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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受1 l$ z- _7 A/ M2 ]' `8 C4 ~
工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段
' H9 T2 B+ E8 U" q6 N0 w+ i走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策
+ M( C- }: w- A$ a, H6 T/ o: t. s4 |調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技; \* e: E/ ~8 e M( a
股將有波段行情。5 w, _/ F7 x4 z0 g6 h
根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告) a( B, ?6 `/ J! u4 R0 a
，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好
# w f; W& O0 u }" D; K! S, l的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控- ^7 @5 v. {+ A6 N, a2 l
等7檔，以下為專訪紀要：
: S6 E8 P. t' M) I
* X0 E# y/ W* L; C9 D# y 問：台股近期成交量為何那麼低？
. }, ]& D5 d' p5 z! ~4 ~* B8 i0 w 答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後
* \: R" v6 Y) S& i+ s' _也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資& s) G& m7 k$ `5 h" f* _5 k
金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原: F3 ~+ P% z" ]/ [# s
因。2 I! L2 [# l2 o( g; f. y
其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,2006 Z& v1 E8 V+ n0 b3 E8 S
億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第
( {; ?& m4 e: m" H& c/ M- K一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，; y. V& h/ N; W( i0 c- G" H
與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。
9 {- `! B$ L" @# k 問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？+ D% ~/ ?, O: }
答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia
; O0 `# B4 n- vluniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（
9 Y& o' _0 ?" _8 qEuro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信3 y4 r6 p7 D( o$ a1 ~/ O8 {
心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。
x+ A7 i V* D7 R 問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？
, e1 n# H- E3 S. N: ~$ \ 答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％
% T o) i( s! Z4 k3 f7 L! _" M，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是
9 m" s: r/ g- T1 ]6 v9 ^; ^ x4 S4 z谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於
: [4 G0 W% c6 k# r& ^! x6 W這樣的趨勢。
5 v: q( e! i5 y0 p 因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一; v( l) g5 b9 t! D, G9 B: X* y
季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，, a \ c8 |8 P! T
以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨1 {& V9 e/ ?7 {8 z, ~; [3 y
勢若不變，下半年仍有可為。
& H& I0 U! D, q: i4 t" b! P1 h; J- g# O 問：如何看待這次台股選前與選後行情？
8 {/ F: Y5 V& O$ S 答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見, }/ Q& N. ]$ ~. W7 W; z* n
得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。# P8 j6 J$ L% e; ?2 J6 \- `% a
至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台/ `7 W! {4 V0 Z. o# ?+ t4 I
股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸- \$ n" v5 u: n
政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、: T/ R j" {1 W# w
待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技& { x8 L! ]" ^
股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報
# Z! H7 ]0 Z Z( G7 A─記者張志榮／台北報導)
; w; Q4 F6 R% t3 ?. E" `/ ]# e- O. e5 b- ]* Z7 N
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發表於 2011-12-8 10:04:03
收藏
讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台$ _$ A. J/ H) H3 O
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43