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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受+ s% V4 N& l' ~$ Z" V4 r# L0 f" N
工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段" b( A( m# ^5 l
走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策: K6 O0 d. K# i3 K' x5 ?/ x3 @
調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技
1 Y2 v; k% v5 i [ E: [4 `; v股將有波段行情。) H2 r e& f2 K; d# `
根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告
8 L" y7 M: }3 L" l8 ^, E，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好
F: t7 j6 n" v I6 i, I' k! ~的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控8 H' e- \* d9 ^' C1 W
等7檔，以下為專訪紀要：5 _7 G/ F9 \/ [1 f; \* @6 F6 {+ b
7 Q9 b4 J& t1 D) [- F9 [% ] 問：台股近期成交量為何那麼低？5 ?2 o# l1 K6 \# l# t5 G
答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後7 w9 p9 I$ M9 r3 D- t
也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資
) S/ I- Q$ I Z6 ^/ |4 P金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原
- [# A/ [) T- Z J因。
! m0 G$ T* n0 p# K9 M! T$ b 其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,200& Z# |, `, A+ t1 B0 F* z
億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第0 _0 y- [6 U1 ~
一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，
! S5 @( |( b; F* ]與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。- P8 K( Q1 H4 W- A
問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？
$ K) f# d5 s# ~2 i2 q p3 t/ x 答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia
/ R: W7 D4 p& W# S& t# Oluniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（4 ~: {# ]+ w! ]
Euro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信0 V+ c# l+ c' z7 A
心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。# `. y; P8 M s! r' j' Q
問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？8 J! \$ o- c! N: N
答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％5 V0 r9 y8 q3 R* @% z
，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是
+ S& _( N- t- C2 Z! z6 D" ?谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於
6 ` I5 A5 ]- L7 a: q這樣的趨勢。
6 o p. u: G. l# o" A: \% R 因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一
" U/ \4 ?# _7 l季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，- c9 o" Q T5 ^; |/ f5 u3 n
以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨4 O4 Q$ P( i/ B1 p# u! K* C- |
勢若不變，下半年仍有可為。' f v b9 w+ Z! ^
問：如何看待這次台股選前與選後行情？( H0 Q1 ~7 L% J9 U$ q
答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見
6 ]5 O1 @- X( L0 N7 W得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。" J/ x3 \: x" h- ?. [5 w* e3 u
至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
! y! t L1 o! E, o股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸
% U" R6 K3 N1 r1 R政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、* m# {, p; u+ {# ~9 L( t& c6 L. ? E8 n
待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技
$ ?6 k% r+ b4 w/ I5 p: l7 M/ a股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報( G4 E1 e4 g) }. p. U
─記者張志榮／台北報導)+ K& t' ` q- x& `) I
' ^# l d7 L; v! `# G |
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發表於 2011-12-8 10:04:03
收藏
讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43