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虧轉盈 轉機股; j* s) Z& h0 B/ V6 \
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文．劉怡妤
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" c% C7 z* t9 F5 F& T台股月線連六紅，指數突破前波高點，ＤＲＡＭ、太陽能、LED與面板四大類股有機會虧轉盈，成為資金集中點火輪漲標的。
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儘管四月全球有北韓射飛彈、H7N9疫情蔓延、兩韓情勢緊張、美波士頓爆炸等紛擾，台股不畏站穩八千點大關，面對溫馨的五月、也是產業淡季的五月，多數法人認為，根據歷史走勢指數高低點會在四％區間震盪，因此選對標的顯得相當重要，而就現今低量盤勢觀察，資金集中在基本面大好的愈漲愈高個股與有機會虧轉盈具轉機類股上。
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ＤＲＡＭ供需缺口至年底
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: Y- \7 i( Z( a# Q0 b& [法人表示，根據近十年五月時，若景氣燈號落在黃藍區，大盤指數多半呈現盤局走勢，高低點約四％區間，此波以八一六六高點看，低點支撐應在七八三九點，只要不破低點支撐，都可以採偏多操作。 & F0 U( T5 c! _8 X9 {
觀察近日盤面，在低量的環境下，有限資金集中在特定族群標的上，例如基本面大好的半導體與光學等類股外，也能見到先前營運陷入泥淖的面板、ＬＥＤ、ＤＲＡＭ以及太陽能等四大慘業類股上，且呈現輪漲走勢，究其因係四大產業今年有望走出陰霾，營運轉虧為盈。
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理周投研部表示，雖然部分個股波段漲升幅度已達倍數，但仍有許多轉機股，股價維持高姿態整理，股價極可能在法說會釋出正面樂觀訊息後，再次啟動攻擊走勢，甚至投資人此時進場，仍能賺取財報虧轉盈公布前的波段行情。
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4 |# T( V3 o- q% x/ D3 f9 c& \若以產業報價與市場供需比較，ＤＲＡＭ為最樂觀產業，產能逐步移往行動式ＤＲＡＭ生產外，製程轉換速度放緩，加上全球已無新產能開出，將使ＤＲＡＭ供給增加有限。需求方面，行動裝置對ＤＲＡＭ需求已超越ＰＣ，預期未來Server、行動裝置、Smart TV等將成為ＤＲＡＭ需求主要來源，帶動ＤＲＡＭ市場成長。
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( C, |0 D( C# i9 [. Q: S市場已轉為賣方市場，因此產品報價自去年底以來連續上揚，產業劇烈轉變主要因為國際大廠帶頭減產，全球ＤＲＡＭ業以韓廠三星(Samsung)馬首是瞻，過去三星不斷以轉進下世代製程，增加位元產出量，進而降低成本、拉開對手距離。
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+ {3 W9 q. A- B" A! d! B N( Q但隨著製程轉換所需資本支出增加，如同半導體晶圓業，ＤＲＡＭ微縮製程也須使用一台要價上億元的ＥＵＶ(極紫光顯影技術)設備，若ＤＲＡＭ產業如晶圓業一樣能獲利，廠商自然會持續向前衝，投入大筆資本支出，但偏偏產業連年虧損燒錢，所有ＤＲＡＭ廠紛紛暫緩製程演進，再加上許多廠熬不過這場淘汰賽，面臨破產與退出，產能與資本支出競賽停止，醞釀今年一路以來的大好表現。; B' J6 V @1 Q! l
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技術面漲多休息
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過去連年賠錢又不斷投入資本支出的燒錢，一直是廠商心中的痛，轉入新製程，產出愈多、價格掉更多，造就公司虧損黑洞更大，產業就在這樣負向循環中度過漫長黑夜。而今，終於熬出頭，全球ＤＲＡＭ產能在各廠減產下，減少三成；標準型ＤＲＡＭ價格由最低的十五美元，攀升至近期的二十六美元，距離歷史高點三十美元相去不遠。* A) S1 {/ _, v1 _
( t. v% A' t" Z3 V% C產品報價勁揚，推升股價展開倍數翻漲表現，同時也是反映市場景況由極差轉為優異，畢竟當市況轉為需求大於供給，轉向賣方市場後，ＤＲＡＭ廠自然有權掌控市場，並讓公司轉向獲利。! |0 {/ k) }" U% O' W- ~- F, Z
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隨著市況產生供給缺口，市場接下來要關心的是新產能與新製程的進度，因為兩者均會增加供給，進而影響供需間的狀況。 : S3 J7 J& g8 k" g
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對此疑問，華亞科(3474)董事長高啟全表示，今年至年底前都不會有新產能的加入，而製程轉進也會趨緩，因此，市場短缺景況應可維持至年底。 ) l: d+ E6 ^! s8 V/ N
0 T' P, @% C2 E6 e! C7 A: s9 }1 j高啟全強調，ＤＲＡＭ已不是靠砸錢蓋廠就能進入的產業，所以產業將從過去的多家廠商競爭，轉為聯盟寡占競爭，經過一連串的淘汰賽後，ＤＲＡＭ成為關鍵零組件。產業好轉推升公司營運表現，華亞科首季ＥＰＳ虧損0.11元，三月營收已由虧轉盈，第二季財報可確定轉為獲利。
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9 A$ P* ^# b# a: P' P3 ~2 g理周投研部表示，受惠報價持續上漲以及行動記憶體需求成長，ＤＲＡＭ廠第二季營運仍見好轉，唯股價面短線漲多後進入震盪整理，投資人可留意技術面進入量縮整理末段，再行切入，因營運維持好轉趨勢，股價還有推升上漲空間。
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理周投研部看好華邦電近期股價面仍有上漲空間，轉型成功的華邦電法說會上也釋出利多訊息，其中，受惠行動載具對於記憶體需求與容量均增加，總經理詹東義表示，首季行動式記憶體出貨量較上季成長二一％；華邦電集中火力與一線品牌大廠合作，以享有更高的獲利率與出貨量。
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詹東義強調，過去兩年多來持續的調整客戶與產品優化，調整成效已經浮現，所以不論今年報價好不好，華邦電未來受價格波動影響將逐漸減輕。以市場端觀察，雖然ＰＣ、ＮＢ市況不佳，但是消費端需求轉往平板電腦等產品，所以公司行動式記憶體產品線會躍增彌補ＰＣ市場萎縮，另外，雲端與高畫質傳輸今年也是成長市場。
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華邦電行動記憶體季增二成$ W6 a2 S5 M. m- k
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華邦電耕耘所有記憶體應用市場，並切入一線大廠，降低對特定市場的依賴，有效避開營運暴起暴落。法人認為，華邦電首季ＥＰＳ為負0.1元，第二季轉正機率大，股價具重回票面價的實力。% O1 B, i+ `0 b) z. |" U
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發表於 2013-5-3 22:42:27
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