- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
一紙合約 站上巨人肩膀／獨家揭祕 國產集團林孝信父子一場布局一年的交易1 R1 X) J( Y8 A) L6 y: ^3 ^
8 o! v& P( k8 n6 e
4 U0 c0 ^, R' K. R% f/ [4 Z7 t. h 【文／燕珍宜、劉俞青】/ L1 w) ~8 j3 }$ f7 P
) n2 N9 d2 X V* I \* R& Z; E# h
前言
! \2 r. [# m/ @% _- f) C$ Z4 l& G" _# }% ^; L& E0 \+ ~
今年國產集團的尾牙宴上，大家長林孝信駕著空中巴士模型機進場的畫面，令人記憶猶新，事隔９個月，這個夢想成真，空中巴士決定參股復興航空一成股權，
- x) H7 ?0 w" q% g, n4 I從此，這家走過一甲子，台灣最老牌的航空公司，站上巨人的肩膀，正要展翅高飛！
2 Q! A% c7 z, h; j
: ?& c5 G( r: x0 _: `7 k0 g
8 H- F) v t2 I. }今年一月，國產集團的尾牙上，集團大家長總裁林孝信，已經悄悄預告一件國內航空界的大事，只是當時外界沒有「心領神會」。
! H6 D1 m0 E9 X. ?" [5 P) y; X' C1 a/ p5 W( X( \
! P+ q. A& s) b+ U$ V當天，林孝信駕著一架法國空中巴士（Air bus）的模型機進場，引爆全場歡呼轟動，但當時，大家只把他視為尾牙宴上的一個噱頭。
& l9 T. ^. U& A, }$ S# e+ j
3 T- U7 H" K! X1 n- A3 F
# J4 s* h- W8 n D" x& P- \沒想到，九個月之後，林孝信與長子、也是復興航空董事長林明昇，父子兩人連手，讓這場尾牙宴上的夢想成真。
3 I1 b( w: |# a/ u) Z" X( l' @# }; y, f0 Q ]
* d6 m% t% Q5 G, f( C根據《今周刊》自國際航空機構搜羅資訊得知，近日之內，台灣最老牌的航空公司──復興航空將宣布引進重量級的策略性投資者，也就是林孝信在尾牙宴上提前「預告」、親身駕駛進場的空中巴士公司。' [! [6 O3 W1 U) F" `
. H& W9 f6 n* Q/ W; V' x1 c8 x
2 B2 B5 f6 D5 R. X0 M# H2 ~根據復興航空十月二十五日傍晚的新聞稿表示，復興航空公告完成私募增資案，以每股十七．五元的私募價格，八．九八億元的資金，順利引進由Paradigm Transportation Holiding, B.V.所設立的「寶典交通產業基金」（Paradigm Transportation Fund）的資金。未來，空中巴士將成為復興航空持股一○．六七％的大股東。6 u, C% e Y# i+ c; E7 x" S
) J; V+ v' H! L8 F+ Z
& y8 o* c, e; a2 V走過破產邊緣
9 _9 N% Z6 T" B$ u4 T7 A! G林孝信父子接下燙手山芋 十一年再登巔峰' g8 p6 J$ v b& d# C
# X; n8 u( `# W7 R# _
' a/ K+ `4 Z h' n( B) b
目前復興航空已經向交通部民航局報備這項跨國投資案，如無意外，空中巴士將成為國內航空公司第一個國際性大股東，而空中巴士目前是全球兩大飛機製造公司之一，與波音公司勢均力敵，有了「大咖」加持的復興航空，將有如公司飛機上「龍」的圖騰，從此「飛龍在天」。: A+ d& Q7 u, e Q8 L# @
) k+ n$ _ p, V- ~9 j, ~
- Q8 p' ?9 W3 ^7 c2 O N, k- S然而，這一刻，無論是對復興航空而言，或對林孝信、林明昇父子來說，不但恍若隔世，而且絕對刻骨銘心，因為十一年前，當時的國產集團差一點就要撐不下去，這個早期與台泥辜振甫、新光吳火獅等家族齊名的大家族，差一點就因為財務危機而命脈不保。
( l3 r1 o: D# O5 h5 }# Y) K% @- |% f9 t1 l. h
) q t+ F {# e) ]然而，整整十一年，十一年改變多少事？可以讓一個集團從瀕臨破產的邊緣拉回來，再登巔峰，這不是奇蹟，至少，在林孝信父子身上，真的做到了！3 p/ Z$ I7 A' K0 E
) k9 H) a0 e. @8 D4 W/ G! z5 Z0 X
! r: @6 e* z2 j# M, @去年六月，林孝信正式將復興航空的棒子交給三十八歲的長子林明昇。林明昇接下大位不過一年多，但已經做了至少三件讓人眼睛一亮的大事。& |( \' }0 c, Y! P! K4 Y
+ `% T3 f0 @4 f! X2 K9 v3 z# v5 t' S! z" g- J0 y" m9 h
從結果論，今年復興航空交出的成績單，讓各界眼睛一亮！前三季累計營收六十五．三億元，每股稅後純益○．七二元，遠優於航空雙雄華航的負○．一四元與長榮的○．一一元。三年前還處於虧損狀態的復興航空，竟能在短時間內後來居上，實屬不易。( D( I& l# ]# b& N
' c. E! D# w* x, M
0 _' q; @9 D( \, g另外，經歷數年的瘦身與體質調整、財務健全等計畫，復興航空成功將負債比降至四八．六％，成為目前國內航空業者中，負債比最低的公司。, ]1 B" u: X8 G: |+ B' X
8 t+ C0 B6 Y2 `$ ^# o9 J
* {5 o: ~; M* O, ` M9 x5 ^/ x7 V積極尋找策略夥伴0 C/ l/ o. c+ S7 u* m0 ?
