喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機

歐陽

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. g3 w! c1 a+ D【時報記者任珮云台北報導】歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
8 E# O3 l+ H; L+ U+ y$ L! D$ _突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示
，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪
紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利
在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商
5 [. p1 N, t( G# t% F未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加
大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市
場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走
) _& s+ F2 G1 {, S( L' K多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。

& e3 p& f8 j# E. Y. k  環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩
* Q' l7 ~7 [. P5 w) N6 h( N大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供
希臘第二輪紓困金、規模約達1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構
( _! H6 P0 B: X) {  k) E（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡
4 U$ r/ e; d! l. L% \' U5 ^+ l$ ^' P萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前
2 ^( A8 H$ B% [民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪
減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
- X. z% [# Z- w  喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的
, {$ _0 G, ~- R4 D: O債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的
: N1 D5 p2 g& Z施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過
投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離
復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓
等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長
0 H7 J& a  K3 y4 m6 w5 p( _( ]% u" J線多頭行情更是指日可待。
, P  r$ u. T7 V; Q. b( t- g  以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部
, O4 D. h9 ?) I& }0 s/ P- L分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其
可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推
: A' C2 r9 m; D4 Y升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
  香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外
，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線
7 d4 Q4 A2 s2 J4 P4 m% D看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
! T. I9 a% R% w0 u+ P/ i4 V  再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業
* q: j1 A/ {+ K4 g9 Z' e生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，
尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
$ J6 K. T0 L$ l7 c  整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪
9 @8 K' \! B* x% \不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應
耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升
行情。

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歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，
* j" ~  M8 ~  Y! x( i2 g& F! x7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，
突顯市場投資情緒浮動不已。