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本帖最後由 歐陽 於 2013-3-22 08:59 編輯 " t: X( M- o- w( c; P( J
5 n/ B& M1 y. O4 J( f3 L景氣在望！牛市回來了！
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【作者：洪綾襄】& d8 c$ s) \0 f+ X1 y
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今年全球GDP預估成長3.5％，經濟基本面實質改善，股市漲聲響起。不少專家認為：2013，牛市已經來了！該如何搶搭致富列車？全球前三大資產管理公司之一的富達證券訪問世界100多位分析師，歸納出2013年的六大投資主題與趨勢。《遠見》教你六招避開投資地雷和區域布局，以及股市、基金該如何選擇標的！
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3 r0 P" F( e3 P, `4 O: M5 n今年投資標的，唯股市為王
! m% `! j/ A" `6 K8 i1月，平時很少鬆口談投資策略的金融研訓院院長鄭貞茂，竟難得放話：「今年最看好股市，全球都會很美好！」連向來溫文儒雅的富邦金控經濟研究中心經濟學博士羅瑋，也難掩興奮地說，「無論如何，2013年一定會比2012年好！現在正是最關鍵的轉折點！」$ n! ^: C" s" z9 _, z' n4 \+ u+ e+ @
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長期關注資金流向的摩根大通證券董事長林照寰也認真地形容，「全球掀起投資熱，而且是真的非常、非常地熱！」- `" e( Y2 a8 C0 ]8 y3 z! |+ s2 h
7 s U3 s- v0 |* b8 Y熱潮其實是從去年第四季開始，由有財政懸崖疑慮的美股帶頭點火，道瓊工業指數來到1萬4000點，標準普爾500衝破1500點，雙雙衝破五年新高。全球股市也都跟著老大哥馬首是瞻，連槓龜了三年的中國和總是落後全球的台股，也在12月猛拉尾盤。追蹤全球主要國家重點股票的MSCI 世界指數去年漲幅超過10％，今年以來更漲了5.2％。& L7 w: T! p; w/ O" I) |
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根據追蹤資金流向的TrimTabs.com資料顯示，今年1月時，全球投入股票型基金的資金，竟高達774億美元之譜，創下史上最高紀錄，規模還比上個紀錄2000年2月時高出237億美元。換句話說，全球在一個月內灌入比台灣政府全年預算（1.9兆台幣，相當於640億美元）還多的資金到各大股市中。
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其中又以連21週淨流入的新興亞洲股票型基金最火熱，1月淨流入規模超過81億美元。合庫巴黎投信投資長陳人麒因此大膽宣告，「牛市已經來了！」儘管2月底時全球股市面臨一波回檔修正，但投資界依然對2013年保持著審慎樂觀的氛圍。, @0 q: I0 S* m0 ]
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0 W; T: A0 f$ q" I9 K' M經濟基本面改善，FDI投資金額增加: R1 |7 E# F: ~8 g" K7 o
為什麼今年一開春，各個專家們就異口同聲，如此肯定這次起漲是實質復甦的徵兆，而不是「無稽之彈」？主因就在於經濟基本面的實質改善。0 J) K2 j8 y6 J* b) @! x/ |
( O+ e# q- u8 X! j( l6 l近兩年來，歐債危機後，引爆各國政府、企業與民眾撙節減債、降低財務槓桿操作的策略。! x, x- I4 H$ \
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根據聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）1月底發布《全球投資趨勢監測報告》數據，2012年，全球外國直接投資（FDI）金額整整下降18％，來到1.3兆美元，回到2009年的水準。主因在於經濟環境脆弱，又充滿不確定因素，讓企業投資者縮手投資。
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+ S2 J! V) q- _7 O然而，今、明年FDI將有機會走揚，該報告指出，儘管還是有幾個大的風險，但2013～2014年FDI金額會持續溫和流入。
