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- 2017-12-9
 
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Q3季報 3大條件挑業績股
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季報效應抵擋不了大盤效應,唯台積電一檔獨紅,解構其財報前瞻產業趨勢,搭配季稅後盈餘較去年同期成長大於20%等三大條件選股,穩操勝算。) c5 S8 P# z- V- R, d0 S
: ^6 J' }) Z4 d: |5 \5 q2 s文.陳春霖、劉怡妤
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. m4 c) l' D9 w& ?正當全球企業第三季財報公布時,台股低量震盪後,終於不耐久盤下殺破年線,唯占權值最重的台積電(2330)一檔獨紅,線型始終在季線之上,透露著相當不尋常且相當詭譎的盤勢發展,因為根據過去經驗,台積電股價走勢領先大盤一.五個月。
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尤其經建會公布九月景氣終止連十藍,轉為黃藍燈,顯然基本面與技術面背道而馳,因此市場一說,大盤下殺係嚇退一般散戶投資人洗浮額,讓法人好上車。然不管如何,季報出爐總是表現亮麗者相對抗跌,若再具前景樂觀者,必定是行情反彈急先鋒。 7 p! |' |3 y7 y p
7 q& T6 Y- j0 e. |, o3 k. L財報效應反映在電子股
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畢竟第三季財報已經屬於相對落後的數據,理周投研部特別以前瞻性作法,以三種條件挑選業績強股,其一是第三季稅後盈餘較去年同期成長大於一○%與二○%;其二是單月營收創近十三個月以上新高;其三是,融資餘額近一個月下降五%以上。
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( C. l9 H" k; \! q, C這三種條件代表三層意涵,當季或累計前三季稅後淨利年增長幅度達一○%與二○%以上,表示公司獲利能力轉強,或許是營收激增,也可能是管理利潤的提高,當然也有一次處分資產的利得,但其所代表就是當季的獲利表現,屬於相對落後數據。
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$ t" O. K/ ]4 d而月營收連續創下十三個月新高,由於月營收係每月公布,屬相對前瞻的數據,能夠近一年營收持續創下亮麗表現,一定是常態性的大單或新單挹注所致,絕非曇花一現的急單,表示未來基本面有持續轉強的機會。
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" n! U* K1 v _/ j; |* l( [9 D再來就是籌碼面的分析,近一個月融資大降五%以下,代表個股的浮額已經沉澱,相對穩定,未來發動漲勢的力道會相當猛烈。
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以此方式挑選出的標的股,從中也可觀察出半導體的測試與封裝到設備是最大贏家占比重最大,那麼應該回頭看看上游台積電的財報表現,畢竟台灣還是以外銷導向的產業結構,其中又以科技電子業為主,其他傳統產業市場趨飽和與穩定,因此財報起伏有限,相對股價激勵程度不大,財報題材還是偏向電子業,而台積電又是電子業上游晶圓代工大廠,解析其財報具有了解產業趨勢的效果。 7 w3 J. `% o: j. C8 S/ ~; W! x- e
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外資轉買 台積電成盤面重心 : F- x+ k& e8 R# J w
* K/ i" d6 X3 o& V5 q% t7 T4 [ R, r近期強勢股仍以外資買盤力挺的個股為主,而外資操作又以財報業績表現亮眼的績優股為重,台積電即是具有指標意義的例子,公司在法說會上繳出亮麗成績單,董事長張忠謀更表示未來業績將持續成長,與產業景氣脫鉤,一席話為外資注入強心針,隔天開始外資對台積電轉賣為買,促使台積電成為盤面支撐重心。
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台積電營收出現長線趨勢成長型態,股價便會跟著走出一大波中長線漲升波段,同期間的大盤指數也就會隨之上漲一大波段,如二○○五年、二○○七年、二○○九年與二○一○年時,台積電的營收年成長幅度各為五七%、五五%、二五○%、二八%。
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(理財週刊 )
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