- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
中概股半年報 鎖定兩大「快跑族群」／中國ＧＤＰ「破八」 內需動能未失3 s8 {4 U) O$ H+ e- i" p" P( z. C/ f
+ _/ V# x/ D) h [( [ g0 ]1 O2 b3 s/ f l
& k! i" O2 p$ B- V
& L# |3 z3 o4 ?. K) J" a# Z' e2 Y# H9 E 【文／張弘昌】: j6 H N8 y: F( c! W
+ C, n1 |8 S3 E
前言4 g" T$ ?) C3 |# n# g6 X3 T7 ?
- z/ s2 U' X7 u" e) M: P
雖然中國上半年ＧＤＰ不到八％，經濟有減緩跡象，但觀察中概內需族群，具競爭力的公司營收仍能維持成長，其中產能和需求不斷增加的自行車業，以及受惠上游原物料下跌利多的輪胎族群，這兩大「快跑族群」的半年報值得注意。, ^8 _+ P9 T* r% k' ]: h! ?
9 t4 U6 Q, I: `; ^
" a" _" Q; _8 m8 B2 _) N日前中國公告第二季單季ＧＤＰ（國內生產毛額）為七．六％，創下金融海嘯以來最低的成長數據，累計上半年ＧＤＰ為七．八％，也接近官方七．五％的全年增長目標。4 q( B2 U6 J! k, T, ]
1 s/ a7 y% r2 Q7 Y" l/ m. ?! N' A# o- n' G3 B; a) N
雖然中國ＧＤＰ跌「破八」，但相較於同為金磚四國的巴西預估第二季一．二％、印度的五％，表現仍然相當亮眼，因此不少中概股上半年營收仍然維持成長動能，預料半年報數字不會讓市場失望。0 w, s, Q; |, u
7 M% b6 C6 j$ F
; A* }6 w, B5 v& `7 l9 {0 y
其中最明顯就是受惠中國內需市場的自行車族群，由於ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）早收清單中自今年起，自行車整車及相關零組件銷往大陸可享有零關稅優惠，美利達上半年合併營收為九九．五億元，比去年同期成長一三％，光是六月合併營收就來到二十．八億元，年成長率上揚五三％，成長力道強勁；而在銷售量部分，美利達亦在上半年突破百萬輛，比去年增加逾二成。
4 S3 q3 S( c7 j1 |( [
4 }! O4 j& t1 I& k/ f$ G
& I K4 X* c8 f+ [+ I3 x& h至於巨大同樣受惠中國市場貢獻，上半年合併營收高達二五九億元，年成長一四％，其中第二季單季合併營收高達一三二．五億元，創下歷史新高。
. i0 E5 u* ^. A& G7 V/ `
" L' E/ N9 l1 K. p1 h" r! j3 `
內需旺 自行車雙雄飆營收
: B6 h8 ?* t! L Y7 q$ t7 {, T5 {6 w5 J5 q3 s# N
1 q. h8 R4 }8 e& w$ @+ c0 q+ v5 i由於「自行車雙雄」營收表現不俗，最近一個月雖然台股表現疲弱，但法人積極買超美利達六二一八張和巨大一三二九張，股價均線也呈現多頭排列。
/ u; P- q- Q0 N8 @3 V" A! j
4 I; [3 r6 M" k2 @1 f6 U1 X
% \- B/ ^! C' M+ j1 u7 q1 T- w據了解，美利達上半年雖然因歐債風暴導致歐元劇貶，對歐洲地區的營收成長出現鈍化，但因不景氣反而讓訂單增加，彌補了匯率貶值的衰退；此外，專攻中國內銷的山東廠，受惠品牌效益抬頭和高階產品消費高燒不退，目前產能利用率突破一○○％，由於供不應求，美利達已規畫江蘇蘇州廠在明年投產，生產主力以高階產品為主，屆時可望再為美利達貢獻營收和獲利。
6 O5 ? U+ j2 Z7 r
5 m5 l t# U0 N1 y; @5 X3 ]
; r, L9 ?, `) o' E- l除了產能積極規畫外，美利達在通路布建方面也同步展開，二○一○年時，在中國內地的銷售通路已有一三○○家，今年則再增加到一六○○家以上，其中八成為專賣店，公司預計未來二、三年，銷售通路會超過二千家，並全部轉為專賣店。* Y' ^. g. S8 l5 v( B' K, i
% s7 C3 }3 W' g9 ^( Y. _
8 m# F' V' N& w* @5 I* y7 u4 \* W深耕中國市場多年的巨大，目前通路有二三○○家以上，而昆山二廠已在去年下半年開始投產，今年產能可望達到一百萬輛；天津二廠則預計在下半年進行毛利率較高的鋁合金車架產品的擴廠，預計產能可望由一百萬輛增加至一五○萬輛；成都廠產能也將由二十五萬輛提高至五十萬輛，未來營收獲利成長動能同樣不虞匱乏。! [6 W9 q" h5 H
% J$ g" E* n8 ? S; ~
/ p9 ], H/ ?* P8 l
展望下半年，隨著歐債風暴在六月歐盟高峰會後逐漸和緩，市場預料歐洲方面訂單可望在第三季積極拉貨，有助於自行車業者訂單。另外，除了中國市場銷售持續熱絡外，台灣部分也開始進入產業旺季，因此法人預估美利達今年每股稅後純益（ＥＰＳ）為七．三元（考量尚未除權的一．五元股票股利，另外還配發三元現金股利）；巨大今年ＥＰＳ則為九元，未來並預計配發五．五元現金股利。: f- P2 m8 G! ?
7 G5 `0 r: P; ^' T+ ? R: [. R3 ^6 c2 L# d) v! ?
橡膠跌價 輪胎業毛利回升
) A9 u% m9 u: O5 e" }
0 |! Y* n& ^( u1 t" ?8 d! z/ {' w0 U C- c* Q; l) S$ s6 V% {
中概股半年報值得留意的，還有輪胎業。正新六月合併營收為一二○億元，雖然較上個月減少三％，但比去年同期成長九％，累計上半年合併營收為六八○億元，年成長率一六％；建大上半年母公司營收為三十四．一億元，較去年同期成長一成，不過輪胎業半年報重點除了營收成長，毛利率更是因天然橡膠及合成橡膠價格下跌而出現回升。【今周刊】
( l/ Z3 h; q$ D5 |$ M: M4 V$ J |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-7-26 07:23:50
收藏
讚