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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受4 P0 h. M( Y5 W
工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段
- Y3 Y& h' S i1 `2 a% v5 t! }# {走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策
2 u/ a5 F5 ?/ h) U: l6 u$ y( A' w8 [* y調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技7 T6 T2 s9 B, x; `: z9 U
股將有波段行情。
, q. n2 [6 |9 K7 f6 D" V 根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告
# d3 Z7 T% J$ N* n! ]，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好( L5 N1 w0 }5 W( W- N$ A
的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控; Q3 \5 |+ W6 w, P D+ c/ W) Q
等7檔，以下為專訪紀要：8 u# {2 |- `' J/ {5 }4 q9 C
- k& f+ n* |, R8 n. l- e 問：台股近期成交量為何那麼低？
6 X) t6 L6 Y- C4 y! N/ p W1 x/ N 答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後
8 ?% h% W/ ~- r也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資
0 L; F0 q" a- \( i' Y {$ G, Z金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原
8 [) O$ B$ w/ _! p* b因。' }5 k1 Y# \# a; ~% v. _( W# ]
其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,200" f9 H* G+ s- ~) D4 P2 o% e+ A
億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第+ q; {! M- {4 {# C
一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，
7 |! Y9 x. e4 n% J$ U* g8 G$ i1 b與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。
9 T' x- }; m3 K% b+ O/ ?, Y 問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？
6 U* f+ i0 \ j# \ 答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia
4 d( t$ q8 M7 S% u3 v) `luniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（* p# Z* H! V2 i* r( X0 `& b& Y
Euro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信1 e" R( V# u7 j) v
心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。
. _+ G/ Z/ {) v) |/ ^# Y 問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？* l3 i' f3 G6 m, U
答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％
: J$ |5 R$ B- x. Q a，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是
1 { C% t$ t8 o9 t0 [谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於
& D" Y/ B* F8 n2 r* \/ A這樣的趨勢。0 I4 g; b" Q5 }9 |7 B! l! U5 Y- @0 w
因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一0 U* P* c2 q3 t) r$ t. o. A# W2 A6 _
季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，6 i9 t4 T( w8 `4 r
以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨
1 L8 C. m9 R5 G: @2 z w勢若不變，下半年仍有可為。/ {6 D( I4 | z
問：如何看待這次台股選前與選後行情？
9 x4 {/ P$ Y# ]3 C 答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見1 ^. x' C' O' ]( A+ h7 m
得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。
9 O9 f9 r4 f& P8 Y6 Z 至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
7 d% i# U4 V8 |% R. C& z股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸/ o- _" H, N c. p
政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、
. H' p. h- B j, F7 ~" C3 r5 r- Z待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技: a p% ], L D0 ^
股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報
* X/ y( i8 V( T+ O* B( x─記者張志榮／台北報導)9 ]: a0 H' L! I5 }& a7 ?9 m
e+ w+ \ `+ K$ \+ q& p) F, T |
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發表於 2011-12-8 10:04:03
收藏
讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43