力邀空巴入股 爭取國際航線「飛出去」. m+ i. y9 d* r! \
& A% u/ T1 J( ?/ M2 i
! T4 m( g+ }# g, N$ N2 o/ }; I當大家還在為此漂亮數字驚豔不已時，復興航空另一張王牌，早已緊緊握在林明昇手上。, l+ Z6 y- N% B% d: v
$ e! R5 G, _* u7 @" B) D5 n8 i3 ^. _* R
或許因為先天「瘦小」之故，林明昇一上台就積極思考著，如何站在「巨人」的肩膀上，飛得更高更遠。林明昇自上任以來，就祕密地穿梭於國際重要航運公司，尋找策略投資夥伴。與空中巴士接觸已經超過一年，雙方在近半年間密集聯繫，最後才敲定這起合作案。
. G$ U; e" q) A2 v* D/ P' j; Y* c% x2 v' q# R
" Z* a r h6 H5 H4 i/ T既然是策略性投資，對方又具有國際航空背景，國際航空業的市場上一度盛傳新加坡樟宜機場、國泰航空、空中巴士等均被列為可能名單，最後結果，「空中巴士」確定入股復興航空。這是林明昇上任後搶下的第一記大功。
1 E/ G9 e3 B0 E1 j
6 t0 E, \( P9 i3 u+ z( K) ~9 Z' q h# |$ c
此外，今年六月底，復興航空首度突破長期被華航、長榮航兩雄所割據的新加坡國際航權，成為獲准定期飛新加坡的第三家航空業者。
- _- I5 W2 z X& K8 u( d
4 [' }1 J. Y% s }4 a6 `) L% E# P9 z8 n
事實上，擁有美國法律博士學位的林明昇為了爭取這條寶貴航線，投入的心力絕不亞於空中巴士的入股案。
4 J/ c# Z, X5 F4 w% D; n% Y1 r
1 ?) d3 u( [" o" m5 H3 T: H! m+ m. e" _% _; s/ c! C5 ?
因為長久以來，台灣一條國際航線僅限兩家國籍航空公司獨享航權的限制，終於在復興航空的極力爭取下被打破。交通部今年一月通過「國際航權分配及包機審查綱要」第四條修正案，未來只要航約中言明不限家數飛航，包括首都航線，都可允許第三家業者加入營運，有利於增加航空公司的商機。「我們只是要爭取一個公平競爭的平台和機會，其他的我們會自己努力。」林明昇說道。
1 M; ~/ [/ H$ X1 O- i
! x( ~; e. S" b+ d! \: I2 b# }
( r/ k$ _6 u: h. w4 X& o$ K2 [等待許久的國際天空一開放，復興航空立刻「展翅高飛」，提供飛往新加坡航班的服務。新加坡航線對復興航空而言，除了具有象徵意義，林明昇也有務實的計算，「整體而言，可以將飛機利用率從八．二小時提高到九小時。」
D# b2 b7 D( ~9 y
: `) O5 ?+ k( L/ W6 b- B' D, G2 J1 A8 k
緊接著，一連串「飛出去」的計畫都箭在弦上，包括復興航空目前已經有八條國際定期航線：澳門、釜山、濟州、峴港、帛琉、新加坡、河內等，都已整裝就緒。
" h' M3 p6 z7 y2 f7 }) j( U2 v: s: G# Q1 J U8 P
& n. S: o$ `& Y# j- @& o
尚未爭取到航權的，復興航空也有變通之道，與旅行社合作開發區域性包機，同樣成功地「飛出去」。除了國際航線外，再加上二十二條兩岸直航航線，復興航空每周約有一八二個兩岸、國際班次。) M8 G$ l: d: F8 \5 N7 A4 X8 \" q
* d; p3 K M, V5 W v2 N# b" X
* U) |9 o; n2 P& e' y借重空巴技術支援
# d# r) n) ?1 K) u2 x" l( ]& u1 G不但降低成本 也搶進中型機維修市場" h+ l, ?$ u% b2 C
! M' C2 \8 [* d2 ?
