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多空激戰 兩頭壓寶9 O8 B5 d" {! v2 I" J$ i
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y! N& c) d$ y+ {大盤指數力守7000點，短線多空激戰難免，兩頭布局較能穩操勝算，資金動能降溫，操作宜保守因應。 k& T ]1 |. |' V' c" {
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文．陳春霖、邱乃倩; D( j7 s1 x" w) m) K! a9 K; {
7 |, b& F7 p, `: t台股上周收月線，儘管呈現連5黑情形，不過周線攻上10日均線，漲幅2.54％，市場原本認為型態應該走中長紅K棒，無奈本周一(3日)再受歐美股市重挫影響，大跌200餘點，外資當天賣超130餘億元，量能急凍，大盤指數守住7000點大關，資金動能出現大幅降溫現象，短線7000點多空激戰難免。理周投研部逢此時機，特別精選出逆勢8檔強股，另外，也挑選線型持續走弱的6檔個股，提供投資人在指數區間震盪整理時，不管看多或看空操作都能有所進退。
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; y* g8 R, L8 W' ~8 F; niPhone 5激不起買盤; a" u/ p O: _+ O- V
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儘管蘋果(Apple)iPhone 5於周二(4日)登場，不僅蘋果股價在美股呈現下挫情形，台廠供應鏈也出現遭外資拋股的現象，彼此連動性相當高。日前法人表示，iPhone 5與低價iPhone 4可能同時亮相，加上亞馬遜的199美元平板電腦推出後，引發包括宏達電(2498)、RIM與摩托羅拉等品牌同時降價競爭，市場認為台廠供應鏈將因此撈不到好處，毛利將被低價產品大舉侵蝕，相關個股賣壓一發不可收拾。4 {* r) i+ ?& [/ v4 c
# a2 s* Y8 X5 O! W8 x p0 s, X除產業面外，另外觀察代表股市資金動能的M1B與M2近日走勢，不僅年增率創今(2011)年新低，且呈現死亡交叉，若將時間軸拉長來看，或許較能看出端倪，一旦死亡交叉後對應大盤指數會出現重跌2000點修正波。當然也有例外的時候，例如金融風暴前後M1B與M2對應大盤指數走勢卻有另一番風景，我們期待這次的死亡交叉能與2009年時呈相同的背離走勢，也就是儘管資金動能相對縮減，但大盤不畏量能潮下降，指數仍創下新高(見下頁附圖)。
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' W9 j& M- E+ U; c7 U3 `理周投研部表示，根據央行定義，M1B是社會大眾手上的錢(即通貨淨額)＋個人、法人戶存在金融機構的支票存款、活期存款(以上統合為M1A)＋活期儲蓄存款；M2則等於M1B再加上定期存款、外匯存款、郵政儲金等較廣義的貨幣。
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從M1B與M2死亡交叉看大盤走勢 i+ q9 k3 c/ g& w
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對股市來說，M1B就等於是投資人可以立即投入股市的錢，M2則因為流動性不如M1B，也就是相對上較不容易立刻轉換，較無法直接流進股市。若M1B、M2快速增加，代表的是可能投入股市的金額就變多了，反之亦然，因此這兩項數據常被各界作為觀察台股資金動能的指標。
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理周投研部觀察從1987年台股正式突破1000點以來至今的走勢與M1B年增率變化，發現M1B年增率跟台股有相當高的相關性，尤其在2005年之前，M1B年增率增加的期間，台股都是多頭走勢；相反的，當M1B年增率出現遞減時，股市則開始回檔修正。 9 N4 F7 r& P' S& H8 G# S" z
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但從2005年以後，台股從6000點上下直攻2007年最高點9859點這段，M1B年增率卻沒有顯著增加；此外金融海嘯後，2009年台股從4000點波段起漲以來，至2011年最高點9220點，M1B年增率實際上已在2009年11月達到最高峰30.51％，對照當月台股收在7582點位置，自此後M1B年增率一路陡降，但台股卻續創新高，直到2011年2月才走到波段最高點。顯示2005年後M1B與台股的連動性已大大降低了 9 b8 J3 X6 \8 z' N
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發表於 2011-10-11 00:48:48
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