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其陽12/3掛牌上櫃 三年營收目標30億; P5 `) r, o0 _ t+ q$ r# K
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文．陳春霖 攝影．鄭暐琪
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其陽甫獲櫃買(ＯＴＣ)董事會通過上櫃案，預計十二月三日掛牌。總經理張國樑表示，明年美國一線大廠訂單湧入，會是公司業績增長動力來源。
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專注製造銷售網通安全管理、遊戲機平台工業電腦，且具雲端概念廠的其陽(3564)，預計十二月三日掛牌上櫃。總經理張國樑表示，因成功打入美國一線網通大廠供應鏈，預計未來五年每年營收會有20～30％增長幅度。且積極布局醫療相關應用領域，明(2014)年開始有機會設立產品線，屆時會是另一個業績成長動能。+ x& ]. d; ^: I$ u
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美國營收比重目標50％+ o' s9 D$ F2 F/ d
, z3 P. f! W2 r張國樑指出，去年至今年上半年因成功調整產品組合，高階產品比重由18％，提高近40％，營收與獲利表現相當亮麗。今年營收將破十億元，每年將以20～30％幅度增長。以下為專訪概要：( r+ T% `; Y% P5 p
1 y; X/ u" `2 e, z2 I& V《理財周刊》問(以下簡稱問)：
0 k! B* h$ }3 s$ b, E) v; }6 F請說明公司各項產品營收比重以及各市場占比？未來是否會有調整？
* [0 y% w. C ]. W& r" ^張國樑答(以下簡稱答)：其陽成立於2000年，目前網路安全管理平台占營收比重最高達75％、博弈機與遊戲平台占10％、嵌入式產品占15％。美國市場占比最高達32％，其次是中國大陸市場占23％，歐洲16％，印度14％，韓、日各占7％與4％。. Q! ]. x, P9 q& I* P. e# t- `
+ B0 W, ?$ j# V! c) i產品線的比重短期內大致維持，由於大陸已囊括前三名一線大廠訂單，因此會以穩定成長方式進行。美國則因一線大廠都尚待開發，且產品已經進入測試階段，明年訂單有機會大舉爆發，估美國市場占營收比可達50％以上。+ h1 k8 e' M: d1 |6 j
4 \3 c) |, S' x. A至於其他市場，例如日本原本多供應低階產品，但經營四年的SEGA已經進入測試單階段，明年開始系統正式單陸續也會進來。
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問：公司主要競爭核心為何？ ( e- a& g& y, e: w
答：工業電腦產業特性使然，經營一個客戶要花五年以上的時間，一旦達成供需信賴的關係，彼此就是長時間的合作夥伴，根據去年會計師報表，客戶對公司忠誠度比重相當高。 * k2 D/ V4 F/ T
也因此人力資源相對重要，研發人力平均年資都在十年以上，才能不斷創新推出迎合客戶少量多樣化的需求。" j' M' D6 t8 N
* ?& J9 s7 d1 S5 f/ p例如創新英特爾(Intel)產品應用在網通上，一機可多人使用，深受客戶喜愛。
% f! S' m) h9 h% L1 Z9 T( a+ X其次，公司建構超大燒機室，能提供百台以上機器進行一個月以上長時間運行測試，全球客戶端更能同步監測，大舉提升產品可靠性。
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$ K6 |3 [1 n: S' A朝高階產品邁進 業績穩定成長
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# I2 L8 K s& y* C) a( s& N4 A問：去年至今年上半年營收與獲利增長原因？今年與未來三年營收目標？ # b' N# X( u' W
答：事實上，其陽過去低階產品占營收比重都超過50％，這部分產品毛利率僅約15％，而去年開始低階產品比重大幅下滑僅44％，高階產品則大幅揚升近36％，不僅營收創高，也拉升平均毛利率達28～32％。
; j0 O+ D& o' H- g7 S) F9 ~. n這是公司與客戶從低階產品長久維繫關係後，開始進入高階收割期，例如大陸客戶就是最好的例子，剛好大陸政策也好、市場需求也好，皆是逐步朝高階產品靠攏的情形，當然會優先選擇過去長期配合的供應廠。今年營收有機會破十億元，未來三年規劃股本達四億元時，營收能朝三十億元目標邁進。
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7 w. C3 D) k3 i' R; r問：股利政策與股本規劃的策略為何？
5 `6 {5 S& C! d9 C6 J1 T/ d答：目前公司股本1.7億元，掛牌上櫃期末股本達2億元。去年稅後ＥＰＳ4.02元，股利政策大致是以淨利提撥50％為現金股息。; O, ^8 I2 P( X2 x% q s6 o% U
, i: l7 g* J, K! o d7 c7 T, [' T7 ]公司每年資本支出不高，因此未來在這部分的現金增資需求不大，倒是為達前述三十億年營收目標，有可能採取併購或策略合作方式引進策略性夥伴，且目前已有特定對象洽談當中。8 M/ ~( @: o$ F* t
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【理財周刊】! Y8 L2 L3 }0 C: f& b- n4 A8 U5 A4 G: Q
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發表於 2013-10-31 07:16:51
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