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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受4 e) h q' q/ B! C; \% h1 ~9 p
工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段, s9 G2 Z8 L, n, r3 N* a! F, ^/ u
走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策/ X$ V& U- E& A- \" x
調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技7 n3 f) i. l5 O% r, p% \8 F
股將有波段行情。4 V4 @, n0 V8 x0 }
根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告9 E4 _: n2 y. v& k, c. k' v
，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好+ @+ t" [- r1 j% \9 C2 I# C# o8 B" H% a' b
的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控
+ r9 O0 q; s3 G等7檔，以下為專訪紀要：! c' ~8 c, S- }
) r& f1 }5 s; \
問：台股近期成交量為何那麼低？
4 e5 Z! Z5 f% S$ i) Q 答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後
4 P0 c! O' l4 O$ j T& l也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資0 ]& r/ t! x5 H7 K
金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原0 m0 F: W' Z( L* S; x* }8 g! r) J
因。
. a$ q. Z( C" k. r 其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,200
6 r* d$ b& Y! B) V7 X: b3 m億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第
1 v* D& }- V, O; e* K( j一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，6 w4 _, r! [2 t0 f
與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。
& g1 j, L4 |" i& I6 t+ } 問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？
$ E, f) C5 S& T3 ?) D } 答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia
) m- E I& F. L% t0 d9 D! m- uluniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（2 G9 h2 w3 H, a% Z6 }5 {
Euro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信: O! _% }, r5 ?$ n: J8 S1 \
心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。$ A7 m# l, ~# I
問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？% N& k( h" g @7 ]5 {* `. _) ]
答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％
' R# P# ^2 G2 }. O，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是3 g w6 S+ C! y) {9 u8 |
谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於! V8 ?% T" t. R; ~. J1 Y3 r! X- A3 S
這樣的趨勢。+ C1 s/ F2 O* S: Q1 p5 g; m l
因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一2 h `: ~7 J' w! r7 u. U
季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，
/ v, F, M$ S; Y& {以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨
4 h' {( f/ E, O0 m. w勢若不變，下半年仍有可為。% X6 J8 }, @/ H8 |5 Z" `% j
問：如何看待這次台股選前與選後行情？% x! M! G! @4 {2 c2 r% h) E
答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見$ ^/ x" i' ` Y5 [
得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。
$ P$ {8 w' p q 至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
% P0 Z+ S; q& O7 _& e/ X股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸
& n% z# v# E% K' B& M. `! y, a/ Z政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、
: o& K) D: ^* q5 N待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技/ [7 J& M5 p, |& V$ u+ {- ~
股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報
9 @/ G; o! w3 F* o- r7 S9 o─記者張志榮／台北報導)) S1 Z) i- p, r9 L
( Q1 A% S d( Y& g* f3 M |
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發表於 2011-12-8 10:04:03
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讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台' Q! E. u! @6 W, {( ?: O* i f
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43