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# q, P. M7 t+ V+ n該報告更進一步認為，今年起，所有經濟指標，包括經濟成長率、貿易、就業成長率、固定資本形成、外人直接投資金額，都將成為正值。8 G. a* b0 @- ]1 C& g
; L- Q* a3 H) J7 ]/ n( _2013年全球經濟成長率將高於去年，來到3.83％。2014年更上看4.15％，顯示世界走向緩步復甦，而成長動力會集中在下半年。
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( I. G; D$ Q# q+ q政治不確定因素排除，股市一大利多
$ `0 S; P3 a9 p3 C. s1 g/ y4 C) m" h除了總體經濟看到回溫，金融市場最害怕的不確定性因素，今年也可望減少。! g& ^+ |( L* k) v1 ?- r9 W2 H" g
7 K2 q- J! B1 B9 e: }* F& v去年全世界有58個國家進行大選，為已長年籠罩在歐美債務陰霾下的市場平添更多疑慮。
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$ m& c1 M7 D' |6 w1 V2 b然而今年以來，各國政府債務都有明朗化契機。且由於各國政府的防範機制已陸續成型，因此包括美國、義大利的政治、西班牙的財務問題，應該都會在上半年得到解決。
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3 |: R9 s$ y' b- M+ L" M# g下半年，最大事件則是德國大選。底定後，只要市場沒有出現難以預料地震撼彈，情況也是在可預期的範圍。換言之，美股和歐股可說已受到不確定因素排除的影響，而從去年下半年開始上揚。/ }# Y8 m6 y; u1 d5 r8 c
3 {; M! u! o) u$ T1 S星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧指出，儘管歐洲今年無法從衰退到正成長，但已建立長期抗戰的共識，金融市場信心也回復。
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' ]7 ]2 T+ P( D' ]' `' N中國，也在去年底完成交班。「習近平在十八大召開前一度神隱，的確讓大家很擔心，但總算大勢底定，我們認為今年十二五規畫應會推展得更全面，」台新投顧董事長吳火生判斷。
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2 s! ~: a: ^# Y/ O日圓競貶賽開打，短期對股市有利7 R0 q0 W( }$ C: y1 Z
總地來說，支持2013年牛市的力量絕對是美國和中國。美國實質復甦，就能帶動新興市場。而中國本身就是全世界成長力道最強的經濟體，基礎建設、內需消費產業後勢可期。8 _; z" l* c8 H/ w+ F7 e: @* `9 t
2 e8 Q4 y4 i6 `6 Y4 Q5 e唯一的變數，就是今年初開始實施激進貨幣政策的日本。再次當選首相的安倍晉三以90～100日圓兌1美元為目標，大舉釋出50兆～100兆日圓購買外債讓日圓貶值，以刺激出口，但也讓同樣是出口導向的亞洲國家貨幣不得不跟著競貶，埋下貨幣大戰的陰霾。5 h# _. v, Y0 k4 o
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/ t$ _/ l8 q& E0 h$ u- o8 |2013投資動能3〉提高報酬率 6招教你避開投資地雷
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【作者：鄭婷方】
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; i/ ?" u/ L/ L1 s1 m% X" n) i4 X在茫茫股海、債市、匯市中如何投資？選擇投資標的不容易，這時候就跟考試一樣，要善用「刪去法」，可以讓你成功避開地雷，投資報酬率大很多！; A( t7 b; t! Y# O% }
0 D/ y2 d% m6 ?7 W: P1 u# k1.搶賺歐、日風險財，心臟要夠大顆% u8 ]4 Z, p4 _! J
對一般投資者而言，今年大標題，仍是「避開歐洲」。但若是願意冒險，歐洲仍是很有機會賺風險財的區域。 E2 m3 g: |- p8 m5 l7 ]: \' w
P# F. }% q4 }9 u主因是歐元區是過去以來基本面並不樂觀。義大利消費者信心指數創17年新低，西班牙銀行呆帳率兩位數、失業率高達20％以上、希臘零售業負成長兩成，而且面對日圓激烈貶值，歐元相對強勢，更衝擊歐洲出口。
