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財報放大鏡 犇股出列* ]& B( U& l7 \- @1 \. |
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. l( n' M) L4 m! j6 ^9 I4 u5 _文．劉怡妤& \! w. B! W$ y8 |/ C
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6月營收公布後，盤面開始反應Q2財報效應，本刊精挑細選出Q2好且Q3業績仍能續航，以及將有新產品推出谷底翻身者。+ I) s! |/ d2 ]/ F( r
3 w( q4 \9 H8 M F0 G- Q隨著六月營收出爐，上市櫃公司第二季財報表現已可推估，季報行情也逐漸顯現在盤面，尤其六月營收創新高個股，股價隨之上衝表現，更意味著台股反轉首波段將由業績股吹響反攻號角！六月營收創新高個股中，股價大漲慶賀的包含紡纖股的集盛(1455)、儒鴻(1476)，電機股的東元(1504)、F-亞德(1590)，生技股杏輝(1734)、精華(1565)，汽車相關的宇隆(2233)、怡利電(2497)等。 2 f4 {, t% B. `) O' g5 s
0 f. ^3 z4 S; ^ g9 }隨著大盤指數向上邁進，投資機構法人與業內大戶優先選股邏輯必定首重業績股，六月營收創高股攻高表現，即是最好的證明。因此，本期理周投研部將先行推估上半年業績表現亮麗個股，帶領投資人先行卡位，搶賺財報行情。
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理周投研部表示，隨著台股逐漸走出谷底區，多頭漲勢重新啟動下，具基本面的個股必須要反應股票價值，在績優股先領頭攻堅下，上下游相關個股或同族群個股將會共襄盛舉，一同往上帶；如此一來，台股將伴隨企業獲利成長的堅實基本面，挑戰今(2013)年新高唾手可得。
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季報好股、谷底翻揚股 雙箭頭5 d x" B3 a- l/ v# w9 X7 X
3 B" C* Y0 |& e% Q. a而今年為因應ＩＦＲＳ財會新制上路，財報公布由過去的半年報改為第二季財報，而時間也由過往的八月底，挪前至八月十五日，並取消半年報改為公布第二季財報，雖然半年報遭取消，但投資機構仍習慣以上半年營運獲利表現評估企業，並依此推估下半年營運動能。 3 [$ n! L: I6 O1 K$ R# Z7 ^
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因此，理周投研部分別篩選出上半年、第二季每股獲利表現具成長的產業，在依產業個股本益比與股價淨值比做價值面評量，最後就終端產品第三、四季能否熱賣為影響參數，篩選出近期可望先行反應財報行情的強勢標的，以及財報「落底」而營運基本面即將受惠旺季翻揚的個股。 3 D" B8 [+ ~2 H9 B) o1 `( V# q
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預料上半年績優好股以及谷底翻揚股兩大族群，將成為盤面焦點，率領台股完成築底，由於多頭行情必須是業績股與題材股相互加持輪動，所以資金布局可採業績股與題材股雙箭頭布局。
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理周投研部篩選出上半年類股營收表現突出的產業，或是第二季躍升快速的類股，而最重要的是，第三季營運表現將維持成長，點名觸控ＩＣ、太陽能、食品、晶圓代工、封測產業。
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產品力與品牌力更勝產業力
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8 Q! H5 r# V/ q E' j4 [# a而第二季營運表現蹣跚，但第三季可望在旺季加持以及產業利多帶動營運類股，則有大陸光纖建置與４Ｇ釋照的網通股，以及產品推估將於九月上市的蘋果(Apple)，尤其蘋果今年將推出低價機種，並在預購首輪即納入大陸市場，衝刺市占，搶攻大陸市場的企圖心即為明顯，蘋果大動作搶市，勢必帶動相關供應鏈獲利動起來，為谷底翻揚的重要族群。 6 g; |, ]8 e2 z
. f9 M6 @5 E/ c" _3 V雖然產業整體表現突出，但企業獲利能力優劣差異極大，主要因產業與全球景氣循環正處於末端，因此，個別企業成長增速遠優於總體產業擴張，在景氣成長力道限縮之下，上市櫃公司能否切入終端市場願意掏錢買單的明星級產品，才是獲利保證。投資市場選股邏輯已由過去的「產業力」移轉為「產品力」，並更進一步走向「品牌力」，唯有切入熱門品牌的熱銷產品，才能穩定出貨、獲利揚帆。1 e+ t8 h! A* v3 U! Q8 s+ [- a0 [
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台積電(2330)董事長張忠謀一語道破趨勢的轉變，張忠謀指出，今年全球半導體市值年增率約為三％，而台積電成長幅度一定會優於總產業。 9 c' I+ n2 A9 H6 g5 y
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法人預估，台積電今年全球市占率將由去年的60％推升至65％，先進奈米製程維持領先地位，促使台積電坐穩龍頭寶座。
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. \3 p8 o; C% u& j7 I台積電基於製程技術成為一線晶片廠主要代工夥伴，而這些一線大客戶如高通(Qualcomm)、聯發科(2454)等，產品陸續成為行動裝置主要晶片供應商。高通除了國際手機品牌廠大量採用其解決方案外，為了不讓聯發科侵蝕市場，近期轉往中低階晶片產品發展，而兩大廠競相搶市，最受惠的即是台積電。
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大陸品牌、平價平板 規模成長快速 ) T: S* Q, ~. I
) H) L8 |1 d6 h( d5 W, x2 J. p; n+ D在張忠謀眼裡，今年產品力氣勢最強的將是平板電腦，預估至2016年複合成長率達二三％，張忠謀直言平板電腦帶來半導體產業強勁成長動能。今年在產品端主要在平板電腦快速崛起以及大陸品牌積極搶市，為相關台廠帶來強勁成長動能。 6 B5 k; V- I- [% p* H5 }1 ?
, x: F; R, r/ B" K& \大陸品牌與平板電腦兩大市場為上半年電子廠捎來動力，過去兩年電子廠嚴重受到ＮＢ、ＰＣ陷入衰退的影響，造成ＩＴ供應鏈陷入出貨窘境，雖然仍有台廠未能順利轉型，負面衝擊並未完全消散，但不少半導體廠已經切入大陸品牌供應鏈，主攻智慧型手機與平板電腦兩大產品。
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) [0 N! ?- X8 x% d4 n; V( V觸控、通訊晶片 台廠具優勢 5 j6 O+ X2 y4 L. o2 Q! f
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大陸四大品牌(中興、華為、酷派、聯想)紛紛推出機海戰術，除了在大陸本地市場取得優勢外，更以性價比為號昭力向海外市場行銷，華為積極行銷，促使品牌位居全球市場第三名，因此，台廠相關供應商不僅藉此跨入大陸市場，更因此進入全球市場。
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; f8 L9 F$ `( U h# Q% i台ＩＣ設計廠是這波大陸品牌能如雨後春筍般冒出頭的幕後功臣，挾著技術領先的優勢，使得大陸品牌廠必須向台廠購料，義隆(2458)董事長葉儀皓便自豪地表示，公司研發一款能隔著手套觸控的產品，正是因為大陸北部內陸地區天氣嚴寒，因此提供創新服務。9 v* h) G; s# }& a
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( Z. a5 B) P' X" I0 Z' a8 i, P7 j【理財周刊】
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發表於 2013-7-20 09:05:25
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