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[趨勢看法區] 真假高殖盲點大解密

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發表於 2012-7-14 07:41:30 |只看該作者 |新文章置後
真假高殖盲點大解密
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今年除權息的填權息行情走得辛苦,高價股、權值股全數貼息,下半月如何操作,選擇高現金殖利率股,以附加四大條件者為首選。7 ?3 d4 [1 z* C! t6 R1 ?! P1 U2 T

  k+ P: }5 [1 i2 O! J: X; O文.陳春霖、理周投研部+ V: b% m8 Q! K" b8 j

$ E! I% X; v7 g9 \6 W) }- `七月十日財政部公布六月出口呈現連四壞,居亞洲鄰近國家之末,對外貿易出口總額為二四三.六億美元,比去(二○一一)年同期下滑三.二%,其中,資通訊產品的減幅最大。 ' O# p, i! l) m% [
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如果將此數據對應至資本市場,現正值除、填權息旺季,今年科技股填息之路確實走得辛苦,呼應了前述上半年出口不佳的原因,且傳產與金控龍頭股除息後至今也都是貼息演出,僅部分個股表現不錯。 ' {) T. p# F  Z3 O! a

4 C1 ^- M, W; w2 d. m5 y2 j那麼下半月除、填權息行情怎麼走,選擇現金高殖利率股是否還能穩賺利差又賺價差呢?理周投研部特別挑出殖利率高於六%以上個股,一次解構高殖利率下的真假填權息行情,供投資人參考。
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  l8 |( Y+ {, E5 I2 N! O1 o, n" @每年股東會後,七月進入除、填權息旺季,法人表示,去年一千四百餘上市櫃公司現金股息總額達八千餘億元,但今年則因去年獲利縮水,粗估股息總額僅五千億元水位。 2 w+ e- i- l! N3 b5 Q
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台積電第三季旺季不旺 貼息走勢 / v+ i- V% k% U7 E

& p6 M9 b9 h( W$ a) B$ r% C' P7 `' e# U先從幾家傳產與金融龍頭大廠穩定的獲利能力與股利政策來看,金融股國泰金(2882)一直是類股除、填息觀察指標,去年每股配發○.六元現金股息,僅花兩天即填完息,今年每股配發○.五元現金股息,七月三日除息,前一天股價二十九.九五元,目前處於貼息。
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% L; u: ~" z* }. ?% r永豐金去年每股配發○.一五元現金股息,花了二二七天才填完息,今年每股配發○.一三元現金股息,七月十日除息當天即完成填息動作。 " V2 F0 z; y+ e. t% m
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至於傳產龍頭的台塑(1301),去年每股配發六.四元股息,總額達四一○億元,僅花八天即填完息,今年現金股息每股僅配發四元,總額二四五億元,目前也處於貼息狀態,主因下半年市場對塑化前景仍不看好。 0 e$ U8 Z+ v1 b/ S' }  ]% c: v' |

( t! p7 ]9 j7 X' x# N& `7 [而半導體龍頭台積電(2330)去年每股配發現金股息三元,今年也相同,總額達七七七億元,去年六月二十九日進行除息,前一天股價七十二.五元,僅花三天即填完息。不過,今年七月四日除息,前一天股價八十三.三元,儘管十日公布第二季合併營收為一二八○億元,季增率達二一.四%,創下單季歷史新高,也超越財測高標,但七月十一日則因美股應用材料砍財測,市場傳IC設計急抽單,半導體可以說是第三季旺季不旺,造成股價跌至七十八元年線支撐新低價位,現處於貼息情況。7 ?3 Y" b/ v2 L4 o; q1 b

) G" `% }. @; \$ c& c( y鴻海(2317)去年每股配發一元現金股息,總計花了一二三天才填完息,今年預計每股配發一.五元現金股息,尚未公布除息日。
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宏達電力守三百元
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不過,近日股價轉強直攻九十元大關,顯然有發動除息行情的態勢,市場解讀係因董事長郭台銘質押十六萬張自家股票購買夏普(Sharp)股權,抬高股價可以多取得融資額度,因此接下來可以留意其填權息行情表現。理周投研部認為,蘋果(Apple)iPhone5若真提前在八月推出,鴻海填權息行情相當有機會。 - W+ _* s3 X7 r$ k( t" \$ |
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再來就是高價股,以宏達電(2498)為代表,除息後崩跌逾一○%,分析宏達電走跌的原因,最主要就是手機銷售成績不如預期,且在中國大陸市場又面對中興及華為快速崛起的挑戰,未來營運前景堪慮。 " p% \8 ^, Z, E# D$ A

