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[趨勢看法區] 景氣在望!牛市回來了!

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發表於 2013-3-21 22:58:59 |只看該作者 |新文章置後
本帖最後由 歐陽 於 2013-3-22 08:59 編輯
8 v) B) r/ V2 f
* n# x; e% e$ W$ D/ H# e景氣在望!牛市回來了!' [. ?5 U8 B; F2 L$ T8 I/ ~- z7 r, T

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% H! Q& @% R8 c
4 @) Z) S$ W1 ^3 q( A- M0 V. r4 U* I. O6 v9 {$ {
【作者:洪綾襄】
' x. m$ C, s2 c. W( v3 l" m; z5 a8 ^" P2 D, T3 t, k
" @! u* h$ }( n; m: S3 ]2 @0 }7 S
今年全球GDP預估成長3.5%,經濟基本面實質改善,股市漲聲響起。不少專家認為:2013,牛市已經來了!該如何搶搭致富列車?全球前三大資產管理公司之一的富達證券訪問世界100多位分析師,歸納出2013年的六大投資主題與趨勢。《遠見》教你六招避開投資地雷和區域布局,以及股市、基金該如何選擇標的!" I' X  e8 J' J; {! _

, s* ]# Q* O3 Q1 w5 O今年投資標的,唯股市為王
* a6 f# M$ I& e& o& h  i! _0 U1月,平時很少鬆口談投資策略的金融研訓院院長鄭貞茂,竟難得放話:「今年最看好股市,全球都會很美好!」連向來溫文儒雅的富邦金控經濟研究中心經濟學博士羅瑋,也難掩興奮地說,「無論如何,2013年一定會比2012年好!現在正是最關鍵的轉折點!」
) R5 n. f) b3 [# j7 G: I
; l9 m- Q6 L3 n* \' I( J5 }0 h長期關注資金流向的摩根大通證券董事長林照寰也認真地形容,「全球掀起投資熱,而且是真的非常、非常地熱!」
1 s, ?4 C/ p* R0 k
. @/ Z& G# e; d, U+ O. s% a# c熱潮其實是從去年第四季開始,由有財政懸崖疑慮的美股帶頭點火,道瓊工業指數來到1萬4000點,標準普爾500衝破1500點,雙雙衝破五年新高。全球股市也都跟著老大哥馬首是瞻,連槓龜了三年的中國和總是落後全球的台股,也在12月猛拉尾盤。追蹤全球主要國家重點股票的MSCI 世界指數去年漲幅超過10%,今年以來更漲了5.2%。7 j, ]$ k7 R3 a. h9 F( a  }% A, N

4 A3 ^5 d1 j3 K4 r( A, k" Q* Q: |根據追蹤資金流向的TrimTabs.com資料顯示,今年1月時,全球投入股票型基金的資金,竟高達774億美元之譜,創下史上最高紀錄,規模還比上個紀錄2000年2月時高出237億美元。換句話說,全球在一個月內灌入比台灣政府全年預算(1.9兆台幣,相當於640億美元)還多的資金到各大股市中。$ V" k- ?/ N/ h

2 ~$ f9 c/ I/ m4 d其中又以連21週淨流入的新興亞洲股票型基金最火熱,1月淨流入規模超過81億美元。合庫巴黎投信投資長陳人麒因此大膽宣告,「牛市已經來了!」儘管2月底時全球股市面臨一波回檔修正,但投資界依然對2013年保持著審慎樂觀的氛圍。2 h- a6 m4 f9 `/ X( k
# h3 b0 i$ `5 b! R8 \" I0 A5 U

