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築底反彈 強股恆強/ S4 B+ Q7 q% m8 @/ ]( ]" x9 @$ r
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& _) O/ |1 f' L文．陳春霖
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( _0 Q. S0 t1 {' q; i2月大盤跌破季線，挑選個股股價仍在季線或月線之上者，反彈波開始發動，相關個股將表現強者恆強態勢。
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台股2月跌掉500餘點，期間有兩個數值相當值得玩味，一是央行宣稱外資總計匯出20億美元，另一則是主計處公布1月M1B年增率9.4％，顯然這波穩定大盤的力量來自一般投資散戶。後市如何？攸關投資人信心走向，理周投研部認為，大盤指數跌破季線時，多檔個股力守在季線甚至月線之上者，形成強股恆強族群，有機會隨著大盤反彈時展現強勁波段漲勢，值得投資人留意布局。: B8 d( D+ W# r
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■M1B上探第2波頭部 帶動大盤 ' e; `+ p6 |2 s% I. z4 b
8 R+ s7 I: [4 j; W9 i$ a首先來看看M1B(活期存款)總額數據所代表的意涵，猶記農曆年前主計處公布去(2010)年12月M1B年增率達8.8％，M2(M1B+定期存款總額)5.6％，這是自金融風暴M1B與M2黃金交叉後，M1B年增率從2009年9月高點達30.51％，一路緩降與M2形成最接近死亡交叉點的時候，而現今1月M1B再次拉大與M2進行死亡交叉，顯然一般散戶投資人對台股後市頗具信心。& ? L( s9 d- N% r- |. @7 k( x
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當然貨幣供給額這樣的數據變化，市場依舊出現多空論調，看空者認為，1月數據屬於落後指標，因為外資在2月才開始拋售持股匯出資金，且幾乎全數是倒給了散戶投資人，等於8600~8750點區間散戶持股大增，使市場籌碼凌亂，不利後市發展，很可能在此區間逢高都會遇上強勁賣壓。
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不過，看多者則認為，根據過去歷史經驗，M1B與M2從高點下降測試死亡交叉，若出現再次拉開，有機會出現第二個頭部高點，例如在1997年12月，M1B年增率從21.5％高點一路下探至2003年3月的5.21％，與當月M2的年增率2.38％接近時，開始反轉向上，更在2004年3月達到24.89％新高點，對應大盤指數則從4460點走高至6816點。當然，此次M1B基期較高，反彈波能否超越前波30.51％可能有其困難，但樂觀者認為至少會有5成達15.25％反彈實力，對應大盤指數也應該有2000點的漲升空間。$ f% W" V8 m+ v8 T( r0 J; \' w* Z; J
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不管多與空各有論調，不過，理周投研部調查發現，有3個原因可以多頭看待，其一，近日全球股市重挫係中東情勢不穩定，國際熱錢短線先撤出尋求更高報酬率的投資標的，也有部分是擔心爆發不可預期的發展，乾脆先暫避風頭，選擇穩定性投資環境或標的，預期這波風暴過後，熱錢會再回籠。其二，今(2011)年兩岸經濟合作架構協議ECFA正式生效，全球投資機構都以台灣資本市場會循香港(CEPA)模式走上好幾年多頭，因此短線的撤離後，最終還是會回頭搭台股大多頭的列車；其三還是老調重彈，總統大選年的前1年通常政策普遍作多，不會讓股民失望太多。
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■多頭格局不變 留意強股
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& _; L3 L g' N- [9 s上述大致將目前大環境因素做一番陳述，不過投資標的該如何選擇與操作布局，才是讀者與投資人關心的焦點。根據理周投研部從近日大盤技術線型跌破季線支撐後，個股表現相對強勢，且產業前景與預期業績表現仍具爆發潛力者進行交叉分析，挑選出後市還是有機會恆強的14檔強股，供投資人參考布局。
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# N& \0 p- X/ \) T% x當中塑化股近日因油價高漲，成本壓力大增，預期侵蝕個股獲利，類股或個股多數股價遭打壓。但多數法人認為，受到中東局勢衝擊，國際原油價格高漲影響，目前油價來到相對高點，只要中東情勢不要進一步惡化，短線來看油價已達滿足點，且塑化產業此波成本上漲壓力，應該會轉嫁出去，對於財報表現不會有太大的衝擊。! \ k! n. U+ \
% K/ Y2 b/ K4 b, ~/ g下游化纖紡織業則已順利將成本上漲壓力轉嫁出去，加工絲業者更因棉花行情高漲需求大增，也成功調漲產品價格，個股股價相對抗跌者，值得留意後市發展。其次，汽車電子隨著中國大陸內需市場持續擴大下，第1季為新車款競相推出時間點，個股業績爆發潛力相當大，可提前布局。太陽能族群就不需贅述了，油價高漲是原因外，時序來到春天，氣候轉好後，進入各國安裝量高峰期，加上中國大陸政府禁止多晶矽新廠籌建，給予台廠很大的助益，多檔個股表現強勁，顯然後市還是有波段行情可期。- [4 ]; I( {8 Q, H3 }6 z
【完整內容及圖表請見《理財周刊》 549期； 訂閱理財周刊紙本雜誌 】4 r, w- G$ e2 ~6 P. F
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發表於 2011-3-7 10:24:23
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