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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受
2 o8 Y5 S/ h) j- T工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段; d5 J4 J! s# |! ?9 O
走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策
, T4 F# P: `! _- k調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技+ s- p: K- Z3 z. H' q+ X
股將有波段行情。% T( K) Z7 `1 Z2 V- i
根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告
/ S/ ?2 F' |$ u r，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好
, u) X+ _5 r1 v# Y5 A的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控. V& h- q2 k+ \: |+ V% ?
等7檔，以下為專訪紀要：; P; Y6 _. P$ z H# B. z
' U8 v/ n0 [7 \& m! M
問：台股近期成交量為何那麼低？: @0 i+ n0 }, \8 q" P9 O
答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後
3 I% f; E9 d" @( R% F* s, u也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資
7 I' l4 o$ @/ i) [- u# }2 ]金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原
9 R1 {! Y. O# ^; w; R; \. Y因。
2 c- p( M1 Y+ Q, i/ a" o 其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,200
! Y5 P9 |' G* O% H! I% n1 O億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第4 w0 U- Q7 r8 C3 q# X
一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，$ J5 W2 u7 A7 G' b# B5 @% _
與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。
% i" h3 k9 Z# Q9 ` 問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？: T" o$ ^% |7 \( J& X0 \* l/ S7 r
答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia
- p U- k; a6 P/ M" }+ Gluniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（
( t4 v# _ Z/ F' v6 {' r6 a" Y5 U7 jEuro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信
, R' \7 b( d v. V# P K7 x$ J2 G8 t心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。9 Z( A& \. t5 O( E* d P; c. p% `
問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？# J8 z. i" i: i' |, d9 Z4 V3 U4 z
答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％1 l% w$ A& q2 o1 O# @, @
，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是3 [& c4 r: W* \. X1 N9 ]2 R7 h
谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於+ H% Y2 @# c0 @" T+ K
這樣的趨勢。
5 n0 v0 }. `9 k4 V/ K% y* L) s' f; ~5 F: h 因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一
* Q5 |) Y4 _& C6 u! W- Q季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，- u7 D$ T' X K: s7 g& @/ Z
以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨! ^& f" i8 M3 ?$ S
勢若不變，下半年仍有可為。/ C% g7 p6 b3 ~. w
問：如何看待這次台股選前與選後行情？" T* R# T" x0 m
答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見
% L" v a; j( e% _* A+ H3 z9 [8 {得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。
9 M% H" `8 R8 H! o" F3 R# G0 R 至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
4 R) x! A, e& N# `2 D7 y: E股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸% o7 u; D. k+ t$ d1 M
政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、2 B5 x# D, n. G# Q" k* Y
待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技
2 i3 g1 W0 ^ Q: V: ^股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報
" X2 i7 E6 D# p; r" p" n─記者張志榮／台北報導): W7 }2 K! R/ |+ l
" [1 `4 [+ Y2 N& j
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發表於 2011-12-8 10:04:03
收藏
讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台( {6 x$ \5 @8 r
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43