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7 _8 L8 a! d8 B2 n" R1 Y8 J因此，儘管希臘股市一年以來漲幅高居全球前五名，但專家分析，這僅是一時性、一季性的風險財，長線仍不看好。
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% I0 Y. m& J2 x7 v7 d& j; J瑞銀投資產品暨服務董事總經理柯仕偉即表示，對於主張穩健的投資人，不要碰歐洲為妙，但是對於某些高資產客戶，就可富貴險中求，抓住機會。6 q$ {) t0 u5 D( L, E
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日本方面，首相安倍晉三上任後，採用激進貨幣政策，讓日圓在不到三個月內兌美元貶破93元，貶幅一度超過17％，日股受激勵因此大漲10幾週，創下四年多新高。
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柯仕偉建議，短線值得放手一搏日本。不過，星展財富管理投顧部副總裁林雅慧表示，今年第一季或上半年，可先維持加碼日股看法。只不過日本人口老化問題及產業結構僵化，5～10年長線仍不看好。
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! T. ^3 r. X, T$ z2.高收益債已漲多，未進場者勿盲目追高
# m& x: x' F6 _+ s. ?( u2012年高收益債獲利不錯，以整體美林高收益債指數看來，過去一年漲幅達12％，殖利率又有近6％水準，如此甜頭，難怪引起全球搶進狂潮、投資人趨之若鶩。 所謂高收益債，就是垃圾等級的公司債，在全球景氣不明朗時，股市波動劇烈，這些體質較差的公司願意用較高的利息來發債、借資金。% V* [% i5 C7 |% E8 I1 y0 `
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但是摩根大通證券台灣區董事長林照寰提醒，景氣如果真的復甦，誰還要付6～7％利息借錢？高收益債恐怕今年不會像過去吸引這麼多資金，要考慮未來的風險。
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9 L) ~6 |& l. M% b2 ^3.若有美國公債，應趁機獲利出場
+ l5 V6 y& a( c& v+ _, h今年1月美國十年期公債價格，已經創下一年來最大跌幅。包含國際投資專家吉姆．羅傑斯、債券天王葛洛斯、高盛集團，都警告美國公債跌勢可能還沒結束。富邦首席經濟學家羅瑋表示：「大家覺得復甦有機會，錢就會從債券市場出籠，公債面臨修正，不能再追了！」* _0 q# v6 |4 d! p, O
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4.商品貨幣，澳紐幣暫退燒' Q* u5 V; m6 H1 J6 V2 A* e. ^
澳洲還要降息？瑞銀資本暨外匯市場台灣區負責人孫宇文說，澳洲央行釋出不排除降息來刺激經濟成長的風向球，讓澳幣走軟，因此對漲了很長一段時間的澳、紐幣而言，今年得小心，留意風險。 另外，澳洲和紐西蘭盛產煤炭、鐵礦、銅、鋁等基本金屬以及羊毛、黃金等商品，過去只要原物料價格飆漲，澳、紐貨幣會跟著走揚，甚至有人說金價是澳幣的先行指標，也因此澳、紐幣皆有「商品貨幣」的別名。
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7 l d9 \5 M0 L/ F3 D5 M但金融研訓院院長鄭貞茂認為，今年原物料、貴金屬並沒有大漲行情，也讓澳、紐幣暫退流行，只不過，也不用擔心貶值太多，只要超貶就是逢低承接的機會。
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8 i9 d# C( s: r& E$ y兩岸金融大利多，第四季上看9000點？
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; @% N: H2 k: L, G【作者：鄭婷方】
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投顧、證券大都看好今年台股，特別看好兩岸金融政策開放，台新、富邦投顧、美林證券認為，不排除上看9000點大關。: V, n* l. h) m# ]9 O