" `! a' |9 l0 V2 x* o為了因應航線擴張的需求，林明昇也積極擴充機隊，準備汰舊換新。空中巴士飛機較適合區域飛行，現在訂購至少要排隊等六年。但林明昇卻布局得早，去年十一月，啟動第一波新機計畫，購買了八架空中巴士。緊接著，今年五月則又啟動第二波，預計購買十二架空中巴士，其中有六架為最新可節省一五％油耗的A321-NEO飛機。; f; y! Z) F; t
5 m3 p4 s' a$ o1 j: w
' w& {7 i7 Q! |/ ? R6 C. T9 u
復興航空因為向空中巴士購買飛機，有了密切的接觸。但是，向空中巴士購買飛機的航空公司何其多，除了林明昇，卻沒有人想到好好善用這張王牌。
- \4 i3 c5 g; [9 g: O+ w# F* A1 p) n7 h5 E4 L* @' G% ]* J
2 D8 @8 F! y" u+ Z, _+ Y1 O, P近幾年，全球航空市場的區域飛行（短程飛行）量已經超越跨洲飛行（長程飛行），專門生產中型飛機的空中巴士，去年即因亞洲訂單量大增，創下三百億美元的營收紀錄。空中巴士並對外表示，二十年內亞洲將躍居航空製造業最大的市場，全球約三分之一的訂單將來自亞洲。' S7 B" t' I& Z+ `5 f# l0 a
( o' N8 p. g! |% ]; E, D
% c) Z( q! R7 z3 J
既然亞洲將是最重要的客戶，空中巴士自然把腦筋動到這裡來。因此，除了入股，亞洲市場的售後維修服務將是空中巴士接下來的重要布局。航太公會總幹事李康莊表示，兩年半後，將是亞洲商用飛機維修的起飛點。0 h k+ s: L! ^9 I7 f
1 ?: U' S/ x8 y$ ]/ _
' j: ]0 i: s, ^, u; V空中巴士想在亞洲尋找維修市場的合作夥伴，這剛好與林明昇及其國際策略投資夥伴的合作目標不謀而合。而空中巴士所製造生產的中型飛機，又剛好是復興航空的主力機隊，與華航、長榮以大型、雙走道飛機為主不同。
% {! \" e4 f6 V5 C# {. l& W( a/ \, K% V
2 p, ~) L; W. d+ {對也想成立自己維修部門的復興航空而言，如果能借重空中巴士的技術支援，簡直是天上掉下來的禮物，不但可以降低成本，另外，也可以進而搶攻中型機的維修市場，一石二鳥的策略早在林明昇的規畫當中。
8 ]6 \+ D0 I9 I: l+ }9 w
- M) B6 X6 M9 v0 K* _" Q
6 n. A; E2 ~3 `8 j& A4 v! \$ ?國產家族一度衰敗
$ G5 z. @/ j( Q0 ?. Q3 U) M$ J; `% z投資失利拖垮財務 豪宅招待所也求售- H/ f( ]; [9 }! [, ^) G
' [& U3 [; |& G; b3 @; g) ?
