元，未來並預計配發五．五元現金股利。
8 @( s V, c' ~4 ~8 y
^# Y0 l- O" m1 D
% \3 j1 c% |/ z( M橡膠跌價 輪胎業毛利回升! q" h# x/ X, g# R
& P! y0 Z8 O) N7 R: j; L3 a# ~% U% n4 ^+ ^' R* O
中概股半年報值得留意的，還有輪胎業。正新六月合併營收為一二○億元，雖然較上個月減少三％，但比去年同期成長九％，累計上半年合併營收為六八○億元，年成長率一六％；建大上半年母公司營收為三十四．一億元，較去年同期成長一成，不過輪胎業半年報重點除了營收成長，毛利率更是因天然橡膠及合成橡膠價格下跌而出現回升。【今周刊】" q3 z. V2 @4 r* y& j8 F. o' @
|
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-7-26 07:23:50
收藏
讚