一代股王滄桑史，股價去頭剩尾

歐陽

【時報-各報要聞】一代股王宏達電(2498)閃降第2季財報，昨日打落
9 S8 r  T9 u1 J/ q" `  a跌停378元作收，高達1.15萬張跌停賣不掉，相較於去年的1,300元天
價，波段跌幅慘重。回顧台股近30年歷任股王滄桑史，迄今股價多數
已去頭剩尾，股價不是去掉千位數剩百位數，就是去掉百位數剩十位
數，股民真是不勝唏噓。

　　法人指出，觀察台股歷任股王，從70年代的國壽；80年代的台積
9 }& V2 ^- [3 ~1 s& a& j+ i" n電、廣達、威盛；90年代的聯發科、益通；到100年代的大立光、宏達
電等，當時皆因市場時空背景、產業趨勢及資金面等因素，時勢造英
1 ^$ K5 B2 E" y8 X雄。但因股王通常享有市場最高的本益比，極易因資金浪潮堆砌與鎖
籌碼，股價有溢漲效應，一旦面臨景氣及業績下滑「雙殺效應」，產
& F% n. K" q7 s# j# T+ M% M業核心競爭力受到挑戰，將面臨法人提款機的夢魘，股價一去不回頭
。
2 X8 }% n1 k( x  r7 g- B　　台股在民國78年6月由國壽（未成為金控前）創下1,975元天價後
，此紀錄23年來未被突破，第二波千元風潮則在宏達電於民國95年拉
出1,220元高價再創新猷。據統計，台股史上破千元的股王僅有國壽、
華園、宏達電、伍豐、益通及大立光6檔個股，其中，還原權值後市值
2 \, ?/ q/ m( @5 ~( m$ }, x! e$ R# i及股價仍能刷新歷史新高的個股，僅剩台積電一檔。
　　在不考量例年權值，並排除分割的華碩及合併的國泰金二檔股王
3 s% A5 E( c! E5 o. R7 v8 F; f，歷屆股王中，包括華園、聯電、智原、華通、威盛、禾伸堂、茂迪
5 V- s0 ?, K+ O! L! Z7 ^、益通、伍豐等股價都因為電子產業的景氣循環加速，「第一大」地
位動搖，股價因此出現打1折的命運。業者指出，按台股近30年成長史
- D& f8 }3 u) }/ o! s3 t# v，長期持有股王的風險性相當高，一旦股王及獲利王的地位受到挑戰
1 B% w$ u6 E1 E# a( M2 @7 f( G，投資人要存有「長期抗戰等待解套」的毅力。
　　截至昨日為止，台股股王由大立光的564元奪冠，TPK及王品以44
. Z: A: r" c- @5 E/ ?3 o5.5元及432元分居二、三名，宏達電排名第五。
　　宏達電儘管經過去年的除權息（現金股利37元，股票股利0.5元）
: `& ~: Y/ H+ R9 F釋出近300億元現金，但市值亦由去年4月29日高峰1.06兆元縮水至昨
日的3,220億元，市值減幅高達69.7％，逼近7成水位。
* N) s: o# k( _　　統一投顧總經理黎方國指出，民國83年台積電掛牌前，台股屬於
主力市場的年代，金融、傳產及資產概念股為股王的首選，但民國84
年之後，台灣科技產業步入PC產業大成長的時期，分別創造出台積電
、華碩、廣達、技嘉、威盛等股王。
/ X6 n0 s' p/ F8 i/ ~. N　　黎方國表示，由於電子產品生命週期短，不少一代股王股后彷彿
2 N$ ~) H' C1 ^8 [人間蒸發，能像台積電上市近20年，目前位居全球第一大晶圓代工廠
9 U6 L7 f& N* o8 ?，不論產能及市值都能與國際一流企業匹敵，因此股價還原權值仍逼
近新高點，但這些公司的畢竟不多見，因此在追逐股王之際，股王的
0 ^& y$ c1 v. A3 |% T國際化地位及競爭條件，亦倍受外界注意。
　　台新投顧董事長吳火生指出，宏達電是台灣之光，亦為台灣少數
具品牌知名度的廠商，但公司受限於專利紛爭及智慧型手機百花齊放
! n& k. a4 f2 A) `, ?1 ~; x的壓力，儘管其現金殖利率昨日高達10.58％，但在第2季財報下修壓
, \& @5 T0 e& ~; k% _力下，股價出現跌停鎖住未開的走勢，後市仍須靠業績重拾市場信心
。 (新聞來源：工商時報─記者劉家熙／台北報導)

. k: k. \! A; _. r3 P& _- S

$ Y5 X0 u" o# F! M0 D( T

phantom

* ]6 ^' t; \0 V8 R! I/ X; V對於2498我覺得投資人不必太悲觀,國內自有品牌這條路雖然難走,但2388與2498這個企業集團有跟apple及samsung這兩個企業集團同樣的經營發展模式,個人觀察到幾個現象,雖然不見得跟集團獲利有絕對的關係,但王董的經營方式有幾點的確值得特別注意
1.2388有IC設計的技術(包括威鋒,威信電科,威睿等)
0 J& h. B, j$ \2.2498有智慧手機等手持裝置的產品開發技術
3.張家臨最近投入2498集團(http://www.businessweekly.com.tw/article.php?id=46433)
4.張孝威擔任TVB董事(http://nccwatch.org.tw/news/20110504/87652)
5.CATCHPLAY擁有電影DVD的大量授權
6.王董最近爭取進入有線電視系統業
7.VIA SUE APPLE(如網址:http://iknow.stpi.org.tw/Post/Read.aspx?PostID=6376)
........
看來這個集團已包括電子上下游及內容產業等
8 a9 H6 P  I% n) S% u持續觀察....
- _- g1 K0 V0 f) d

$ E4 x; s6 T/ U& F2 D9 h$ h! F
; Z3 E3 c/ C8 `9 N  \: m

歐陽

還原權值後市值
及股價仍能刷新歷史新高的個股，僅剩台積電一檔。