$ A2 }/ B+ @2 J: G- q「有了Airbus的維修、管理技術，可以立刻將復興航空的維修能力提升到國際級的水準。」，林明昇坦承藉由這位策略夥伴，復興航空可以一次解決維修技術與亞洲機師荒等兩大問題。, ?6 i7 c$ g4 R: r7 c S/ ]
2 L: T9 \- H6 Y& F5 f+ A3 o+ a. I
3 X: @* d5 Y$ z# ]2 J8 Y林明昇這張王牌更厲害的地方在於，有了這位國際策略夥伴的協助，復興航空將「如有神助」般地，在國際航權戰爭上輕易地過關斬將，順利取得國際航線。
|1 h8 @3 O5 k; h+ ]/ j這張超殺的王牌，緊緊握在林明昇手中，外界不禁好奇，「為什麼是復興航空？」7 ?% t3 f/ V3 V+ ]; m1 j- k
4 ]/ T7 n& w" ^( B
% v' N0 m9 D1 W3 m: G「同樣的資金注入，投給華航或長榮的大海裡，恐怕激不起一點漣漪，但是對復興航空而言，卻可以有倍數的效果。」林明昇的談判能力，相信也是他贏得王牌的重要原因。# C9 K! g2 I+ p5 i8 F M+ [5 r' D
% G+ V p1 d! T
% _ O+ S `! h$ V1 R然而，對比今日的風光，恐怕很難想像，國產集團曾歷經重大轉折，曾經復興航空甚至整個國產集團家族，差一點就淪為歷史名詞。! s+ H4 S+ ~8 B, {6 x
1 x1 c& T! C/ j3 ^. ~/ \4 P5 `- R* {: j
林孝信出身宜蘭員山鄉，他的父親林燈家族其實相當顯赫，早期與新光吳火獅家族、台泥辜振甫家族等都是台灣「本省掛」的大家族，只是林燈幾度企圖跨入金融業，最後都失利，加上後續發展並不順遂，因此如今集團不若其他家族來得開枝散葉。
& f" k7 o6 P0 A$ P4 L4 q( `9 ~9 ~* ^5 n6 v+ I$ R, Q
- _! {$ B6 W& P% ~7 O) E% t
當時林燈與辜振甫家族、高雄陳田錨家族成為台泥公轉民營後的三大民營股東，林燈在台泥的持股僅次於辜振甫，幾年前，林燈家族的股權還差一點撼動辜振甫的領導地位。
& M1 ?$ [) A" H0 I+ S1 Q. v6 B0 g! ]" R) k
5 ]2 t: @/ m1 B! K
全盛時期，林燈憑藉橫跨政商的資源，一手創建了國產實業，經營水泥下游的預拌混凝土；此外，國內電信產業成立之初，他也持有分區執照的泛亞電信一五％股權。3 h/ N: T. k0 d6 g5 D; G% k; Y; D2 o
9 @, q3 G; V' N0 k% w: [! |林燈有二房妻子，林嘉政是大房長子，林孝信是次子，大房幾乎囊括所有集團版圖，二房僅掌控上市的大華建設。
) y* r2 U: n) ^# w: W9 h) h) a9 L' x
7 D$ ^8 w. Q; U- A+ H% B9 j但一九九二年林燈過世，他把整個國產集團交給長子林嘉政經營，卻成了集團由盛轉衰的轉捩點。當時交遊廣闊、為人四海的林嘉政接掌之後，在朋友的慫恿邀請下，一方面不斷擴大轉投資，另方面在林燈時代接下的復興航空財務黑洞越來越大，原本經營還算穩健的國產集團財務狀況因此急轉直下，而他自己也因為幫朋友背書保證，最後在個人財務差一點出包之前，二○○○年十一月，林嘉政緊急辭去包括國產董事長在內的所有職務，離開集團。 d6 @- U) H: [) q
& d% M% Y1 V$ b6 p0 Y
5 \4 Z& a# T! h7 E6 R辭職當然不能解決事情，當時不只集團業務欠佳，連帶拖垮整個林家家族的財務狀況，例如原本林家在陽明山上有一棟占地千坪的豪宅，是難得的好物件，林家一直以來當作招待所之用；在家族財務狀況最不好時，連這棟豪宅都求售，但那時國內產業景氣也不好，因此賣了幾年之久，才在○三年以一億多元便宜賣掉。/ K0 L+ V8 i0 s$ {" ^& X
2 t$ q5 u) @8 J9 z) Q" G5 D& t
+ w1 M$ B& B5 l0 a+ _* B林孝信創業救復興航空: b& p a8 M2 g! V3 d. f
找范志強當董座 先賣飛機省折舊費用2 A( J4 r( ~0 R3 k' b4 p
h7 {/ U4 M: H3 M" h# E9 \, L
3 Q. K( C6 H9 `: T( f* I. d* R: F9 D
從當時大家族的輝煌，到最後財務窘迫到必須出售豪宅，林燈家族由盛而衰的一頁滄桑，令許多市場人士都不勝唏噓。
