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【時報-各報要聞】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（7）日接受# b& r/ s5 y8 n* R% n% C( _
工商時報獨家專訪指出，台股選前很難有大行情，選後將呈「三階段
: ^. H8 [0 X0 w5 _/ z# ~. k走勢」如下：一、選舉結果對台股影響在1個月內結束；二、兩岸政策
2 Z1 ]$ B5 p# A0 P t$ [1 E4 z調整與否的影響將延續至520就職；三、下半年景氣若如期復甦，科技3 G2 m" Q4 G. H) {
股將有波段行情。$ N6 s+ a4 T* }9 }7 v1 @' u
根據董成康日前出具給旗下客戶的「2012年台股展望」研究報告' W' G, y6 J8 B7 V6 H
，指數高點為7,650點約1.8倍股價／淨值比（P／B值），目前較看好
* n5 ?" {" t" U1 ~' s3 p6 a2 ~的個股包括台積電、聯電、聯發科、中華電、台泥、正新、中信金控2 S( r* u0 c& u9 s% {
等7檔，以下為專訪紀要：
+ e& k( s. a6 o W# } K( e+ G0 T" k4 w2 g# V& @
問：台股近期成交量為何那麼低？. p: q X6 ?( P# t& p+ G1 Z- B( V) s0 ^
答：這是景氣下滑階段總會出現的情況，2008年金融海嘯爆發後
+ |# S4 D9 ~+ }3 Y* \也是如此，加上總統選情緊繃、國際機構投資人基於績效考量，將資/ W% I, F& ?& ^6 t7 @: G1 u
金從今年仍有獲利的亞洲新興市場抽走，都是台股資金動能趨緩的原
3 U9 O/ q% y; V- E& x% N因。
: l/ ~5 D' i, H, K0 j) N 其實不僅外資，包括散戶也是如此，融資餘額從今年2月的3,2009 p# \0 P" b9 ]2 r( w
億元高點一路往下降至目前僅2,108億元。2008年股災之後，內資是第0 F( G! E6 S3 d( r( @3 r) |
一個跳進來買股票者、帶動接下來外資的湧入與台股的大漲，因此，* A- P' ?9 p" q$ g
與其關切外資動向，不如先看融資餘額什麼時候開始觸底反彈。2 t/ d* A; T9 Q6 e( v9 [
問：怎麼看歐債問題對全球股市的影響？
7 M1 q6 g# y( ^' \9 Z E. }' C 答：歐債風暴要能止血，關鍵點可看「財政統一單位（financia T1 i; q4 c1 N0 ^8 K- C
luniform）」能否成立，並發行歐洲各國都願意擔保的「歐洲債券（# \! K" t% Z" h' f
Euro bond）」，方能將各國飆升的公債殖利率往下壓、並提振投資信
7 a# X1 G6 f7 j$ M心，達到最起碼的止血效果，因此未來3至4個月將是關鍵時期。
- Z2 X! X- [* H+ s 問：你怎麼看2012年台灣經濟與股市？
) E9 ?% w# P6 E8 a( s 答：基本上我們看得很保守，以GDP成長率為例，預估僅有1.5％5 b% p. W$ n v9 S& K* P* o
，其中第一至第四季分別為-0.9％、0.5％、2.2％、4％，第一季將是
/ ]- |0 j/ r, }, r. c谷底，這是延續自全球經濟走勢，台灣為出口型經濟體，無法自外於+ q* L$ g0 H# o- N
這樣的趨勢。
0 _4 q3 }/ k) ?( A 因此，從經濟成長性牽動股市的角度來看，台股直至2012年第一8 r7 q+ x* b# E' p
季也不易有好的表現，但由於目前是假設下半年經濟可以緩步復甦，! _* O. {" c+ D3 e, R7 h
以2011與2012年企業獲利成長率預估，分別為-9.8％與10％來看，趨# s, E% l3 W/ @2 m# ~4 t( I1 t
勢若不變，下半年仍有可為。
# O# P& f: k2 \1 ^0 B3 N 問：如何看待這次台股選前與選後行情？
9 U9 w3 D. |1 K2 B7 m 答：以目前全球經濟狀況來看，即便政府選前拉抬股市，也不見7 @* ?1 c) f8 B- ` Q
得會吸引內外資大舉跟進，因此選前行情即便有，幅度也不會太大。
2 u* Y) o: c5 C2 {6 c) U- _8 n 至於選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台- V! q0 f# m8 c( L2 M N2 k1 j
股造成的心理層面影響將在1個月內消化完畢；二、不管誰當選，兩岸! J1 G1 F$ D7 f9 _& }
政策走向都得拍板定案，對台股的影響則會持續至520總統就職；三、$ H2 ]6 Y0 f; y1 H4 F4 r+ ?3 l
待選舉變數完全反應在股價後，景氣若如預期緩步復甦，下半年科技4 Q6 a+ |3 e& g
股應有波段行情可期，第二季會是佈局時點。 (新聞來源：工商時報
3 r* H4 ~3 c! F! H─記者張志榮／台北報導)# K6 c, P/ e9 [, ~
" F% v7 I' W; X2 K |
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發表於 2011-12-8 10:04:03
收藏
讚
選後，得分為三階段來看：一、選舉結果不管誰當選，對台
KMT2000年ㄉ手法
發表於 2011-12-8 16:39:15
發表於 2011-12-8 18:33:37
比較要緊
發表於 2011-12-9 09:28:43