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經濟觀察：美國正操縱美元匯率 衝擊全球經濟
% V4 J0 X) ^) O0 N. h; h鉅亨網新聞中心(來源：世華財訊)7 F0 e. M. r# D7 f! d& A1 i
20101010 12:33:07
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# k, m! B$ @3 S; ~5 w在匯率戰成為IMF年會主要議題之際，分析人士稱，放眼世界，美國才是目前真正有能力操縱匯率的國家，各種隱蔽的介入手段與美國經濟復蘇節奏巧妙合拍，其強烈的利己和單邊色彩是造成全球主要貨幣匯率震蕩并威脅全球經濟復蘇的主要原因。0 y: N% K7 A3 U3 t; E/ y( Y8 Z9 `
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據新華社10月9日報道，一些證據和跡象表明，美國近期正在操縱美元持續貶值，并造成當前全球一些重要貨幣的匯率亂象，它嚴重威脅世界資本市場的穩定，并給全球經濟的復蘇和發展帶來了巨大風險。
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北京的一些分析人士說，美國操縱匯率的行為或將引發全球性的貨幣戰爭，以及新一輪的全球性通脹，甚至威脅到世界經濟復蘇與合作。分析人士還指出，美國操縱美元持續貶值的原因在于當前美國經濟復蘇乏力，以及即將到來的中期選舉等。
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自6月底以來，歐元對美元升值了12%，巴西雷亞爾、日元、韓元等其他貨幣對美元也開始較明顯升值。8日紐約外匯市場上美元對日元匯率創出15年來新低。美元指數自9月中旬開始進入下行軌道，至今仍未扭轉跌勢。
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: |: q. v; d6 @! _中國社會科學院金融所金融市場室主任曹紅輝認為，當前美國正在推行的“量化寬松”貨幣政策，制造了大量流動性，在推動美元進一步貶值的同時，也導致別國貨幣升值壓力遽升。“美元如果走低一個基點，全球資本市場就會非常敏感。如今放眼世界，既有控制力和影響力、又有霸權意識的貨幣仍然只有美元，真正能夠操縱匯率的國家只有美國。”中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英說。- q5 U8 J. _0 q. s
! O6 h% O E0 f+ B; Q o過去數十年來發生的事實一直表明，美元走勢總是與美國經濟復蘇的節奏巧妙吻合，美元周期恰恰與經濟復蘇周期相對應，這也是美國操縱匯率的一個表現和結果。美元策略調整具有強烈的利己主義和單邊主義色彩，美元看似毫無規律的漲跌其實是與美國的經濟策略密切合拍。例如，2008年9月國際金融危機暴發后至2009年3月，美元持續升值，目的是吸引資金回流美國救助經濟；2009年3月，最危險的階段剛過，美元又開始持續貶值，目的是刺激出口推動經濟復蘇，直至2009年底歐債危機大起波瀾，又開始相對走強；今年8月，歐債危機明顯緩解后，新一輪的美元貶值潮又開始興風作浪。
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美聯儲8月10日在舉行貨幣政策例會后宣布，將通過購買更多國債維持現有資產負債表的債券持有規模，而非此前計劃的逐步壓縮至正常水平。這一舉措被認為是美聯儲實施新一輪貨幣擴張的先兆。8月27日，美聯儲主席伯南克表示，如果經濟前景顯著惡化，美聯儲將通過“非常規”貨幣政策向經濟提供進一步支持。該表態一出，遂導致美元對歐元走軟。
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“此外，近期美國又大肆施壓人民幣升值，美國輿論甚至放出‘貨幣戰爭’的風聲，這些都是變相操縱匯率的手段。”陳鳳英說。$ y6 d+ N+ j$ Z5 ~! e8 ~: a
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一些分析人士認為美元的漲跌并不是美國貿易改善的標志，更不能展現美國出口競爭力的變化，而是美元流進、流出加上世界對美元的需求引起的。3 X) ]" _- [3 E$ R Y+ ~' z4 x
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“美國既操縱美元匯率，也同時操縱其他國家的匯率，”曹紅輝說，“此輪美元持續貶值就是其匯率操縱的一個最新例證。”
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) y& a# a& s4 _7 y0 l: ?) Q D6 E/ \美國并不一定直接操縱匯率市場，但它會利用美元的首要國際儲備貨幣地位，通過美國國債交易來影響市場利率和貨幣供應，也可通過壓低基準利率，進而影響美元匯率的水平。美聯儲的貨幣政策也會成為其影響國際外匯市場的重要手段。% X5 d& J# v3 b
# u+ V0 K; k5 c5 h: n“總之，美國操縱匯率的手法是多樣而隱蔽的，其介入方式是間接的，這也為其掩蓋真實意圖和實際操縱行為提供了借口。”曹紅輝表示。
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! s3 ^' X% D( I4 k美國設計了一個金融怪圈，讓美元不斷流出，再回流美國，以此掩蓋美國對外債務，保持美元國際上流動基本平衡，并形成“美元陷阱”：美國貿易逆差——其他國家外匯增加——多余外匯投資美國債券、股市或金融衍生產品——美國金融機構或企業獲得資金——大量控制其他國家的金融、企業和資源。
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通過以上的循環，不斷把過剩的美元包裹進去，既造成美元強勢，又便于美國企業收購其他國家的資產。這樣既能把美元轉變成實實在在的財富，又讓他國只得到美元紙幣，并隨時面臨美元相對實物的貶值或美元資產的縮水。
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曹紅輝指出，該循環還為美國釋放美元提供了儲備，因為一旦美國出現問題，必定造成大量的資金流出，美國順勢發行美元，造成世界市場美元泛濫。1 {0 Y, \) h0 w
1 Z5 F: Z: Z' V6 H2 t$ `他表示，美國面臨貿易逆差，卻通常不主動下調美元匯率，而是利用貿易保護和貿易制裁，甚至其他手段來施加壓力，要求別國匯率大幅升值，目的是要制造別國貨幣明顯升值預期，最后引起別國的匯率波動，并讓美國金融大鱷攻擊，掠奪別國財富，打擊別國經濟。
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為了拼經濟和中期選舉，最近美國又使出了操縱美元貶值、逼迫別國貨幣升值的老手段，并憑借美元的國際地位和美國在國際經濟和金融市場中的重要影響力，極力將矛頭指向人民幣。: u5 l- V3 _# A, @
3 E/ V1 l+ \1 r! ]7 m9 g, U分析人士指出，美國操縱美元貶值必將導致全球其他非美貨幣兌美元升值壓力加劇。各國目前都希望本國貨幣保持低幣值，不過，在匯率交易中，一國貨幣貶值會引起對象國貨幣相對升值。如果一個國家通過干預手段讓本國貨幣貶值，則其他國家會紛紛效仿，結果會加劇不信任情緒，導致各方受傷。4 V3 T% ]! J& p4 w
8 q- q8 I1 D+ I2 |$ U* `7 p1 q; }曹紅輝認為，此輪美元貶值的不利影響還包括：引發全球性通貨膨脹；加快資本向新興市場流動，加劇其資產泡沫的壓力；減緩經濟復蘇；世界經濟和國際金融體系增加不確定因素，成為新的動蕩的根源。& l+ ]* @. b( R' c
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發表於 2010-10-11 16:34:50
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