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Surface大戰iPad mini% ?3 r3 f" n5 [1 _6 Y1 h' j1 K
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; J4 `) R$ l% G' SNB在10月銷售表現欠佳，眾人目光聚焦iPad mini與Surface登場，鎖定供應鏈新組裝與NAND股，是時值大盤低量盤整期，投資人最後上車機會。
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0 O% m0 u2 |( b文．陳春霖、劉怡妤、李彥緯
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# [8 [5 x( q# w# h1 B. @) N" H蘋果(Apple)iPad mini二十三日登場，也有一說是二十六日，將與微軟(Microsoft)Surface同時上市對嗆捉對廝殺，買氣強弱不僅攸關兩大品牌未來戰略布局，也將牽動台廠相關供應鏈題材面與基本面的受惠程度，進而影響短線股價走勢。: C7 G( M8 j) l6 Y
4 U j: i: o: V% |6 W5 U多數法人認為，第三季財報公布在即，壓抑電子股表現，間接造成台股近期低量盤整，一旦走完此波，前述平板大戰開打，現階段反而是投資人最後上車機會，而新組裝廠、軟板、ＬＥＤ、NAND Flash會是實質受惠者。( `/ m$ Y' K3 K7 Y- f( S X: W& X
# m6 x! O- O, g( g. L3 `$ ?# `& y早在蘋果iPad上市前，本刊封面標題寫著「右吞ＮＢ，左打智慧型手機」，現在看來這句話只對了一半，根據拓墣產業研究所預估，今(二○一二)年全球筆記型電腦(ＮＢ)出貨量僅達二．○四億台，年成長二％，為過去五年來表現最差。 T) A6 \: f( M( g! R1 a
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平板銷售旺季到 ＮＢ壓力沉重7 w _4 `$ @$ c" e$ s2 E2 K3 g, E4 t
, i9 \" y1 n9 N4 b V反觀智慧型手機全年上看六億支，年增率達四○％，顯然平板電腦興起確實衝擊ＮＢ，對智慧型手機影響卻微乎其微，也難怪資訊軟體龍頭廠微軟將Surface平板視為反撲市場的重要利器。
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7 a( @) z7 K6 K y尤其不少法人觀察ＮＢ零組件廠商九月~十月營收表現，均認為九月因尚有中國大陸十一長假備貨需求，各廠平均營收月增率仍高達一五~二○％，但十、十一月原本寄望歐美感恩節旺季，但遲至現今Windows8買氣依舊薄弱，月營收增長呈停滯現象，對ＮＢ廠商無異雪上加霜。
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也因此眾人目光都集中至平板電腦上，包括蘋果iPad mini、微軟Win8平台的Surface。推究平板電腦會衝擊到ＮＢ不外乎幾點原因，其一是，如果從平板、ＮＢ市場的消費市況來看，由於全球經濟景氣已不比從前，消費者已經不可能平板、ＮＢ兩項產品都購買。( f0 Q' k# B* y% {9 d* D' R
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其二是，平板電腦已經可以成功取代絕大多數ＮＢ所具備的應用功能，比如上社群網站、聽音樂、看電影、上網找資料、看新聞報導等最常使用的功能，平板電腦也都可以辦得到。因此，現有的ＮＢ消費客群已經出現高度「集中化」現象，商務人士、企業用戶成了固守的ＮＢ消費主力，剩下的就只有新興市場首購族群值得廠商期待外，多數消費者轉向，讓平板電腦勢如破竹般成長快速。
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2 n' D& j! n" _, N/ P) \英特爾寄望Ultrabook" ?( b; X! G0 J# a x6 ^( d3 t
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平板電腦市場目前也已經是百家爭鳴的局面，各家平板廠在市場上的最後銷售決勝點，主要是看產品背後支援內容服務能不能有效滿足消費者的使用需求。1 N& ]8 R3 Q' C9 W _& Y
3 y+ [) l5 ^. t% ^9 l, f- c因此，目前看起來應用軟體內容服務奧援力最強勁的蘋果、亞馬遜 所推出的平板電腦，預料將可以在年底這一波銷售熱潮，見到不錯銷售成績。當然上述這些品牌廠末端銷售力道愈強，台廠供應鏈受惠愈大，股價表現也就愈能符合投資市場期待。' {. ` E# R# b! Q
7 U7 h* r+ @+ M. P6 L6 t資訊(ＩＴ)龍頭大廠英特爾(Intel)寄望力推的超輕薄筆電(Ultrabook)產品來帶動ＮＢ市場買氣，但其最終成 效究竟能夠有多大，截至目前為止依舊不甚明朗，被市場分析人士給打了一個大問號。最主要的原因在於，全球的ＮＢ市場經過這幾年下來，如前述早已經呈現清楚的「Ｍ型化」兩極現象。因此廠商唯有推出夠好、夠高檔的硬體規格，才能成功獲得消費者的青睞購買，才有勝算機會。否則，就只有推出「低價ＮＢ」產品，才能吸引客戶注意，願意掏錢買單。
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9 P* i+ V5 L( o1 l' A8 z% L) l2 LＮＢ削價競爭 供應鏈毛利降
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在全球高規格ＮＢ市場中，蘋果的產品始終獨占鰲頭，其他競爭對手端不出可以與之抗衡的高檔貨下，無奈只能力拚「中低階產品」市場出貨量。而要力拚出貨量成長所代表的背後意義，當然就是廠商被迫必須加入價格戰行列，所反映在財報上的數字自然好看不了。
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! r, R2 m! h5 B2 p p) E1 X如果英特爾持續態度強硬，不調降處理器的出貨價格，今年底前就不可能見到「六九九美元超輕薄筆電於全球ＮＢ市場遍地開花」的市況。因此，今年眾所矚目的第四季傳統ＮＢ銷售旺季，不僅業者所擅長的降價促銷戰會非常難打，對廠商而言，也極有可能會「贏了面子，輸了裡子」。
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因此，相關的ＮＢ代工廠及零組件供應鏈個股，如仁寶(2324)、廣達(2382)、緯創(3231)、可成(2474)、新日興(3376)、兆利(3548)等，不僅法人沒有興趣買進，更不乏有遭持續賣超部位之個股，造成技術面型態多呈現作頭疑慮格局，股價後市走勢「凶多吉少」。# L1 l; Q/ B5 W
Q! \3 ?0 x# r2 C1 H. v7 E低量盤整 大盤區間整理
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3 X# i3 B$ o0 g) K1 |$ B' Q0 W: }理周投研部表示，台股波段量能萎縮至四六五億元，成交量為近四個月新低，倫元投顧主筆分析師吳銘哲表示，台股近期變化快速，加重投資人操作難度，尤其量能快速萎縮，更讓指數方向性不易判斷，預料台股近期持續以盤代跌，整理消化賣壓，而量能急凍也意味著市場惜售心態。但台股仍有回檔壓力，推估後市有機會強守年線在七四○○~七六○○點區間整理，若跌破年線，則會在七三○○~七五○○點整理。- r! W+ j* L" a" L
, d5 z5 F! z5 [2 R. e3 i, m4 C而若指數回落至年線以下，在七三○○~七五○○點區間盤整，則為弱勢盤整，盤整後重挫跌破整理區間機率大，建議投資人本周需留意指數盤整位置，為觀察台股後市向上或向下的訣竅。% }% Z+ @2 U. s
/ q% Y) M" G. c3 T- R【理財周刊 】
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發表於 2012-10-20 08:30:30
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