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通膨將見頂 新興亞洲市場再吸睛
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上半年雖然新興亞洲經濟成長強勁,但是通膨壓力卻使資金卻步,造成基金績效不彰,由於預期下半年通膨壓力將獲得舒緩,全球基金經理人大多重新回頭青睞新興亞洲。3 U7 L! }0 p* ~' y' Y
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文、攝影.張宜芬( X3 o: d" M5 l0 l
$ t6 a7 w2 o E9 I9 |今(2011)年以來,由於亞洲地區通膨相對高漲,各國央行紛紛升息應對,在資金緊縮之下,亞洲股市的表現受到壓抑。不過,近期原物料價格開始下滑,主要是受到美國QE2結束,以及IEA釋出戰備儲油,導致國際油價快速回檔,再加上部分貴金屬商品期貨增提交易保證金,導致原物料價格開始回挫,基金經理人認為新興亞洲國家的通膨即將見頂,各國緊縮政策將放鬆,將有助於亞洲市場重獲外資青睞,並推升新興亞洲與大中華相關資產價格。
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富達新興亞洲股票基金經理人提拉.承鵬先(Teera Chanpongsang)表示,未來6個月新興亞洲地區通膨將可達到高點,根據歷史經驗顯示,股價往往會在通膨觸頂前出現低點,建議投資人可以留意逢低布局的時機。- k. g: w$ ?# A% E+ o& c( U8 O
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■原物料回檔 通膨壓力減
6 G0 w0 v9 b# z1 w6 |Teera指出,新興亞洲具備人口結構佳、消費成長力道強勁、都市普及化與基礎建設暢旺等優勢,長期表現看好,他點名中國大陸、印度、東協會員國為含金量最高的3大金磚。Teera表示,食物價格占新興亞洲消費者物價指數的權重極高,如印度占比達46%、中國大陸占33%、泰國及馬來西亞都占31%,因此,原物料價格高漲將為這些國家帶來通膨壓力,迫使政府採取緊縮政策,但隨著油價、食物價格回跌,將舒緩新興亞洲國家的通膨壓力,預估未來6個月內通膨將達高點。7 _5 P8 U5 B& x2 D7 i2 @6 E
- c* T5 H! z8 w4 O, ]■後通膨觸頂前 股價見低點 6 z* y8 O* E( O
Teera指出,2004年物價指數高漲期間,通膨數據於2004年8月達到高點,而恆生指數及印度孟買指數落底時間約在2004年4月前後,可以發現在物價指數觸頂前,股價往往出現低點,建議投資人可以留意回檔時布局新興亞洲市場。
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柏瑞投資全球經濟首席分析師馬可仕.舒曼(Markus Schomer)分析,中國大陸試圖將經濟降溫,以抑制通膨,因此採緊縮政策,致使中國大陸成長趨緩。以往中國大陸過度仰賴貨幣緊縮政策,未來需同步調整財政與貨幣政策。馬可仕認為,市場認為中國大陸經濟因此有硬著陸的可能性,但這是過於誇大說法,大陸必要時有能力重啟景氣刺激政策。
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2 D- p# ?0 ~$ O馬可仕表示,金融危機之後,新興亞洲的內需表現強勁,預期2012、2013年亞洲在內需市場的帶動下,GDP與已開發國家差距將漸漸縮小,而下半年亞洲貨幣緊縮將告一段落,新興亞洲可望於第4季或明(2012)年上半年表現出色。
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. u$ P l7 t9 s V. ]' T- a富邦新興亞洲高成長基金經理人徐翊達強調,新興亞洲經濟體質穩健,根據IMF報告顯示,全球GDP亞太占比由1991年27%逐年上升,2010年已達39%,預估2016年將達44%,明年亞太地區GDP成長率將高達6.7%,為各區域之冠。另外,亞洲開發銀行研究報告指出,全球將於2050年邁入「亞洲世紀」,屆時亞洲GDP將高達148兆美元,占全球經濟產出51%,中國大陸、印度、印尼、日本、馬來西亞、南韓與泰國等亞洲7國,將扮演帶動亞洲經濟成長的領頭羊角色,總計GDP將占全球一半。
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