瑞銀證：台股長線進場時間點，延至明年Q1

歐陽

【時報-各報要聞】瑞銀證券昨（25）日將台灣2011與2012年國內生產
& @$ ]9 M' m9 r( Z毛額（GDP）成長率預估值，分別由4.5％與4.7％調降至4.1％與2.7％
，預估未來4季GDP成長力道都將低於歷史平均值（sub-trend）。台灣
區研究部主管董成康認為，對台股的主要意涵是，長線進場時點可能
得由2011年第4季延至2012年第1季。
　　不過，董成康指出，有了政府基金進場護盤的台股，投資信心看
起來好很多，因此，除非歐美經濟再度出現大利空、致使股市重挫，
否則台股應在此價位獲得投資價值上的支撐。

1 _' b1 O6 P. I8 B  R　　國際資金對於台股的態度，從過去幾個交易日不管指數大漲或大
; t0 [$ l+ c- t; b跌、買賣超金額都維持在50億元以內可看出，採取「停看聽」作法。
" m* }9 B1 H4 a! {" f　　董成康指出，從投資價值角度來看，目前台股的股價／淨值比（
P／B值）為1.7倍、約為週期中間值（mid-cycle）2倍折價15％，因此
2 b1 B' D+ G# y: c，投資價值已提供部分支撐，可是為底部形成的初步指標，接下來還
; D$ T7 G  `1 P6 {( h3 T3 y( Y得再持續觀察企業信心指數（BCI）與融資餘額走勢，才能判斷底部。
5 G3 S2 A/ [) a8 t. t" U, Y (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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歐陽

預估未來4季GDP成長力道都將低於歷史平均值（sub-trend）。對台股的主要意涵是，長線進場時點可能
; {: l7 q% ~9 l$ l3 c9 S2 x得由2011年第4季延至2012年第1季。
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