9月外資大撤退，M1B、M2逼近死亡交叉

歐陽

【時報-各報要聞】外資先前大量匯出讓股市動能急凍，成交量也大幅
  r9 s" V% j0 n- K9 a下滑，中央銀行昨（25）日公布9月貨幣總計數M1B及M2年增率同步走
' a/ C) q/ H; H9 B低，其中M1B年增率降至6.28％的30個月來新低，M2年增率也減至5.8
5％，兩者差距剩0.43個百分點，離死亡交叉僅一線之隔。
　　根據經驗，M1B年增率往下貫穿M2年增率的情況如果發生，形成死
亡交叉，通常代表股市資金活水受限，被市場視為是股市空頭指標之
一。央行經研處副處長陳一端強調，兩者年增率下滑主要是9月外資淨
匯出41.04億美元，但10月股市表現好轉，應持續觀察。

　　但陳一端坦言，去年底基期較高，今年第4季M1B和M2年增率下滑
# q" d) q0 W5 y% Q  G2 P的趨勢可能持續，至於會不會出現死亡交叉，要看兩者下滑幅度而定
; R+ a$ W) e1 v。
# ^3 B6 n8 b# b* x# \　市場人士認為，外資撤離還沒停止，加上資金從活期流到定期存款
3 c* `  q9 r6 D4 `+ Y% f* K，可能加速帶動M1B下降，如果大環境不變，年底前便有機會出現死亡
/ s  j0 S% D, Y9 s2 B0 K交叉。
; G' Q/ [) J2 y　　據統計，9月定期存款增加963億元，主要是從活期存款轉進，代
' L! [- z4 f$ m3 ^( L表投資人從股市抽資轉進較穩當的定存。陳一端指出，下半年確實有
- M% {7 P8 `6 X1 U- q& z資金移轉跡象，但外匯存款因為新台幣匯率貶值，換算後大幅增加，
也連帶讓定存增加。
9 y3 T8 o# K- H/ n" Q( v! f7 Z　陳一端強調，就算台股日均量下滑到7、800億元，然而股市動能不
虞匱乏，台股資金仍然充沛，以9月M1B日平均數為例，還是小幅增加
$ u6 u7 |" g( X5 w/ ]5 _18億元至11.67兆元，市場波動主要是受全球景氣影響。
　　就資金動能來看，9月底證券劃撥餘額1.27兆元，月減388億元；
- B3 E: d1 Z( w! X9 e* U代表外資動態指標之一的外國人新台幣存款，餘額為2,684億元，單月
8 O$ r3 R$ G" m. L& |+ z2 G也減少了140億元。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
/ M# W9 g/ U% u% \
& T2 `' P( c; J. y

歐陽

外資撤離還沒停止，加上資金從活期流到定期存款
，可能加速帶動M1B下降，如果大環境不變，年底前便有機會出現死亡
交叉。