+ [( O& N R/ X3 s; }% ~0 @# V) X
) W1 R' n9 R' h
: A7 Z V0 `' T) M9 l2 n但世事總難預料。誰都沒料到，幾乎差一點要走入歷史的林燈家族，在短短十一年之後，幾乎又重新站回巔峰，而上演這一齣「中興復國」大戲的主角是林嘉政的弟弟、也是林燈的次子林孝信。8 O6 Z0 p: M8 T/ V7 ^0 [0 K
' M! E" ^ C! ?6 Q# P5 I/ m3 x: v3 L. s2 E' l2 Z: E
林嘉政辭職後，接手這個爛攤子的是林孝信，早期林孝信拿著些許國產集團的資源，以自身全心投入經營，創立了台灣最大的保全公司──中興保全。
, d" K0 `! ?3 D6 r, C' ]0 @% {$ J( i. Z0 X! F1 \5 q
# m* L- n7 b; b. a
二○○○年，林孝信領著手上獨立創業成功的中保公司回集團救火。當時國產集團內有兩家主要公司，一是國產實業，另一則是虧損連連的復興航空。雖然中保的營運穩健成長，但每年也不過大約十億元的獲利，和國產實業的獲利狀況不相上下，即使這兩家賺錢的公司加起來，都遠遠不夠彌補復興航空的「洞」。% ?4 M& Z: `. ?; n1 I
9 m. R) g" W4 B$ ~
% i& r% e: L" `! V+ \7 d最慘的時候，復興航空帳上的負債比將近九成，一家股本只有五十億元不到的公司，累積虧損竟然高達七十八億元，幾乎是倒閉的邊緣，若不是手上還有幾條航線持續在飛，現金流向（cashflow）還是正向，恐怕早就沒有今日掛牌上市的復興航空了。
: D# o! m! j: F7 v- L4 }" `& W
" N* K7 Z% K& G% [
9 | ]& @+ b {7 b林孝信接手之後，○二年找來現任期交所董事長范志強擔任復興航空董事長，務實的范志強一上任，檢視了當時的復興航空「慘況」，經過林孝信的充分授權，做了兩件關鍵決策，終於將復興航空從破產的懸崖邊拉了回來。4 a! j/ ^" z) G: p7 q
. k# D4 ~ O* i: z+ p
4 u8 {; N% {! u# n* H, b1 y; s范志強回憶說，他先檢視手上的「籌碼」，第一，當時復興航空的航線並不多，生意也不是太好，但卻一共「養」了二十三架飛機，「要知道，一架七四七的飛機停在那裡，不做任何事，一年折舊費用就是四億元。」因此范志強上任的第一件要事，就是「賣飛機」。5 b7 b( O* o6 E, s4 i& \' D
( S3 k( u6 p# N4 i
% T. H4 E9 p7 P( Y9 A賣飛機不比賣其他東西，到市場上吆喝行銷就能賣掉，一來復興航空的機型老舊，本來就不容易脫手，二來因為各種機型的維修方式不同，必須要有同類型機的航空公司才會接手買進，因此，賣飛機的難度就更高了。 B7 A+ ]* G# P4 c8 B6 y
. f6 i L( o6 ^+ `3 k
4 C, i* S; N% d* q) [
曾經，范志強把一架螺旋槳的舊型飛機賣到新疆去，「沒辦法，全世界的航空公司只剩新疆航空還在飛這種機型的飛機。」除了賣飛機，如果是租賃型的飛機，只要運用率不算高，則盡可能租約到期之後就不再續租。
- a, ^0 l) ?' T- i6 p d# b/ m4 ]1 s
. w# j1 ^( t. _! ]0 c8 W2 ~. Q4 i
就這樣，幾年下來，復興航空名下的飛機機隊，從二十三架減到十六架，每年光是節省下來的折舊費用，就有數億元之多。4 ]" ^' I$ ^1 e* u3 J3 J
/ I/ o: E2 f+ H$ d/ Z% S& `+ _$ z+ c6 {/ I2 C
撿冷門澳門線來做
c9 [4 ?" Z" N, _策略奏效翻身 等到兩岸直航轉機到來
+ P7 |/ O* b* j0 C* H& @) @# y5 X6 L0 {1 @/ t' F
' J+ `5 x* z5 R! k6 X5 n3 r4 v \另外，第二件要務，就是重新檢視航線。當時兩岸還沒有直航，兩岸的轉機只有香港線與澳門線兩條，而復興航空手上的，當然是別家航空公司不要的澳門線，於是乎，范志強開始苦思要如何燒熱冷灶 / A8 U5 A) {8 L5 |4 K/ C6 s( m
■《今周刊》 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2011-10-31 21:36:00
收藏
讚