外資3日砍千億，賣壓何時休

歐陽

【時報-各報要聞】台股昨（10）日強彈243點，但外資卻持續賣超31
  [" [, F# m6 ]7億元，連3個交易日賣超963億元。港商野村證券等外資法人認為，國
: F7 u, b' S- z際經濟情勢隨時都有翻盤可能，沒人能保證波段低點已過，來自外資
賣壓恐怕需要一段時間才能消化完畢。

　相較於政府四大基金的銜命護盤，被外界視為「最後救世主」的國
安基金至今尚未進場，野村證券台灣區研究部主管王嘉樞認為，基於
* l7 W+ A  o* r1 ?6 ]$ H8 V- y/ a國際經濟情勢尚未穩定，國安基金不會這麼輕易就進場，除非指數再
* `  W6 w8 z* U  a9 F, A跌至「護盤底線」。
　至於何處是「護盤底線」？王嘉樞指出，若按2008年雷曼兄弟危機
& K% z2 m% |6 [4 L* ^後國安基金進場時間點為台股股價／淨值比（P／B）平均值以下2個標
準差，這次因為2012年初將舉行總統選舉，執政黨所能容忍的標準差
不會到2個、而是1.5個，對應目前台股P／B值平均值，就是6,800點。
* m% y1 O; s; ~; _: X4 n) Z　王嘉樞指出，這並不代表台股未來一定會下探6,800點，但世事難料
9 V" N  T( s9 H) r4 E7 L0 h，這個價位可望成為國安基金進場護盤的「底線」，猶記得2008年金
融海嘯期間，手握5,000億元資金部位的國安基金積極進場後，最後淨
0 U$ V0 i" [7 z  T3 @+ B( p賺320億元。
　因此，對擔心台股還有下探風險、也認同國安基金操盤功力的國際
! u) f9 V% U( Z9 Y, E* @8 m機構投資人來說，倒是可以參考一下2008年期間國安基金的持股投資
. r- B  Z4 F9 H; \7 x  x組合，從台泥、聯強、日月光、彰銀到寶成等共47檔，不但涵蓋各產
5 h3 U5 F" Z( P( n業，且幾乎都是典型的「外資概念股」，很合國際資金的口味。
　外資昨日再度賣超317億元，美國債信遭調降後的3個交易日內共賣
超台股963億元，美系外資交易室主管指出，客戶背後的資金贖回壓力
2 p$ Q: D- W/ Z$ F7 ]8 G比外界預期要大很多，看來逾百億元的龐大賣超還得持續一陣子，只
6 X. w4 g4 K9 f% N+ b5 a. p, _能說國際資金就像一艘航空母艦，「轉賣為買」並不容易。
$ W. {) F6 i( B  m$ F% a　繼花旗環球、瑞銀、港商里昂證券之後，麥格理資本證券台灣區研
究部主管張博淇昨日也跟進將今年底台股指數高點預估值由9,000點調
  F" I# q$ t+ ~( J; F: v降至8,500點。
6 y0 w7 ?7 O6 ?7 U% U/ d　他指出，主要是因應科技股獲利調降後所進行的指數預估值調整。
. O$ I8 \) X& Z8 K& P張博淇的投資組合名單包括台積電、華碩、可成、元太、TPK、統一超
( f6 b0 s+ o  W+ p, Q、統一、台泥、裕隆、富邦金控、中信金控等11檔，投資評等皆為「
表現優於大盤」。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)



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歐陽

公股行庫與政府四大基金扮演台股撐盤要角，昨（10）日持續進場護盤，合計買超約六、七十億元，由於昨晚歐美股市開盤又大跌，相關官員昨晚緊盯盤勢，今（11）日將繼續觀察，適時發揮點火功能。 歐美債信問題引爆全球股災，台股連帶受波及，政府下令四大基金及公股行庫進場護盤，至於國安基金則隨時待命。

賢哥

公股銀四大基金 今續點火【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
因應這波美國債信遭調降風暴，公股行庫與政府四大基金扮演台股撐盤要角，昨（10）日持續進場護盤，合計買超約六、七十億元，由於昨晚歐美股市開盤又大跌，相關官員昨晚緊盯盤勢，今（11）日將繼續觀察，適時發揮點火功能。 歐美債信問題引爆全球股災，台股連帶受波及，政府下令四大基金及公股行庫進場護盤，至於國安基金則隨時待命。有關官員表示，公股行庫及四大基金的點火功能已發揮，台股昨天大漲243點。
) T5 y& Q' J9 X; P/ m2 ~6 F4 [據了解，昨天公股行庫買超金額約有二、三十億元，四大基金則買超三、四十億元，跟外資大量賣超300多億元的金額相比，公股行庫及四大基金的買超金額雖然不大，但已產生點火效果。 有關官員表示，雖然台股昨天已回穩，但政府相關單位仍不敢掉以輕心，尤其是昨晚歐美股開盤又大跌，相關官員繃緊神經，今天將持續密切觀察歐美股市及台股後續變化，公股行庫及四大基金也會適時發揮穩定力量。
# o6 O1 s, L- m據了解，八大公股行庫到目前為止，可以進場投資的部位還有數百億元，點火子彈絕對充足。 公股行庫主管表示，全球金融海嘯爆發後，公股行庫每周都必須將投資股部位變化，提報財政部公股小組，這幾天美國債信遭調降引爆股災後，財政部則要求每天提報。 據了解，由於國內經濟基本面良好，為配合政府穩定市場的政策，這幾天，財政部要求公股行庫儘量不要賣超。官員說，適度調節是可以，但儘量不要賣超。