/ _- Z" r: s! u$ m; R經濟基本面改善,FDI投資金額增加
* ^/ w! U9 Y$ T為什麼今年一開春,各個專家們就異口同聲,如此肯定這次起漲是實質復甦的徵兆,而不是「無稽之彈」?主因就在於經濟基本面的實質改善。4 `) ?# u5 I6 {' N, Q% Y- W
8 Q0 @* @, ^6 R" U- ~1 B3 @5 g9 c
近兩年來,歐債危機後,引爆各國政府、企業與民眾撙節減債、降低財務槓桿操作的策略。
& R' t$ I0 c* B: g: i& Y% |9 Z3 S8 J. h0 l) G
根據聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)1月底發布《全球投資趨勢監測報告》數據,2012年,全球外國直接投資(FDI)金額整整下降18%,來到1.3兆美元,回到2009年的水準。主因在於經濟環境脆弱,又充滿不確定因素,讓企業投資者縮手投資。
( ]9 O4 B: [; D! k1 c) U% r- U  y( c
- k8 M2 J3 N7 y0 S& v- d9 o然而,今、明年FDI將有機會走揚,該報告指出,儘管還是有幾個大的風險,但2013~2014年FDI金額會持續溫和流入。
% s) |3 B, z  c' g7 g; P0 N' U# |- n8 q
該報告更進一步認為,今年起,所有經濟指標,包括經濟成長率、貿易、就業成長率、固定資本形成、外人直接投資金額,都將成為正值。
7 r. M: G; S# y0 ~$ c' G  y7 v+ D+ w% h1 M& x
2013年全球經濟成長率將高於去年,來到3.83%。2014年更上看4.15%,顯示世界走向緩步復甦,而成長動力會集中在下半年。5 U5 _6 A, t, u4 I
, l9 h- n: W1 r* ~- I% R0 X
政治不確定因素排除,股市一大利多2 C! w1 K' l% r: N* X6 |
除了總體經濟看到回溫,金融市場最害怕的不確定性因素,今年也可望減少。
1 ~7 M+ D; o% E1 Z; L  ?
0 `, ?! r1 p* S去年全世界有58個國家進行大選,為已長年籠罩在歐美債務陰霾下的市場平添更多疑慮。
* \2 @2 {0 C/ L& L$ Q9 r& Q
- K7 ^( N% `2 S  U, M9 v7 Z; Y然而今年以來,各國政府債務都有明朗化契機。且由於各國政府的防範機制已陸續成型,因此包括美國、義大利的政治、西班牙的財務問題,應該都會在上半年得到解決。
+ K" ?1 U: O) D% S
# a9 c: I4 Q0 Y* l: l7 D下半年,最大事件則是德國大選。底定後,只要市場沒有出現難以預料地震撼彈,情況也是在可預期的範圍。換言之,美股和歐股可說已受到不確定因素排除的影響,而從去年下半年開始上揚。  O% Y& @! ^/ e- z0 G6 `

6 @, g, a: l! `$ n6 U' ^% Y星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧指出,儘管歐洲今年無法從衰退到正成長,但已建立長期抗戰的共識,金融市場信心也回復。
' |, r! p! |2 l9 l3 v& v2 ~
8 z" W0 b$ z1 y6 p, a2 x3 o8 T+ f中國,也在去年底完成交班。「習近平在十八大召開前一度神隱,的確讓大家很擔心,但總算大勢底定,我們認為今年十二五規畫應會推展得更全面,」台新投顧董事長吳火生判斷。/ X& [  Q$ R( c; A* S; d5 _$ a7 S
# Y8 s3 Y. ?$ Q4 Z  c! E, L( e$ J
: u' J5 f) v8 r" W& K# K
日圓競貶賽開打,短期對股市有利
. _% L: `) O# l3 ^總地來說,支持2013年牛市的力量絕對是美國和中國。美國實質復甦,就能帶動新興市場。而中國本身就是全世界成長力道最強的經濟體,基礎建設、內需消費產業後勢可期。  Y5 O3 Q* R- l$ q* S2 T2 W
- {/ G! g. d# [! l' z
唯一的變數,就是今年初開始實施激進貨幣政策的日本。再次當選首相的安倍晉三以90~100日圓兌1美元為目標,大舉釋出50兆~100兆日圓購買外債讓日圓貶值,以刺激出口,但也讓同樣是出口導向的亞洲國家貨幣不得不跟著競貶,埋下貨幣大戰的陰霾。
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: c1 F/ N7 O0 ^) w% U; u6 b2013投資動能3〉提高報酬率 6招教你避開投資地雷, z! ]& Q  p8 v" S- V3 P" o

