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■油價破百美元 綠能類股大爆發
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法人預估，油價破百美元的時間應該在第1季底或第2季初，屆時將大舉激勵綠能產業股價走勢。/ d0 _5 N- `6 G6 v3 w1 b# E
" V3 i' o p( C7 @# B文．陳春霖
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8 I# }3 A8 c5 w! z今(2011)年一開年外電有篇斗大標題的報導，國際油價進入危險區，其中布蘭特原油每桶一度逼近100美元高價，西德州原油現貨價格也都在88美元高檔區徘徊。油價漲，台股最大受惠族群為綠能產業，包括太陽能、發光二極體(LED)、風力發電以及電動車等，且從法人端或是業界面斷言，油價破百美元應該在第1季末或第2季初，綠能類股有機會竄出頭，提前布局或能搶賺波段行情。4 O" V) `' e2 B6 B6 i5 `! U9 d- Q: x7 L
% t8 y2 ]! d H■油價高低牽動類股營收
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新加坡鑽油設備大廠特藝能源董事長陳有樹表示，隨著全球經濟復甦，歐盟、美國與日本今年原油進口金額總計高達7000億美元，但主要產油國6月以前不會增產，迫使油價有機會破百美元，時間點應該落在第2季初。另外，法人圈也認為，今年寒害嚴重，中國大陸兩位數的經濟成長、新車數量高居全球第1及第1季農曆年的大需求，會激勵全球油價再度攀升。* l) o* T+ d* z! R' O. k
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事實上，法人預估油價破百美元後，綠能產業包括太陽能與風力發電的安置量就會隨著油價每上漲1美元而增加10％。根據《理財周刊》研究單位調查發現，若以太陽能類股近4年來營收成長趨勢與油價走勢做比較，可以發現油價高低牽動類股營收表現相當明顯。
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2008年即使金融風暴衝擊全球經濟，不過，國際油價卻飆高至140美元天價(圖1)，當年太陽能類股的營收平均表現較2009年還好，接著油價一路探底，2008年底至2009年初，油價在低檔區時，太陽能類股營收表現的曲線也剛好是往下走的趨勢(圖2)。
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另外，風力發電、電動車與油價的關係似乎也與太陽能類股相同，只是曲線幅度沒有太陽能類股來得明顯。其次，LED則因率先應用於消費性科技產品背光源為主，因此與油價曲線幅度較難看出端倪，不過，去(2010)年營收表現普遍高於前3年是不爭的事實，尤其值得注意的是，其應用範圍大舉延伸至照明設備後，營收表現與油價走勢預期會愈來愈明顯。
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! E8 x8 j9 C) ^& Q, ?法人指出，美國因失業高張無法緩和下來，而歐盟則因歐豬五國債信問題在去年仍深陷經濟復甦疑慮當中，多數法人認為，今年歐美經濟成長率預期仍低於全球經濟成長4％，但從各國積極改善財政與提振經濟成長力道來看，原油需求只會增加不會減少，然主要產油國卻需至6月以後才會檢討供油政策，顯然在這個時段內，油價欲低不易，每桶飆破100美元只是早晚的事。0 p* M6 ^7 _8 T- @/ k" U
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■布局綠能股 進可攻退可守
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其次，美國祭出量化寬鬆政策(QE2)，從去年11月開始至今年6月追投6000億美元至市場，龐大的美元熱錢勢必在全球市場尋找投資標的，原油價格向來備受炒家青睞，此波油價的漲升也有不少專家認為是QE2熱錢造成的。不過，觀察現階段供需或許才是近日油價高漲的關鍵，據外電指出，經濟合作發展組織(OECD)的34個成員國，在去年進口石油金額大幅激增從2000億美元達7900億美元，這個數字代表用油量成長情形相當驚人，但主要產油國並沒有擴大供應量，顯然需求大於供給，推升了油價的上漲，當然熱錢看準了油價必漲的態勢，只是進場助燃而已。
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或許上述都只是一種推論與觀點，但若從太陽能類股去年12月營收表現來看，以本期《理財周刊》挑選出10檔強股中的2檔太陽能類股綠能(3519)與碩禾(3691)來看，綠能單月營收年增長率達123.38％、碩禾則達112.54％，尤其碩禾是太陽能上游鋁、銀漿主要供應大廠，若營收持續呈現逐月增長的態勢，那麼除與各國政府積極推動安置量有關外，與現今油價高漲也絕對脫離不了關係。
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台股大盤從去年12月初起漲至今已有600餘點的漲幅，且由金融與傳產領軍站上9000點大關，多數法人認為，波段金融與傳產類股或個股漲幅已高，逢高風險較大，電子股年報效應解除後，央行在考慮外匯存底過高的壓力下，可能放手讓新台幣匯率升值，因此類股也有新台幣匯率升值疑慮。綜觀前述，金融、傳產股短線過熱，電子股則有匯率問題，油價議題則是愈來愈受重視的課題，綠色能源股或許是指數站上9000點進可攻退可守的族群了。 【完整內容及圖表請見《理財周刊》 542期； 訂閱理財周刊紙本雜誌 】
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發表於 2011-1-15 08:54:01
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