1 J' ^+ i' ~" z; d/ R因此當股票除息後,唯一高殖利率的買進誘因便消失,股價自然就很難再向上走高,加上除息前因眾多利多激勵下,股價自六月低點三三七元已上漲二成,短多的獲利了結賣壓在除息後出籠也屬合理。: k9 e2 g5 J* l6 C. _: i: j

' n3 I: C9 {& t接下來即將除權息的個股中,也有不少與宏達電一樣具有貼息的風險,尤其去年獲利大多來自業外及未來營運欠佳,今年想要再有同樣的獲利,基本上是不可能的任務,股價當然就沒有再上漲的理由,建議投資人在布局高殖利率個股前,還是要先考量未來營運前景,才能避免買到賺不到填息價差的風險。# ]# j2 Z% X* W: L( x/ y
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理周投研部表示,今年貼息有個怪異現象,歸納大致在除息前有五種情形,其一,公司發布即將推出可望熱銷大賣的新式「殺手級」產品,未來市場占有率、營收、獲利有機會見到大幅度成長;其二,公司短期間即將與大客戶簽訂「大單」,營收表現將獲強力挹注;其三,公司產能利用率即將走出低迷水準,營收成長、虧損金額縮減可期;其四,公司即將發表成本比率低、應用效能高、可有效滿足客戶需求的「新世代產品」;其五,公司產品可望打入新市場(區域),獲得市場先期收割成果,當地市場占有率領先同業競爭對手,大幅拉開差距。
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貼息不急拋股 八大指標中線可填息! L1 w/ J) F) I3 G  U8 m; l
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前述形成後續的貼息陷阱,包括除息交易日前幾天,股價總是見到開低走高,甚至是小幅跳空開高的紅盤作收型態;其次,除息交易日前,個股成交量能爆出短線大量,刻意營造市場投資人積極參與除息的熱絡現象;另外,就是公司在除息交易日前,於媒體上密集發布產業、公司基本面利多消息等。9 ?. |  K, j9 @' U* i! D% A% J( J: I
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投資人參與除息,當然希望既能賺利差又能賺價差,如果貼息,可能價差賺不到,也可能連利差都呈現賠本,但理周投研部認為,持股者不要驚慌,以下八個指標可以讓持有者持股續抱,或是空手者可以趁個股貼息時逢低進場布局,即使短線貼息,中長線還是可以完成填息。
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+ v& [, e, _# T) g; G$ o$ o: w這八大指標就是:營收、獲利連續創新高水準;產業前景仍佳、未來成長性透明度高,客戶單量掌握度高;公司持續投資生產技.術、升級製造設備,拉大與競爭者差距;董事、監事、大股東、董事長、總經理等持股比例高,股票質押比率低;公司擁有雄厚現金,流動性極高,或坐擁高變現度資產,應付短期資金融通需求無虞;轉投資子公司挹注公司業外收益持續力道強、穩定度高,身懷「母以子貴、眾星拱月」效應,未來可望長期性持續挹注;所處產業發展循環,即將進入景氣循環的回升階段;經營高層誠信度高,不曾發布不實消息的不良前科。
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觀察去年台股現金股息達八千餘億元,除權息大致蒸發了大盤四百餘點,當時指數位在八七○○∼九○○○點,多頭氣勢強盛;反觀今年,五千餘億元除權息額預計會使指數蒸發二百餘點,但大盤指數處於七○○○∼七五○○點。因此進入除權息高峰期,多頭欲守穩大盤指數,除量能需放大外,另一重要觀察指標就是完成填權息時間長短,尤其權值股表態更具催化作用。理周投研部特別針對上述特性,挑選出多檔高現金殖利率下半月除、填權息強股,供投資參考.《理財周刊》  

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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因此當股票除息後,唯一高殖利率的買進誘因便消失,股價自然就很難再向上走高,加上除息前因眾多利多激勵下,股價自六月低點三三七元已上漲二成,短多的獲利了結賣壓在除息後出籠也屬合理。# d' l& s& F  L; F; `

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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