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' @# v8 k7 Q& V% [. @" h1 C5 h4 C, X
, |; K: B0 D4 j; S7 r1 Y4 K6 v【作者:鄭婷方】
& @7 ]$ p3 W, }5 s7 M0 `& k+ j
  P# J. E8 i0 ]8 V+ S! Z4 E  h# H1 w- Z: k
在茫茫股海、債市、匯市中如何投資?選擇投資標的不容易,這時候就跟考試一樣,要善用「刪去法」,可以讓你成功避開地雷,投資報酬率大很多!0 ?/ f+ @& V( o+ O3 x. f

% S* G: G- l. w: }1.搶賺歐、日風險財,心臟要夠大顆! q3 P" o" M5 z% b& C( B- k! E
對一般投資者而言,今年大標題,仍是「避開歐洲」。但若是願意冒險,歐洲仍是很有機會賺風險財的區域。
/ d. O. o9 f, K, J3 \: c. P+ E, }- |* n
( y% y% [- H6 Q" J4 |( l+ G/ @主因是歐元區是過去以來基本面並不樂觀。義大利消費者信心指數創17年新低,西班牙銀行呆帳率兩位數、失業率高達20%以上、希臘零售業負成長兩成,而且面對日圓激烈貶值,歐元相對強勢,更衝擊歐洲出口。: M5 I# S* O- O/ K, ?, V

$ }: ^3 L2 ^4 {: b1 R; A因此,儘管希臘股市一年以來漲幅高居全球前五名,但專家分析,這僅是一時性、一季性的風險財,長線仍不看好。+ D  _4 g" x/ \, m3 n# |
1 W: Y  P1 X" G9 O: ?8 A
瑞銀投資產品暨服務董事總經理柯仕偉即表示,對於主張穩健的投資人,不要碰歐洲為妙,但是對於某些高資產客戶,就可富貴險中求,抓住機會。
9 f3 C: y# y" e4 h; i! I: P9 j) [' E  j5 o7 X
日本方面,首相安倍晉三上任後,採用激進貨幣政策,讓日圓在不到三個月內兌美元貶破93元,貶幅一度超過17%,日股受激勵因此大漲10幾週,創下四年多新高。& g2 d0 Q/ h' w8 v

: {* p" h: i2 Q9 ?7 K+ M柯仕偉建議,短線值得放手一搏日本。不過,星展財富管理投顧部副總裁林雅慧表示,今年第一季或上半年,可先維持加碼日股看法。只不過日本人口老化問題及產業結構僵化,5~10年長線仍不看好。
) C/ h; o8 j& @! ~5 F/ S9 Y, L- l; B2 F! H4 I' L8 V9 P: [
0 A( ]/ l4 @7 g1 @* D
2.高收益債已漲多,未進場者勿盲目追高
- k# M  H" r5 E3 F. B" a2012年高收益債獲利不錯,以整體美林高收益債指數看來,過去一年漲幅達12%,殖利率又有近6%水準,如此甜頭,難怪引起全球搶進狂潮、投資人趨之若鶩。 所謂高收益債,就是垃圾等級的公司債,在全球景氣不明朗時,股市波動劇烈,這些體質較差的公司願意用較高的利息來發債、借資金。
5 A) W3 z; f. K  d) g: {
8 Y' b$ p' p( }但是摩根大通證券台灣區董事長林照寰提醒,景氣如果真的復甦,誰還要付6~7%利息借錢?高收益債恐怕今年不會像過去吸引這麼多資金,要考慮未來的風險。
6 c# \1 o6 ~0 O( q9 O! l! j
; e8 H+ d. H7 R$ l7 Y, @' y  Q3.若有美國公債,應趁機獲利出場6 q( o- A; z* ^2 ]4 b2 k% F2 q0 l
今年1月美國十年期公債價格,已經創下一年來最大跌幅。包含國際投資專家吉姆.羅傑斯、債券天王葛洛斯、高盛集團,都警告美國公債跌勢可能還沒結束。富邦首席經濟學家羅瑋表示:「大家覺得復甦有機會,錢就會從債券市場出籠,公債面臨修正,不能再追了!」
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4.商品貨幣,澳紐幣暫退燒
( s6 {, d5 z8 |澳洲還要降息?瑞銀資本暨外匯市場台灣區負責人孫宇文說,澳洲央行釋出不排除降息來刺激經濟成長的風向球,讓澳幣走軟,因此對漲了很長一段時間的澳、紐幣而言,今年得小心,留意風險。 另外,澳洲和紐西蘭盛產煤炭、鐵礦、銅、鋁等基本金屬以及羊毛、黃金等商品,過去只要原物料價格飆漲,澳、紐貨幣會跟著走揚,甚至有人說金價是澳幣的先行指標,也因此澳、紐幣皆有「商品貨幣」的別名。
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但金融研訓院院長鄭貞茂認為,今年原物料、貴金屬並沒有大漲行情,也讓澳、紐幣暫退流行,只不過,也不用擔心貶值太多,只要超貶就是逢低承接的機會。
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6 V! F2 a/ n6 W2 M0 r兩岸金融大利多,第四季上看9000點?
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: N: m  n# f& p% r7 r
: U+ J, w6 X3 Z7 w7 U8 n# y6 Q1 d" ^' u
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【作者:鄭婷方】# m* ]- P! w6 |4 x9 n" U8 C& ^

