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- 2017-12-9
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解構鴻海半年報 鎖定絕殺強股; L& R6 t" O! k# f! \; F: v
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華碩、鴻海半年報均優於市場預期，成為短線多頭進駐標的，短線從半年報挑絕殺好股，會是操作獲利王道。 文．陳春霖、劉怡妤 台股短線幾乎是反映半年報效應，一連串汰弱留強戲碼激勵個股漲跌走勢，儘管八月底數據已經全數出爐，但餘溫不減。9 C5 U3 `- x* E! i& [
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華碩(2357)第二季稅後獲利優於市場預期，股價順勢站上三百元大關；鴻海(2317)即使提列投資夏普(Sharp)與旗下子公司富士康高達近五十七億元損失，但每股稅後仍賺二．三四元，且毛利率不減反增，均大出市場預料，外資法人大舉認錯回補，股價也因而重登九十元大關，更是短線大盤多頭指標。 7 P: i' G7 Q5 Z, N0 V$ h/ ]
" w) Y$ o& F( i7 \' W; W因此，短線從半年報挑絕殺好股應該不會錯，大展證券自營部協理呂漢威推薦華固(2548)，而華信投顧副總經理謝文恩則點名新至陞(3679)。
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整體來看，半年報最戲劇化表現的要算是鴻海，甚至在公布前董事長郭台銘前往日本與夏普重新議價談判，也讓所有投資人跌破眼鏡。事實上，若仔細解構鴻海第二季甚至上半年財報，那就更不能不佩服這位台灣紅頂商人的神機妙算，功力簡直是出神入化，就連外資法人也不得不歸隊。
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鴻海斷尾求生 半年報表現亮眼
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理周投研部表示，鴻海上半年合併營收一兆八九三二億元，較去(二○一一)年同期一兆五一五二億元成長二四．九％，合併毛利率七．二五％，營業淨利率一．九四％，較去年同期成長一．八八％。3 u1 C6 S4 o6 [8 F" Z
7 i+ v3 @# e# ?9 w9 e0 m/ j6 h! z不過，第二季合併營收僅八千九百餘億元，較第一季的一兆元衰退一一％，毛利率反而從六．六四％提高至七．九三％，法人甚至預估鴻海第三季毛利率會達到七．六五％，第四季更有機會站上八，達八．○一％。 5 l- D' G7 s# ]8 @/ M
3 y/ c1 B; p- q) z1 U9 p, i$ x6 K弔詭的是，鴻海第二季營收降，毛利率反而提高。反觀旗下持股高達七○％的富士康，第二季虧損高達近六十八億元，按鴻海公布半年報資料指出，「金融負債評價損失」項下認列四十四．五億元，主要係原本以每股五五○日圓入股夏普所造成的「帳面損失」。
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9 }0 x' r4 c- T1 g6 ? ]另外，轉投資的富士康、奇美電(3481)虧損則有十二．五三億元，累計上半年稅後淨利二七五．三三億元，若還原上半年等於大賺了三三二億元，較去年同期成長達三○％。 $ s' @, n( N% T
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顯然郭董採取了斷尾求生的策略，也就是大幅壓低下游子公司富士康的代工毛利，豐富並提高母體鴻海的毛利，讓其半年報獲利表現不僅不至於難看，甚至高於市場預期。轉投資虧損或持有夏普股權造成的「金融負債評價損失」，僅是帳面上問題，未來都有回沖機會，迎合法人機構評估個股價值，原本就重視本業營運能力，果然策略奏效，吸引外資法人大舉回補，同時也吸引不少散戶投資人手捧資金加碼買進，量能幾天來都是盤面排名前十大。
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: n l: `, \$ x* ]6 F H" [* E半年報效應結束 量能增指數漲