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「總算有紅包行情了！」2月農曆新年前，一位資深股民高太太憋了一整年後，終於笑開懷。年前來到各大號子裡，營業員忙著分送春聯給股民，11月底起台股大漲逾11％，邁入金蛇年，台股預期仍然樂觀。
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# A) H$ d. i2 Q0 w8 n; ^* l1 V7 ]台股已經一整年很難破8000點，但展望2013年，台新、富邦投顧都預測今年台股可望衝破8500點，上探9000點。外資圈最樂觀的當屬美林證，看好第四季上攻9000點。; Q( C+ D ^; W# Z% r
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在選股、選產業別部分，以往外資投資台股總是偏重電子股，今年則有明顯不同，多家同聲喊進金融股，特別看好兩岸金融政策開放利多。% s9 w7 y6 ^2 K$ v
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電子股：轉型中，首選龍頭股
% {5 ~5 h& n3 _' F. c占台股市值高達六成的電子股進入戰國時代，不再唯「蘋果」獨尊，原來重點的電腦硬體製造也面臨轉型。
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% L3 `3 O+ z& ?瑞銀團隊看好半導體、觸控、光學、雲端產業。台新、富邦投顧則分析，下游當看智慧型手機、平板等行動裝置廠商、上游則看台積電相關供應鏈。
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富邦投顧總經理蕭乾祥建議，企業獲利呈現強者恆強態勢，「選股當選產業獲利龍頭股！」例如晶圓代工要選台積電，品牌當選華碩。& J9 j. [& M8 p6 Z* l! a) {
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在科技產業劇烈變動時，摩根大通證券董事長林照寰則建議「龍頭選股法」，選股一定要選產業中有領導地位、其他遙不可及的個股，不只因為成長性較佳，也因為較可能在轉型過程中站穩腳步，例如台積電、鴻海、大立光、聯發科等。% F' h X' H- p& v$ F/ w4 Q* [
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另外電子次產業、較少被討論的網通、光纖族群，因為搭上4GLTE題材，成長也看俏，如華星光、台通、中磊、智易等規模較小的廠商，也可稍加留意。
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# B+ g. b: J. z' k8 S, A5 X5 p幾乎所有投資專家都建議先避開硬體代工製造相關的「毛三到四」族群（毛利剩3～4％）。而被稱為四大慘業的面板業、LED類股，蕭乾祥認為可能略有轉機，可觀察；但關於太陽能、DRAM產業恐怕還是沒辦法在今年內有任何表現，建議先避開。
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傳產股：搭城鎮化題材，中概發燒
4 M+ A) _$ ~# N, X傳產股部分，隨著中國景氣復甦，「中概股」相對有機會！尤其可特別注意城鎮化題材。$ m8 p. b$ H! p3 T
台新投顧董座吳火生說，中國預計到2020年要增加城鎮人口達8.9億人，等於從現在起每年要增加2000多萬人，也就是一個台灣的人口，會拉起中國的消費力，帶動包含台商在中國經營3C、餐飲通路相關族群，或是台灣的觀光、百貨類股。& Q& w8 U* d% T9 t
* G7 l% O6 ?' }0 |$ k% m瑞銀證非科技產業分析師陳玟瑾則指出，著眼中國景氣復甦，上半年看好水泥、工具機類股。另外，中國旅客來台人數快速增加，有助拉抬觀光題材。% ?' Y" V. B$ o( w
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金融股：兩岸大利多，政策題材推升股價 2013年是兩岸金融開放關鍵年，好消息一波波，讓沈寂一段時間的金融股，熱鬧滾滾。建議投資人可關注布局兩岸金融較為積極的個股，如國泰金、富邦金、中信金、永豐金、兆豐金、第一金、彰銀、F-中租等，皆有人喊進。* L5 c: m* k3 ?2 h
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發表於 2013-3-21 22:58:59
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