9月外資大撤退，M1B、M2逼近死亡交叉

歐陽

【時報-各報要聞】外資先前大量匯出讓股市動能急凍，成交量也大幅
下滑，中央銀行昨（25）日公布9月貨幣總計數M1B及M2年增率同步走
; r7 m4 o, V" h) g5 n1 j$ l低，其中M1B年增率降至6.28％的30個月來新低，M2年增率也減至5.8
5％，兩者差距剩0.43個百分點，離死亡交叉僅一線之隔。
　　根據經驗，M1B年增率往下貫穿M2年增率的情況如果發生，形成死
亡交叉，通常代表股市資金活水受限，被市場視為是股市空頭指標之
一。央行經研處副處長陳一端強調，兩者年增率下滑主要是9月外資淨
匯出41.04億美元，但10月股市表現好轉，應持續觀察。
5 k- ^+ k0 ?# M5 u3 C
. Z0 c! u* y- i6 Y6 q/ ^/ h6 \　　但陳一端坦言，去年底基期較高，今年第4季M1B和M2年增率下滑
% W4 c' m- n$ L; b3 z的趨勢可能持續，至於會不會出現死亡交叉，要看兩者下滑幅度而定
, Z2 B- N0 N& v+ u9 s8 ?9 I。
) x3 @6 q; C8 {( R1 ?+ M　市場人士認為，外資撤離還沒停止，加上資金從活期流到定期存款
: ~# b4 w5 {4 Q& ]( e9 y& Z: e，可能加速帶動M1B下降，如果大環境不變，年底前便有機會出現死亡
交叉。
　　據統計，9月定期存款增加963億元，主要是從活期存款轉進，代
表投資人從股市抽資轉進較穩當的定存。陳一端指出，下半年確實有
, ]2 C0 v3 `9 O/ a. L6 s% `資金移轉跡象，但外匯存款因為新台幣匯率貶值，換算後大幅增加，
也連帶讓定存增加。
$ f6 T1 R$ B& t" C) d" I　陳一端強調，就算台股日均量下滑到7、800億元，然而股市動能不
) \- Q! i$ [. ], @+ C虞匱乏，台股資金仍然充沛，以9月M1B日平均數為例，還是小幅增加
* ~4 R5 F, \1 m6 c' q. H3 g18億元至11.67兆元，市場波動主要是受全球景氣影響。
　　就資金動能來看，9月底證券劃撥餘額1.27兆元，月減388億元；
代表外資動態指標之一的外國人新台幣存款，餘額為2,684億元，單月
! {- [$ i# m  x% V3 s" T3 h# f也減少了140億元。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
3 c6 y  v/ S  d1 ~7 X$ q: z6 x/ g* @
) X5 m8 a: ~, W% e

. }& F  L- a& B

歐陽

外資撤離還沒停止，加上資金從活期流到定期存款
，可能加速帶動M1B下降，如果大環境不變，年底前便有機會出現死亡
交叉。
1 G+ [* i! l6 ~' I3 l- B