喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

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, _- U, V! I3 y: R" O: W【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
$ T; \7 r8 @$ d# `，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
! F. J4 P+ H! E' a/ g( P% A5 N; p在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
# B# N" L4 T. n  M; v, R大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
( n/ S& H) h3 P1 W# t場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。

' z4 z) C+ l$ S+ f4 f' v7 `4 a  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
% x5 C6 w# x& W- Q0 Q' p債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
3 y. h  Y/ h/ \: y施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
1 n. L" |/ R5 z( n4 m( e  D1 i線多頭行情更是指日可待。
( k# f5 A  e) S8 C8 l  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
# {2 Q/ r) O; x4 F2 \& `分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
; X) x( X" ~* W- \  \. D$ _+ k/ A& o7 H看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
8 E$ f( X  j6 U9 ?; J2 B( O2 V  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
9 |4 G: u: q) Q! b9 b) v$ ]生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
) J5 P6 r/ O6 k, W* l尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
5 I9 Q) u7 T, I1 }' w+ n  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
行情。
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歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
0 Z+ g  l/ @' O" J* u$ n2 L1 c7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
* O& B" j9 A- V) X: u: [# W, ^6 s突顯市場投資情緒浮動不已。