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- 2017-12-9
 
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儘管美國QE2結束油價回跌,不過,通貨膨脹惡夢卻仍揮之不去,且從過去歷史經驗,物價指數從底部穿破油價後,物價都還會有一波強勁飆高走勢。
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: f5 D- J# f0 c3 E) O文.陳春霖、劉怡妤 攝影.鄭暐琪
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5 y: l% ?% x+ ^% c, V. j6 }年初油價高漲至每桶140美元,其他原物料行情也持續飆漲,不僅中國大陸通膨壓力大,台灣也逐步感受到這股來勢洶洶的通膨惡夢即將罩頂,當時學者專家均預期第3季消費者物價指數(CPI)年增率就會達到3%。
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■CPI上看3%
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1 m1 T0 W/ v8 E2 `6 O- [6月30日中央銀行理事會決議再度升息半碼(0.125個百分點),重貼現率年息調整至1.875%,央行總裁彭淮南不諱言升息是兩面刃,雖然有利於減緩國內通貨膨脹升高,但也影響房貸族群每月繳付貸款增加。/ r3 Z3 \& v" H- ?$ e0 y
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央行已連續5度升息,累計升息2碼半,預料銀行利率順勢突破2%,以貸款500萬元來計算,每月房貸負擔因而增加293元,房貸族支出壓力增加。而房仲業者普遍認為雖然利率持續向上攀升影響房市,但由於尚在可接受範圍內,不會造成賣屋潮,但若來到4%之上,則房市將被房貸利率壓垮,恐將掀起賣屋潮。7 O) | w2 `% K" L e0 T
K1 T; f& J8 e8 F) S) y利率連5升,雖然衝擊房市,但彭淮南表示,由於全球通膨風險仍高,因此做出再度升息半碼的決議,他指出,雖然近期國際原物料價格有下跌回檔,但仍維持在高檔,進口原物料漲價效應將延續至下半年。
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投資專家賴憲政表示,若將油價與CPI或油價與經濟成長率(GDP)的關係走勢做一比較(圖1、圖2),更能清楚看到,經濟成長率是領先指標,往往全球景氣快速復甦後,接著油價都會有一波強勢走高的情形;但油價與CPI雖沒有絕對關係卻有相對關係,也就是說,油價走高一定帶動物價的上揚,但油價處於低檔時,物價仍可能飆高,且觀察近2年,CPI由下穿破油價後,都會有一波不小漲幅,而目前二者走勢正處於這個階段,預期下半年CPI還是會有竄高的機會。" u5 K/ ~; H' I
& \8 `' z/ z' f4 }2 M不過,近日隨著歐債問題再次延燒,美國經濟數據疲軟以及第二輪貨幣量化寬鬆政策(QE2)結束,油價與原物料的炒作行情似乎暫告一段落,那麼通膨是否也就不會發生,其實不盡然,即使資金熱潮退卻,但只要景氣持續回升,那麼還是會溫和推升物價上漲的壓力,且下半年CPI也僅是回到金融海嘯前水位,民眾還是要有抗通膨的心理準備。 |
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