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生技類股尋寶 生技新藥發展條例九月登場* t0 j& [1 k3 N$ a
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生技股漲勢凌厲欲罷不能，9月生技條例放寬、產業進入旺季，加上新股掛牌，類股還有一波行情。. B$ s) d5 {' G4 v( p& f
% q2 S9 g8 A4 S/ [2 o文．陳春霖、劉怡妤 : I9 i, h8 \$ ^/ y; F* o. ~
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生技類股近來勢頭超猛，類股指數從八月初一路由一○七．五七，站上一一○．八九，漲幅領先大盤，短線更突破所有均線，呈現欲小不易的走勢。原來政策九月將放寬優惠條例，擴及至二級醫材類，加上產業進入旺季期，另有新股創源生技(4160)九月十七日將掛牌上櫃，吸引多頭資金買盤大舉進駐，前一波未能搭上順風車者，這一波就得留神注意，免得老是資訊落後，賺不到該賺的利益。 0 i& }5 W5 M% E+ w0 T9 }7 w
( ?) A r8 p. B5 e1 f, [* ^豐彥財經策略分析師謝晨彥就強調，過去生技股漲勢都顯得虎頭蛇尾，常常都只有一、兩天的行情，但本波生技股在政府政策利多加持，且題材具持續性之下，將可望成為近期盤面焦點。 % x- ^4 q3 W0 V$ t2 C/ t5 N
) P8 r; L" u3 G生技業通路為王
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* ?, o/ ?3 c1 l- G9 c據工研院就醫材產業統計報告顯示，第二季醫材產值約二○二．八億元，較第一季成長近一九％，且產業邁入旺季，優勢產品如血糖試紙、隱形眼鏡等，維持強勁成長動能，工研院預估第三季整體醫療器材產業將維持成長，尤其醫材產業受整體經濟衝擊程度較其他產業來得小。 9 z" u5 V( B8 L5 h) N5 V
+ y5 S2 h$ \$ [7 g, |- L此外，台廠耕耘全球市場也逐步出現效益，包含隱形眼鏡打進日本市場，人工關節也成功拿下中國大陸市場，已成為台灣人工關節最大出口市場。
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工研院表示，雖然台廠在全球市場中能出現單點突破，但由於全球醫材產業仍以大通路和大品牌，占據了絕大部分市場，而台廠多屬中小企業，不論是資金與規模程度均與國際大廠差別甚大，尤其在品牌通路與行銷著力點上，都難以與大廠相抗衡。 ) W; w7 M/ W- v: }
8 Q: O! Y/ }7 a+ y2 Y喬山、佳醫受惠多 股價可期 6 j* {9 z$ c# ?. }% o$ k( G9 X
' e) E$ I" Q4 }1 R# D' W因此，唯有產業有效整合並透過優勢互補策略結盟方式，以提供整體解決方案的集體戰，取代個別產品單打獨鬥，才能有效開拓市場，並且提供創新服務模式搶占商機。佳醫(4104)與龍巖(5530)合資成立的ＡＢＨ(Asia Best Healthcare)，就是借重雙方的優勢，搶進醫療長照市場。
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台灣工銀投資部協理羅敏菁表示，過去生技業侷限於台灣市場，目前兩岸搭橋順利，十三億龐大人口是台廠生技業未來最具潛力者。
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, T2 K$ w4 X, Q6 |( ?; |* K/ L不過，生技業者想要吃下大陸市場，關鍵仍在於通路，擁有通路者才有機會搶占市場。
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但平心而論，台廠若現在才搶進大陸通路，其實為時已晚，大陸通路市場已被當地業者掌握。尤其通路經營重視在地化，台廠並不具備優勢，而台廠中僅有F-康聯(4144)架構完整通路鏈，為大陸前三大肝藥通路代理商，台廠若想切進大陸市場，運用F-康聯既有醫療院所的通路網絡，將有利於快速打開。 0 W% P" J. o% O8 J0 O+ r
% K- A6 q0 g+ p( j; i羅敏菁以佳醫為例，佳醫以自身在血液透析(洗腎)領域的經驗，成功吸引大陸最大醫藥物流龍頭國藥集團前來結盟，佳醫在血液透析與長照確實有機會打響名號。但對於佳醫在大陸的頂級醫美中心看法則趨保守，主要因大陸醫美市場早已被新加坡等國際集團與當地業者占據，不論是在店面的豪華程度或是請來的代言人，都必須砸大錢營造以吸引消費者，台廠在資金與規模均有限之下，實在沒必要進入殺戮戰場，不如穩健耕耘長照等新興市場，較易有發展空間。
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) m9 J5 F- I; c8 b) @/ h( V# j, b# O華信投顧分析師邱鼎泰點名看好喬山(1736)，除了可望成為生技條例放寬受惠股之外，外資今(二○一二)年以來偏多操作，而短線調節造成股價回檔，隨著賣盤縮手，股價也出現止穩訊號，後續可望在外資回補買盤進駐下，重啟漲勢。
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" d* Z0 i9 c' \+ }- i: x尤其同屬於心肺健身器材類的祺驊(1593)，股價領頭上攻，可望帶動喬山接棒演出，而且喬山具有品牌優勢，行銷歐美多年，可望隨著全球景氣回溫刺激銷量。
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/ y- C M0 }! x+ e* L9 F邱鼎泰表示，雖然醫美族群也將受惠生技條例放寬的政策利多，但以股價面觀察，醫美族群已先行漲高，受利多刺激帶動幅度自然就會縮減，因此在選股上反而要以股價還沒動的，同樣能受惠政策放寬的族群為主。 & c' S, A7 c. m# R' W
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謝晨彥看好製藥與具通路優勢的生技股，他指出，台灣製藥業這幾年與日本的距離正明顯縮減，尤其新藥領域更可望出頭天，蛋白質藥物、化學小分子藥物均有成果。 6 }; C: _0 V$ n' L7 C
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另外，具有醫療院所通路的公司近期股價出現起漲訊號，這波生技通路股的漲勢由熱映(3373)帶頭衝，近期漲勢則擴散至同屬佳醫集團的佳醫與曜亞(4138)，隸屬美吾華(1731)集團的懷特(4108)股價也開始強攻，以技術面觀察，股價仍在起漲階段，若這些具有通路優勢的生技股能複製熱映漲勢，則後續仍有獲利空間。《理財周刊》 / u+ l3 c9 O) C0 k/ Q0 N) S: }3 c
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發表於 2012-9-1 08:49:32
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