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[趨勢看法區] 非農數據“推動”黃金重回漲勢

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碩士班

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發表於 2010-12-6 13:11:09 |只看該作者 |新文章置後

十一月下旬以來，在多重利多的刺激下，金價振盪大幅走高。週五的非農數據更是給力，金價快速突破1400 美元大幅上揚。美國11 月失業率為9.8%，預期為9.6%，市場大失所望，美元大跌1.36%。黃金之所以能夠在這麼短的時間內重回漲勢，筆者認為有以下原因：第一，地緣政治催生避險情緒，近日朝鮮半島”炮擊”事件及美日軍演無不吸引世界眼球。第二，歐債危機捲土重來，並有愈演愈烈之勢。第三，中國批准了諾安基金公司成立一支共同基金投資境外上市交易黃金基金，該消息欲為黃金的上漲繪製藍圖。第四，市場資金再度青睞金價，全球黃金ETF 基金自11 月29 日起黃金持有量大幅增加。考慮到金價的季節性規律，筆者認為，後市黃金將重回升勢，並有望在2011年1月份見高1500美元/盎司。
歐債危機，地緣政治引避險情緒再度來襲
愛爾蘭債務危機，雖然僅用了一周的時間就得到了歐盟的扶持，但是仍不能安撫市場的擔憂情緒。從最新的資料也可以看出，除愛爾蘭外，葡萄牙，西班牙等國的主權債務問題也岌岌可危。愛爾蘭、葡萄牙、義大利、西班牙等國的國債收益率與德國10年期國債收益率相差甚遠，有的甚至創下了有記錄以來的新高。此外，上週二，穆迪重新審核了匈牙利主權債券的評級，欲下調其評級，最終結果將於下周公佈。與此同時，高盛在上周早些時候也放出狠話：“如果歐元區不進行根本上的財政和政治改革，歐元有可能在未來5 年內解體。”此言一出，市場更是膽戰心驚。實際上，就算市場認為歐盟能挽救愛爾蘭，能拯救葡萄牙，但最終也難以承受解決西班牙的重負。因為西班牙的經濟總量並不是前幾個國家所能比擬的，這是市場上彌漫的風險氛圍的根源。
當前，朝韓半島緊張局勢及美日超大規模軍演，更是引起市場避險情緒。地緣政治的緊張將給黃金市場帶來更多做多的理由。
“中國因素”再度提振金價11月30日，中國批准了諾安基金公司成立一支共同基金投資境外上市交易黃金基金的計畫。其實早在今年8 月3 日，也就是黃金發動下半年上攻行情的起動點，由中國人民銀行、國家發改委、工業和資訊化部、財政部、稅務總局和證監會聯合出臺了《關於促進黃金市場發展的若干意見》，對中國黃金市場的發展進行了明確的定位。而當前，批准這檔新基金更是中國為鼓勵境外投資、緩解人民幣升值壓力的最新嘗試。目前中國黃金產量為全球第一，加工能力為全球第二、消費能力為全球第二。而中國民眾投資黃金的資產比例依然遠低於全球平均水準。因此，在中國通漲壓力顯著的情況下，此舉既拓寬了中國投資者的投資管道，也提振了國際黃金市場的人氣，更是成為促進黃金上漲的一大利多。
強勁實物需求，金價直指1500美元
全球最大的黃金ETF要要SPDR Gold Shares 截至12月3日黃金持有量為1298.03 噸，較12月2日小幅減倉0.42噸。該基金前兩日大幅增倉達11.85 噸之巨，這為市場再度指明了方向。此外，據CFTC 稱，截至11 月30 日當周，黃金投機性淨多頭頭寸較此前一周上漲3%，達到227607份。
此外，隨著印度、中國婚嫁旺季的來臨，黃金首飾需求將保持強勁，這有利於金價上漲。據世界黃金協會公佈的最新報告，受印度和中國需求水準上升、全球黃金投資需求持續以及金飾和工業需求增長的帶動，2010 年全球黃金消費較2009 年有所提升。2010 年三季度黃金需求共922 噸，較去年同期上升12%。同期以美元計價的黃金需求增長43%，至364 億美元。三季度金飾需求較去年同期增長8%，四個需求最旺盛的市場為：印度、中國、俄羅斯以及土耳其，共占全球總需求的63%。三季度零售投資需求較去年同期增長25%，至243 噸。對需求增加起決定性作用的是金條貯藏，該類別需求較去年三季度增長44%。今年三季度黃金淨零售投資為創紀錄的96 億美元，較去年同期增長60%。同時，三季度工業需求恢復至危機前水準，達到110 噸，較去年同期增長13%。復甦主要受到全球消費電子產品需求改善的推動，特別是新興市場如中國和印度的需求上升，以及使用黃金的新科技產品的增長。綜上所述，經過前期的有效技術修復後，金價在多重利好的刺激下重回漲勢，考慮到金價的歷史運行規律及強勁的投資前景，1424 美元/盎司關口必破，黃金有望開啟新的歷史篇章，金價直指1500美元。