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淘帝12月底掛牌 年營收增20％2 Q3 ]& s/ O0 L" [
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& v; i. V1 Q5 l" e5 y9 G文、攝影．陳春霖; C: V; M M7 N9 X
大陸童裝知名品牌廠淘帝年底來台掛牌，由於高獲利能力，預料將掀起類股比價效應，頗受市場矚目。 ! r& J" u2 v( X& E; I
& h- m* ~! v0 c首家純陸資，專注一～十六歲童裝，大陸前十大品牌廠F-淘帝(2929)將於十二月底掛牌上市，去(2012)年每股賺8.21元，今年上半年則賺4.38元，屬於產業類股中獲利頗高的個股，頗受市場矚目。# |! ]& k3 K( ^' j+ I. P7 R
董事長周訓財表示，大陸童裝年銷售額粗估達新台幣五千億元以上，淘帝去年營收僅二十八億元，目前市場份額仍偏低，因此未來發展空間仍相當大。7 B* V2 y* Z( m, ~
) C. b) v! ^% X1 ~9 S強大研發團隊為競爭力* K9 O( E) n3 q3 G* M% V( `* L
$ K, P& R9 K/ o! I8 M% S. x$ A; Z: B除了舊據點同店每年營收會以10％幅度增長，也積極開發大陸二、三線城市，包括山西、陝西等，預計明年都會引進新經銷代理商，加上大陸政府策略城鎮化與開放二胎化等，估公司整體每年營收會有20％以上成長機會。以下是專訪概要：
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《理財周刊》問(以下簡稱問)：請談談公司在大陸市占率與競爭對手概況？主要核心競爭力為何？ ( P$ [$ B9 e& V+ j6 [
周訓財答(以下簡稱答)：大陸實施一胎化政策，等於六個大人養一個小孩，光去年初生兒就高達二千萬人，因此童裝市場粗估五千億算是低估了。/ |* p7 y7 e: r! j& |* H
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淘帝鎖定一～十六歲，為產品線最完整且延伸性最高的品牌，目前110～140公分為主力產品，占營收比重高達七成；其他競爭對手如巴拉巴拉、小豬班納以及派克蘭帝等，都有頗高市占份額，但年齡層與價位都有若干差異。
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/ E+ k9 e1 F3 o6 ?# h淘帝營運模式是先進行產品設計開發、每年舉辦兩次訂貨會，然後委外生產，代理商買斷進貨，但都會預備10～15％備貨供追貨。公司現有員工近二百人，約五十餘名研發設計人力，占比約二六％，每年設計款式高達數千餘款，實際推出市面約有八百款品項，因此機動性強且沒有庫存問題，這是公司最大核心競爭力。
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目前二十餘家代理商遍布大陸十五個省三個直轄市，銷售據點近一千家。
. |" H/ d. ~9 K) M問：今年上半年獲利仍有不錯表現的原因？平均毛利率為何，如何穩定？
* [4 x: W; u' v答：去年八百餘個銷售據點，今年上半年已經快速增加至九百家，年底廣西南寧也取得代理商合作，將會開設新據點，舊點同店銷售本有10％增長幅度，再加上新店挹注，因此獲利表現持續亮麗。
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目前平均毛利率38～40％，由於與代理商的合作條件以末端價的35％買斷供貨，因此毛利是鎖住的，可以保持穩定毛利率。且冬裝平均單價八百～九百元，夏裝僅一百元，因此營收上下半年比重是35：65，相對毛利也是如此，因此預期今年整體業績表現相當樂觀。! u/ k" _! m3 c
5 h/ Y( }8 V |) j* _/ v& V) w" R7 Z問：未來發展布局策略如何？來台灣掛牌上市主要目的為何？
8 l3 ^. C3 |1 x答：事實上，淘帝目前在大陸市場如前述仍有很大發展空間，政策積極推動城鎮化後，全大陸共有二千餘縣市，現公司占比不到20％，除廣西南寧年底會敲定外，包括山西、陝西、蘇北以及浙江北部等都積極接洽當地代理商的合作，預計明年銷售據點有機會增加至一千五百餘家。 9 m1 y6 N- _ ^' ?0 }
另外，大陸預計將開放二胎化政策，如果按一胎化的年銷售額計，就有機會翻倍成長，因此淘帝還有很大努力空間。
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. b8 y) t$ _2 x. G' i! O! G布局兩岸 鎖定台灣設計人才4 q7 {; B" J3 ` Q0 ~
% C+ [4 r/ g# R6 C8 `$ f選擇台灣掛牌，主要是個人秉持一個理念就是「占有」，誰先占有就是贏家，大陸排名前幾名的同業在大陸掛牌後，知名度大增，間接刺激銷售額大幅成長，達到名利雙收目的，台灣市場會是淘帝第一個大陸品牌廠掛牌，預期也能達到相同效益，且為讓台灣投資人更知悉淘帝，規劃在台北信義區籌設一家大型旗艦形象店。
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; ~: O3 r2 V% c; I6 p4 e當然進入資本市場，也能吸引到好人才加入，尤其台灣擁有童裝設計的環境，未來會是公司極力挖掘的地方。 # h0 B" O d& F! }; b3 V" P5 m
0 U; w1 y; z" e4 \/ Q問：掛牌後股本與股利政策為何？ ( S- ^8 ^, i }3 ^ S
答：淘帝現股本4.5億元，掛牌後5.28億元，淨值11億元，前年斥資1.5億元在福州買了辦公大樓。由於公司沒有太大資本支出，因此股本不會有快速膨脹的情形。 公司股利政策以不低於20％提撥盈餘派發股利，其中，現金股息以不低於10％為主，股票股利是未來股本溫和擴增來源。
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* j0 N a1 `* l9 ~3 J/ B0 t【理財周刊】 |
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發表於 2013-12-12 07:09:42
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