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■投資基金前不可不懂的11大迷思
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文．洪佩玲- {) Y! ~7 n4 M# [9 b
9 I( A3 {9 P' _: a本文將揭穿基金投資迷思，只要方向對了，就會賺錢。 逢低買進真的是最佳投資策略嗎？是否踩了哪些雷區而讓投資報酬率無法如預期？) S4 a6 t( c4 D7 j4 t- X' E
9 m$ c! i3 R) l+ d7 E$ s1 C) `回顧2008年美國次級房貸造成的全球金融風暴重擊，全球股市幾乎無一倖免，慶幸的是2009年基金績效從谷底緩步往上走，無論國外或海外基金幾乎都有3成左右的漲幅，到了2010年績效持續平穩。時序進入2011年，許多上班族仍陷於2008年的陰影，對於是否該進場投資不免還心存疑惑，雖然媒體與專家不斷灌輸「逢低買進」的投資策略，但真的能進場嗎？該如何開始基金投資？
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媒體報導也會以受訪的基金經理人、投資顧問或理財專員等所說的為主，因此很多專業用語或是話術無形中讓投資人混淆了。所謂「要抓魚之前，就必須要先認識並了解魚。」在此提供基金最常見的行銷話術供參考，讓投資人更容易看懂基金投資資訊，做出最適合自己理財需求的投資判斷，而不是盲目跟隨市場銷售話術起舞，只要確實遵守以下的投資紀律，要靠基金投資獲利其實不難。
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' Y& Q R' _' n1.明星經理人績效好 : M1 C6 k V4 K4 ?. A; F- I, E" {
`& f5 Z5 D$ r「金鑽獎的基金經理人跳槽了！我要跟隨他轉換基金嗎？」民眾普遍會相信明星級基金經理人的光環，但南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為，「明星經理人比較有一定的穩定性，但不表示是市場最好的。」每一位明星基金經理人都有自己熟悉的特質，曾經紅極一時的基金經理人，或許因績效好被高薪挖角，或許是當時大環境使得某類股熱門，而此類股基金正好是他熟悉的領域，天時地利人和的配合創造附加光環，萬一他跳槽了，正好產業輪動，類股走下坡，相對績效不佳，光環也會失去。因此，只要一開始選對基金和公司，基金經理人去留影響並不大，況且明星經理人除了天生的直覺和個人所下的苦功之外，背後的研究團隊也是相當重要的。 / ^4 S, A' h! d- ^
6 q) H2 F4 ^# E$ ^1 b; I$ k% i建議：最好選擇經過空頭市場洗禮過的基金經理人，畢竟其操盤經驗較為豐富。
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% j" J0 m: V4 \0 X0 d2.追逐市場熱銷基金 7 e$ Q; Y. c: O( S
7 F, a( e, ?3 Z- k7 }* W# ~報章媒體強打的基金就是好基金嗎？」朱岳中認為，買基金不需追逐市場熱門產品，市面上推出的基金眾所皆知時，就會出現超買，此時就該準備回跌，因此有可能買到淨值最高點。「基金講究的是長期投資。」兩岸財經作家楊偉凱提到，通常時間愈久愈看得出實力，市面上推出的熱銷基金如果是新基金，投資標的股大多是過去3~6個月漲幅較高的個股，但相對未來下跌空間也會比上漲幅度大。
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建議：中長期的績效最能看出基金的體質，基金績效好壞，可從過去績效作為選擇標的評估，如要選擇新基金可以藉由一些報告評估標的是否有前景。 & ]$ t& g% I' c/ G3 s$ O
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3.淨值低買了容易賺 " Z- b# M# {/ S @
6 K; Q6 B: P& _1 u! n常聽理財專員說：「淨值10元的基金比較容易賺錢。」一檔基金實際的投資績效，就是「基金規模÷受益憑證單位數」，如同一家公司的股票投資淨值是「股東權益(公司資本額及累計盈虧) ÷股數」。朱岳中表示，假設基金規模100億元，若發行10億個單位，等於一個單位淨值10元，倘若同樣10億個單位，100億元資金成長到200億元資金價值，一個單位淨值就變成20元，但同樣的發行淨值以10元開始，舊基金經過10年漲幅很多，淨值愈低買到的單位數更多，但淨值很難拿來作為投資與否的比較，因此，以基金淨值作為投資衡量點的觀點不見得對，買基金看的是績效，而不是淨值。例如國內基金淨值大都10幾元，但某檔基金淨值最高時有70元，投資人就會覺得其淨值高，其實這和基金成立時機與大環境有關，不一定淨值高就是高點，可能因成立時間久，有配股配息累積，所以淨值高。
