資金大退潮 台股下一站 淡定逆轉

歐陽

資金大退潮 台股下一站 淡定逆轉
$ H$ y$ p- h3 [, V8 g6 v- r
+ I* w- m: K9 H, I4 u3 O, @( c9 J7 `
( K; L$ r. R1 y
1 x+ }/ C: M7 q: a4 U

! w) D; r2 ]2 `; b# Z進入夏季用電旺季，台灣有電價上漲政策，日本則有缺電危機，台廠受惠日廠大舉轉單與釋單效應逐步顯現。

文．陳春霖
, G" ~) Z8 J6 H
台股受內外利空衝擊，加上復徵證所稅鬼魅般如影隨形影響投資意願，中實大戶持續撤離資金，即使行政團隊有意拉出五二○小資金行情，無奈不敵強勁賣壓，只能做支撐低點護盤動作。
6 M& x# c7 }% M- e/ }8 G9 W- g/ @, U! Y
1 v7 ~5 I, v; k' D1 i理周投研部認為，此時還硬推短線強股對投資人是不公平的，建議現階段盡量避免短進短出，套牢者續抱無需認賠殺出，因為新低量已經出現，底部近期浮現，反彈有望，積極作為則是轉進下半年基本面與題材面兼具者為佳。
- n# r9 v. m1 {, b6 u
5 J0 C; j# |2 p! z五二○後 中長線逢低布局
. u1 F6 n5 ~& m" e
: U6 p2 ]5 b" F據理周投研部觀察，三一一地震後，日本今(二○一二)年夏季再度面臨缺電危機，封閉型產業與市場結構性改變，台廠包括節能與轉單效應相關產業鏈ＬＥＤ、太陽能、油電車、智慧電網、綠生活以及單眼數位相機(ＤＳＬＲ)鏡片等，很有機會出現爆炸性訂單需求，因此從中精挑八檔強股，供投資人中長線布局參考。

法人表示，五二○前最後一周交易日，電子股受第一季財報不理想，鴻海(2317)公布合併營收，毛利率與營益率雙雙下滑影響，整體類股欲振乏力。
0 y% z/ L, }$ b. G' p7 V
而行政團隊原本欲在金融股著墨的「陽謀」，卻因摩根大通避險交易策略失誤，導致虧損二十億美元，讓市場擔憂其他金融業者同樣存在此問題，導致金融類股呈現載不動許多愁的賣壓，讓小資金行情不僅拉抬指數無力，甚至愈挫愈低，真不知道馬英九五二○連任演說會有多少人關心。
+ ?" f9 b, S% j6 _
如果馬團隊在五二○前無法創造小資金行情，投資人確實不必期望五二○後的政府作為了，十六日台股還面臨摩根士丹利國際資本(ＭＳＣＩ)雙降台股在新興市場與亞洲指數的權重，在證所稅議題以及第一季財報不佳下，不僅法人操作保守，一般投資人也是先持觀望態度為妙。
. L6 {5 j) ]: _1 }* |/ b: |6 U  b3 _' {
那麼五二○後的投資操作就停擺嗎？理周投研部認為，台股五月天處於上下半年交界處，會有很多驚奇突然出現，既然短線不宜為之，前瞻中長線逢低布局，不失為最佳操作策略。

理周投研部綜觀各產業趨勢發展，加上近期探訪各公司後發現有一個相當值得探討的課題，日本去年三一一大地震，今夏將再次面臨核電廠關閉造成的缺電危機，不僅日本國內民眾消費結構改變，甚至製造業的產業鏈也產生很大變化。
$ i: t5 p5 y0 J! |( ]
下半年日廠釋單效應大增
& [: _1 t! J% a5 p% I8 b0 g
& t1 E0 f9 ]- ?# w! Y, J+ n: L法人表示，日本為全球第三大經濟體，各類電子產品消費占比達五～一○％，但多數自給自足屬相當封閉的市場，不僅外來品牌很難打入，日本電子大廠對電子核心零組件的掌控更不遺餘力，中高階元件多數保留在日本當地生產，過去台廠產業鏈很難分到一杯羹。

  k# _; y  ~) k+ p: Z0 N以三Ｃ電子基本元件被動元件為例，過去日系廠商全球市占約六○％，留在日本當地生產的比重也高達五○％，台廠很難切入。但三一一地震後，在生產環境改變下，不僅日本民眾積極購買節能相關產品，更加速產業釋單動作，尤其今夏台廠相關供應鏈已在第一、二季先後接獲大單，下半年爆炸性訂單可期。
0 d' p; Z+ L5 z" ^+ c9 q
理周投研部特別從中挑選出頗具代表性的節能個股，例如台達電(2308)，本刊已於六○九期在其持股六○％專注生產銷售太陽能的旺能(3599)掛牌前介紹過，此次再度推薦，除因旺能下半年預期大舉接獲日本訂單有機會虧轉盈，讓母體台達電獲利大幅成長外，若近期股價隨大盤拉回，深具逢低買進價值。
. C% x5 ~( q. q
6 r0 e$ z. t  v1 J另外，日廠因缺電危機，勢必加大與加快轉單釋單效應，理周投研部特別推薦數位相機玻璃毛胚鏡片廠聯一光(3441)，主因其第一大客戶日本光硝子為Nikon子公司，占營收比重近三成，由於光硝子壓胚產能有限，加上缺電危機，將持續對聯一光釋單。第二大客戶為佳能(Canon)供應鏈的今國光(6209)與小原，占營收比重超過二成。
: @1 L( ~- @$ G$ `" _5 G
8 u8 D" ^5 W4 Q4 s+ K8 n' j法人指出，Nikon與Canon單眼數位相機出貨量分別成長三七％與二八％，相對激勵聯一光營收與獲利增長二一％與三五％，股價預期會有漲升空間。《理財周刊》  
# J/ g. f% h' Q

振善

雖然無量使人愁，但在下跌的過程中量縮往往有助於加速籌碼沈澱!

歐陽

在證所稅議題以及第一季財報不佳下，不僅法人操作保守，一般投資人也是先持觀望態度為妙。