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% g% ~6 }4 ]4 W* @5 L5 W: L鴻海半年報效應大幅牽動台股短線走勢，事實上，在半年報公布後，大盤即展開一連串汰弱留強戲碼，指數經過震盪洗刷後，多頭動能更加穩健，台股將有機會隨著半年報出爐，利空影響塵埃落定後，將可望開始邁開大步。 + A6 A/ j( J7 Y j: g3 H3 c: s4 w
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群益金鼎證券董事長王濬智表示，台股八月時陷入量縮震盪整理的困局，單日成交金額大幅萎縮至六百多億元，在量能低迷不振之下，指數也陷入回檔修正壓力，主要就是半年報尚未完全公布前，投資人持觀望態度所致。所幸九月第一個交易日成交量能增溫至七百多億元，在量能回籠之下，台股可望出現市場期待已久的漲升。
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}- q6 R4 _9 s2 m% _, `而台股選擇在此時間點重啟漲勢，其中一大要素即是半年報公布後，財報表現差的如電子股等，在利空出盡股價加速趕底後，即可回歸正常於低檔整理，好好休養生息，自然不會再出來市場嚇壞投資人了。重要的是，半年報表現優異的好股，更可在此時轉強出頭，率領指數擺脫區間震盪整理格局。 4 y/ _# e) l) v2 L. C+ n/ m) F9 o
+ l5 Z" ^9 I4 Y: j. ~7 H近期多家公司召開法說會，而法說會中不是毫無驚喜，一整場淡定，就是帶給投資人巨大驚嚇。, b$ j5 s% h7 u
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法人即表示，原本期待的法說會行情，因為時值農曆七月，所以只剩下「法會」行情，法人即玩笑表示，看來該觀察龍巖(5530)這檔標的。 ( _0 v4 O4 r+ l( U1 e
\/ ~$ L. c, m5 J9 U1 t雖然只是隨口的玩笑話，但往往投資靈感就在瞬間，龍巖以塔墓收入業務為主，屬於營建類股之一，而營建類股指數確實已領先大盤逼近年初高點二九三點。
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營建股受惠半年報效應
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電子族群半年報表現普遍疲弱，但仍有部分族群如網通ＬＴＥ相關的全智科(3559)、穩懋(3105)，上半年ＥＰＳ穩定成長，另外，記憶體模組廠宇瞻(8271)、廣穎(4973)、威剛(3260)均較去年同時成長，主要即是受惠固態硬碟(ＳＳＤ)打進筆記型電腦(ＮＢ)領域，帶動業績攀高。電子權值股半年報表現不佳，在部分類股前景趨勢好轉下單兵突破，替市場吸引人氣回流。 : n4 [5 V8 q! q
5 g" K0 r1 ~* B& k觀察半年報表現，呂漢威表示，就半年報公司獲利成長幅度來看，營建資產族群表現優異，如櫻花建(2539)、聯上發(2537)上半年ＥＰＳ分別為○．一六元與○．九三元，年增率直逼十五倍，進而帶動股價強漲。 $ P& F% l B, W& ~
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其他半年報獲利強勁的營建股還有宏盛(2534)、國揚(2505)、永信建(5508)，激勵股價近期均同步轉強向上，就財報面所擴散出的效應觀察，營建族群為最整齊向上的類股，預料短線上仍有向上空間。 $ U: q9 `1 @3 p9 r. y m
5 V$ Y- J0 q' c1 y呂漢威指出，投資股票很重「勢」，這個勢包含整體族群技術面的上攻氣勢與基本面的產業趨勢，又包含個股的基本面與技術面的勢，若這些「勢」均為正向的話，則個股可望因類股族群的帶動，多頭攻擊更能綿密不絕，簡單而言就是族群整體向上，而同類股中的個股彼此又能輪動，讓資金在類股中輪流進出，自然多頭走勢能延長。 $ m) Y6 A4 h. A% Z
. Z% w& t, @: `3 f) B0 L! s) [因此，相較於大盤步伐蹣跚，營建類股已領頭上衝，短線上營建股可望在人氣匯集下延續漲勢。【理財周刊 】 |
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發表於 2012-9-8 06:49:33
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