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就好比高價股雖然貴卻更會漲是一樣的道理，有些淨值高的基金雖然購買價格相對偏高，卻也代表它過去的績效經過市場漲跌的考驗，同時未來的獲利能力也具有相對的潛力。 . A( z+ T6 t2 n1 `1 i( \
& B& O q' m0 {3 B8 a2 y2 Z4 Z3 J$ s& g建議：同時參酌累計報酬率，而不要只以淨值為唯一考量。
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4.獨鍾單一公司基金 4 ^! u+ `% m% G: J Q+ S
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有人說，把所有投資的基金放在同一家公司，一旦要轉換標的時，只需要轉換手續費500元，就不需賣掉基金重新申購，還得再付一筆申購手續費(大約本金的3％)。朱岳中認為，每一家基金公司的產品線風格不同，例如某家投信投顧公司基金風格是穩健保守，其拉丁美洲區域基金較其他公司同類型基金穩定，如果客戶屬性是穩定保守就符合需求，如果客戶是積極型，就無法達到預期的效果。另外，有些基金公司產品線不廣，例如沒有黃金種類的選擇，一旦客戶資產配置要搭配黃金就沒法完成，再者，理專可能會建議客戶購買銀行最近主打的某家基金公司產品。 3 V4 k* k6 c: f% S4 r+ m: R0 W
* l/ d5 s/ d2 Y' P8 w( r6 z建議：以投資人投資屬性、需求及資產配置為主要考量。
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) @2 D" h% K: [. u8 M, N$ c5.長期投資才能獲利 : U& I1 Y' R" w3 V. |8 k8 b# R
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常言道：「長期投資才能獲利！」其實沒有一定的答案，除了考量個別市場的特性與大環境趨勢之外，最大的變數仍是個人的目標設定。楊偉凱提到，假設是要作為退休後的老本，就要有長期複利效果的想法，將這筆錢運用資產配置的觀念，基本的核心要先配置完全，全球、平衡型或是長期表現佳的債券基金可列入基本部位，雖然收益不如一些衝得快的基金，卻能在市場不好時適時發揮防禦功能，這類基金可以長抱，但要隨時觀察趨勢調整配置比率。另外，有人問「是否要設停利及停損點？」過去定期定額投資話術常告誡大家「短期不要賣」，導致投資人認為定期定額只需要買進，不需要賣出，此觀念必須調整。
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) l% [* g4 v) P" a, g. z建議：定期定額雖然不必考慮進場時點，但一定要適時獲利了結，才算賺錢。 ; B. U! |% k: w7 X
1 I+ i* Y: B. t! s6.新台幣計價沒有匯損 9 c. e3 T- O7 c( n& y" c6 X! S Z$ E8 `
# X5 h* T/ x, m對基金投資人來說，在投資海外基金時，計價幣別關係到贖回時換算匯率的獲利或虧損風險。朱岳中表示，有些基金重新包裝改用新台幣計價，藉此消除投資人對匯率風險的隱憂，但其實是用新台幣轉換當地貨幣投資，贖回是照當天匯率再轉換為新台幣，反而風險更高，一進一出匯損可能更大，建議不妨開設外幣帳戶。 3 `5 c) Z0 L; `: ?' V
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建議：海外基金會有匯損風險，計算報酬時需列入考量。, M* \$ \6 H- F2 l4 I& B. f+ o
; W" {) z Z$ a% p【完整內容及圖表請見《理財周刊》 539期； 訂閱理財周刊紙本雜誌 】
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發表於 2010-12-28 08:34:44
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