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[趨勢看法區] 價格投資術 搶賺波段行情

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發表於 2011-6-10 21:20:31 |只看該作者 |新文章置後
價格投資術 搶賺波段行情
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! j- b2 l/ A# _3 C7 G文.陳春霖、邱乃倩( C4 V. X6 f% S8 R

: @) ^5 Q5 X5 v. x3 h過完端午節,表示上半年快要結束了,台股大盤指數處於9000點高檔上下震盪格局,而基金5月績效也已公布,另房地產在奢侈稅啟動後市場變化如何,都是投資朋友在在關心的課題。短線的價格投資術,或許最能貼合現今整個投資環境,不僅帶點投機味,卻又能符合基本面的保護,更可達到投資人在投資工具上搶賺波段漲升行情的效果。
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' J! ~9 d! m4 Q3 i3 p3 S/ U首先以股市大盤走勢來談,理周投研部根據近5年KD值變化歸結出下述觀點。歷史數據統計出,KD用於周線上的周期,是較適合投資人的,且在眾多的KD進、出場篩選條件中,當選擇進場條件是K值-D值大於或等於10(KD黃金交叉後,乖離須大於或等於10),出場條件是K值小於D值(死亡交叉),更適合在穩定的基礎上追求價差獲利的穩健投資人。
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當運用上述篩選條件時,投資人不僅能避開所有的熊市反彈,更能在多頭漲勢中,掌握多數效率高的波段行情,例如從2006年至今,共有7次完整的進、出場訊號,平均波段報酬率有8.93%,其中僅在去(2010)年4月2~30日這次,指數報酬率為負值,當次指數是由8025點跌至8000點,報酬率為-0.27%,其餘6段指數報酬率皆為正值。
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■KD黃金交叉 行情好到8月 ( h+ y' v' f' F' s# j
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報酬率最高的一段是2008年12月19日至2009年5月27日,波段指數報酬率高達43.51%,算非常完整地抓住2009年第1季股市起漲以來的初升波凌厲走勢,而排除此波的極端值不計(金融風暴),其餘8次的波段報酬率平均也有4.62%。7 S6 E8 k: H- V: u3 N: \8 ?: N' ?

0 c" d  u* p0 v8 C" d& z% [此外,根據從2006年到目前大盤指數的統計指出,在K值-D值大於或等於10的進場條件出現後,至KD死亡交叉的出場條件,完整操作下來,平均持續周期大約有8.93周,最短持續周期為5周,最常持續周期則有23周,若就23周的極端高值不計的情況下,平均的持續期間也有7.88周。 ; Q6 a8 n( A4 K* u
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也就是說,從歷史走勢來看,KD值從黃金交叉後的乖離大於(等於)10,至少也要花上5周的時間,KD值才能再度聚合。試想當KD黃金交叉後的乖離來到10時,大盤交投必定非常熱絡,這時成交量放大,環境相當適合個股的價差操作空間。而當KD值再度聚合後,從統計數據中可發現,指數跌幅空間有限,甚至9次以來只有一次是負指數報酬率(-0.27%),投資人仍有相當充裕的時間從容地全身而退。
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6月3日大盤指數已來到9046點,再度站上9000點大關,周線K值來到75.33,D值則來到74.03,已呈現黃金交叉,若多頭行情能延續,約2周後KD值乖離即會大於10,則到時保守推估至少還會有5~8周的多頭格局,也就是若在6月中旬左右,KD值乖離大於10,則台股多頭行情可望繼續延燒至7月下旬或8月中旬。
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6 k7 Z/ a, S, k$ j0 h■標的股 毛利率逐季走高者 % f6 p# Y+ ]/ U' n7 @+ _# U
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且調查發現從2000年到2010年,波段漲幅平均持續4.4個月,約17.6周,波段跌幅則平均持續5.2個月,約20.8周,若今(2011)年漲勢從4月初起算,推估至8月中旬將可能是波段尾聲,也相當符合上述KD的數據表現。: H5 g/ K3 U: D% z  v5 P; }
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當然上述是就大盤歷史數據推估,反推至個股走勢,其技術線型KD變化也頗具類似參考價值。理周投研部同時指出,9000點算是近來大盤指數高檔區,操作難度相當高,類股本益比已經多數偏高,個股股價達滿足點也不少,因此短線上還有漲升空間的標的值得再三推敲才能有所斬獲,因此必須綜合4大條件研判標的較能勝出。
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& n- t8 w. ^2 ]% X$ A其一是觀察標的股毛利率與營益率較上季走高;其二是若其毛利率達20%以上而營益率在15%以上;其三是每股獲利能力大於1且今年第1季每股獲利能力大於去年第4季;其四就是配合技術線型KD值進行黃金交叉者。理周投研部綜合上述條件從生技、電子以及暑假、陸客自由行等類股中,精挑出9檔強股供投資人參考。: ?  w) z1 q9 `/ P1 I

% p+ T3 s9 ~$ H其次,基金5月績效出爐,不出所料仍以債券型基金拔頭籌,據基金經理人透露,歐債問題可能延續至8月以後才會有比較明朗的結果,因此短期內資金會尋求不受影響的債券型基金避風頭。而新興國家股票型基金也普遍受到重視,尤其是中國大陸儘管經濟成長數據依舊亮麗,唯受通膨壓力影響,上證指數上半年漲升空間並不大,下半年大陸央行持續升息解決通膨問題後,指數可預期上漲幅度不小。) i+ |# j" q7 Z" G: H' h
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另外,房地產在奢侈稅正式啟動後,多數專家認為利空出盡,行情走勢將回歸市場機制,本刊特別挑選台北市及新北市精華地段的物件,在此波奢侈稅風波衝擊下,具不跌反漲的價格投資潛力,以及後市依舊看好的條件因素供投資人參考布局。$ ~" j" a, L0 H+ d" [
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【完整內容及圖表請見《理財周刊》 563期; 訂閱理財周刊紙本雜誌 】  , s- m6 I3 T( M7 |4 ^
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-6-12 11:28:43 |只看該作者
其一是觀察標的股毛利率與營益率較上季走高;其二是若其毛利率達20%以上而營益率在15%以上;其三是每股獲利能力大於1且今年第1季每股獲利能力大於去年第4季;其四就是配合技術線型KD值進行黃金交叉者
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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