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陸來瘋 踢爆真假外資 提前卡位8強股 陸降存準率 資金鬆綁 三管道點火加碼台股
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# E) y- T0 j; }/ q+ u, N L農曆年後大盤指數驚驚漲，歐美日系外資原本不看好第1季，那麼資金動能原是來自陸資，短線陸資盤特色強，金融周邊票券與租賃以及業內概念股會是重點。
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文．陳春霖、邱乃倩
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/ U3 E) H% P: k, P/ A$ A9 w農曆年後大陸資金大舉撤離中國市場，轉進台股，加上大陸人行十八日無預警宣布調降銀行存準率○．五個百分點，藉此活絡經濟。法人認為，這項舉措除對大陸金融與地產股有幫助外，台股受惠則以中概內需為主，包括統一超(2912)、全家(5903)、F-美食(2723)、遠百(2903)、特力(2908)、麗嬰房(2911)、潤泰全(2915)等。 ) U6 f# O! U# M' X# C
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台股龍年開紅盤，一波直攻八千點，外資湧入，融資餘額重新站上二千億元水位。然而仔細觀察資金行情的動能進駐標的與歐美外資近日所出具報告，再加上今(二○一二)年逐季預估經濟成長率(ＧＤＰ)表現，可以發現異常現象。 ; \! K2 J4 H6 x1 S! X
/ K6 Y9 g- D* ~+ y' b) ~, m歐美外資不看好第一季 1 w+ P8 L: i7 c
/ H( `; t5 Y) s+ T9 w9 {據理周投研部調查，此波資金動能大都來自陸資，且規模之大、管道之多，創歷年新紀錄，也因此短線高點上看八千五百點將呈現「陸資盤」特色，強股將落在業內股、兩岸紅頂商人概念股及金融周邊票券與租賃、生技與小型電子股。 / j/ B5 _) m$ g
& n0 f( o- G) R首先來看歐美系外資從農曆年前到年後近日的投資報告(附表)，可以明顯看出對於台股相對保守與不樂觀，摩根士丹利證券、港商匯豐證券與大和國泰證券等都認為，台股開紅盤後的指數高點在七八○○∼七九○○點，但目前大盤早已超越並直逼八千點大關。而法銀巴黎證券、德意志證券與摩根大通證券等，雖上看八千點之上，但盤面主流股與其推薦者卻似乎不盡相同。
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其次，從整體基本面表現與預估著眼，主計處推估今年經濟成長率四．一九％，第一季二．六七％、第二季三．六四％、第三季四．九九％、第四季五．三一％。 3 |. `- X" _* J$ a. z9 [1 K1 G7 n
: f0 S$ e j/ G: o8 }陸資大舉撤離 轉進台股 , U" ~8 Q" L. ?: A- Q2 @
& p" d" v1 n2 {# j外銷訂單年增率去年十二月出現負○．七％，估一月持續探底負八．六三％，且電子業年後法說，也多數對第一季表現保守且不樂觀。若再加上歐債償還高峰期不確定因素，一向重視基本面的歐美日外資系統照理說，將採相對保守策略因應才對。 ( }& t8 N- _& G8 i( x
: r- L2 Q; a1 g7 n5 Z而從台股月線與台灣ＧＤＰ成長率對照(圖一)亦可發現，台股走勢往往是領先實際景氣一季左右的時間，例如二○○二年股市最低點出現在十月，但ＧＤＰ成長率直到二○○三年第二季才真正落底。 5 m; ?; K1 |- l0 r7 G
而二○○四年八月台股打出低點五二五五點後經過將近二季，ＧＤＰ成長率才在二○○五年第一季滑落到最低值。3 t3 }' \! _# Y/ k( m3 C
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同樣的，二○○九年台灣景氣也是落後股市約一季落底，早在二○○八年十一月底台股即出現三九五五最低點。也就是說，股市是率先較經濟基本面約一季時間落底的。 ) U% c2 s8 T1 }$ ?7 b$ ?
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因此若照大部分法人預估，台灣景氣在今年第一季落底，全年逐季走揚，那台股去年十二月中旬出現的最低點六六○九點，如前述低點有兩種可能，一是六六○九點就是低點，外資是因為已經看出台股超跌，利潤空間拉高而紛紛進場加碼；二是六六○九點還不是低點，而是今年第一季可能會再向下修正探新低點，然後才會逐步上攻。 % M' f" a' o$ K: Z+ a0 b f
; t; v9 v* ?$ {) ?5 L但從歐美日系外資近日報告與歐債問題仍餘波盪漾等綜合研判，多數歐美日外資認為，去年六六○九點並非低點，而是落在今年第一季，顯然此波買盤非歐美日外資。 《理財周刊》
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發表於 2012-2-27 11:25:15
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