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[趨勢看法區] ■資源國家、新興亞洲債 資金避險港

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發表於 2011-7-26 08:49:19 |只看該作者 |新文章置後
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文˙張宜芬
3 g$ w) v! d# s; C5 I' B2 q9 P9 l' x* Q
歐債危機再起,再次震撼全球金融市場,資金避險意識再度升高,下半年黃金、原物料股、資源國家債、新興亞洲債、高收益公司債是基金經理人認為有吸引力的投資工具。+ A$ w. \* v/ a3 d) S* M. w

" W; B  q+ R! [$ d/ s8 E' E6月底希臘國會在歐盟、歐洲央行、國際貨幣基金和全球投資市場的期盼中,順利通過780億歐元(1120億美元)的財政緊縮方案和出售資產計畫,暫時解除主權債違約風暴,促使全球股市重回漲勢。但是就在市場認為歐債問題平穩之時,國際信評機構穆迪又將葡萄牙的債信降至垃圾等級,再度激起市場對歐債的疑慮;隨後不久,義大利債務問題再度受到全球矚目,穆迪又再調降愛爾蘭債信至垃圾等級,歐債問題再度震撼全球金融市場。 2 S) c2 W9 }+ [& R& }  C, A  J

& ?2 `: a7 Z/ t& ?: C  d市場資金避險需求再起,基金經理人認為,避險的操作策略宜多元化,分散風險,許多投資人投資偏重自己的國家,但這樣風險會比較高,宜多元布局於不同區域、不同商品,使風險分散。而在歐債危機仍然有擴延的風險下,以及美國經濟不振,基金經理人看好下半年黃金、原物料股、資源國家債券、新興亞洲債、高收益公司債等為投資管道。2 z5 x! Z9 q9 W" l8 d8 U
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澳洲紐西蘭公債搶手 + o- Y4 m' f" N. M7 j8 O, n5 M2 \" J

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市場擔憂歐洲的主權債務危機可能蔓延至義大利和西班牙,並且有跡象顯示全球經濟成長放緩,資金轉往同屬投資等級的澳洲、加拿大與紐西蘭等公債,推升澳洲、紐西蘭等10年期公債價格走揚,累計今(2011)年來資源國家債券指數漲升7.88%,領先歐美公債的3~4%。
) G( e+ r! @" y: A2 N$ r! Q■資源國家、新興亞洲債 資金避險港1 a* J% ^+ |4 y

( T6 f, O8 i& H: A* G5 P# P$ O" d
% r0 S3 d4 o" O; @匯豐資源國基金經理人游陳達表示,市場預期下半年經濟增長會比上半年好,但是因為市場的投資情緒仍然較為謹慎,預期資金依舊會流往具避險效果、信用評等較高的主權債券,以資源國家為例,其公債殖利率持續下滑,推升債券價格走揚。 1 m! N, t" x5 w  l2 ]
1 I# Q) o6 t% s0 \
游陳達表示,觀察去(2010)年歐債危機爆發後的各類債券觸底反彈幅度,均有1成以上的漲幅,其中又以資源豐富國家債券指數漲了逾21%,表現最佳。由此看來,在景氣長期多頭,債息與匯率雙高之下,資源豐富國家債券的漲升力道可期。 5 b" D+ o' [* B$ W) ]; B

# {' r- P7 V" v9 D' [0 D以目前來看,6大資源豐富國家的債券殖利率平均為6.91%,大幅高於全球投資等級公債平均殖利率的2.3%,加上新興資源國因債信評等不斷被調升,違約風險較歐美國家低,兼具了投資等級的低違約風險,而且其收益率還可以媲美高收益債券。
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: S' j4 s& }) m3 A0 R6 U9 J: T2 j* r新興亞債基本面佳   Q0 t, o; w& d, [
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游陳達強調,美國就業市場疲弱,低利率環境也會維持好長一陣子,資源豐富國相對歐美國家具有利差優勢,加上經濟基本面無虞,匯率升值空間可期,預期資金會持續湧向基本面較佳,且收益較高的資產類別。
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# r+ k; {. r% o( c* w( N/ l保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙指出,亞洲各國在經濟實力、償債能力與貨幣升值潛力等基本面均相對優秀,因此,國際資金對亞洲債券的興趣愈來愈高,尤其是投資級的新興亞洲公司債的利率大幅高於美國投資級公司債,從利息收入或是債券價格上漲等角度來看,新興亞債都是避險的好選擇。
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-7-26 19:23:10 |只看該作者
而在歐債危機仍然有擴延的風險下,以及美國經濟不振,基金經理人看好下半年黃金、原物料股、資源國家債券、新興亞洲債、高收益公司債等為投資管道。
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