# v+ a. l6 s; W' e1 d: {
3 p0 q& i* Y& {9 j# }6 r投顧、證券大都看好今年台股,特別看好兩岸金融政策開放,台新、富邦投顧、美林證券認為,不排除上看9000點大關。
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「總算有紅包行情了!」2月農曆新年前,一位資深股民高太太憋了一整年後,終於笑開懷。年前來到各大號子裡,營業員忙著分送春聯給股民,11月底起台股大漲逾11%,邁入金蛇年,台股預期仍然樂觀。+ n& s" u% t- _. n; {9 ]
; W- f5 k% ~7 u% O; `4 I
台股已經一整年很難破8000點,但展望2013年,台新、富邦投顧都預測今年台股可望衝破8500點,上探9000點。外資圈最樂觀的當屬美林證,看好第四季上攻9000點。
" s1 i! {0 s3 T& T
4 m2 {* C+ R$ B) T; u+ J: D, I在選股、選產業別部分,以往外資投資台股總是偏重電子股,今年則有明顯不同,多家同聲喊進金融股,特別看好兩岸金融政策開放利多。3 z; {; P/ T4 E3 r

  P( C6 b4 I5 v; `* p) q; c
) a. \  ]3 L+ J0 ?電子股:轉型中,首選龍頭股
# x* O1 n: A* o  k! t, Q) x占台股市值高達六成的電子股進入戰國時代,不再唯「蘋果」獨尊,原來重點的電腦硬體製造也面臨轉型。
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  O6 R9 f# w* E- ~8 x5 U6 G瑞銀團隊看好半導體、觸控、光學、雲端產業。台新、富邦投顧則分析,下游當看智慧型手機、平板等行動裝置廠商、上游則看台積電相關供應鏈。
. Z( D, f9 P0 ^4 d, G  P5 @
1 ^% e9 w" U8 A: h; m富邦投顧總經理蕭乾祥建議,企業獲利呈現強者恆強態勢,「選股當選產業獲利龍頭股!」例如晶圓代工要選台積電,品牌當選華碩。
- U9 `3 N! R% |/ }$ }( v3 p5 D. K' ]' y3 C
在科技產業劇烈變動時,摩根大通證券董事長林照寰則建議「龍頭選股法」,選股一定要選產業中有領導地位、其他遙不可及的個股,不只因為成長性較佳,也因為較可能在轉型過程中站穩腳步,例如台積電、鴻海、大立光、聯發科等。
1 R( ?: ]3 u0 j( u# T$ [/ c, F
$ S6 z, z4 p  u2 q* ~另外電子次產業、較少被討論的網通、光纖族群,因為搭上4GLTE題材,成長也看俏,如華星光、台通、中磊、智易等規模較小的廠商,也可稍加留意。" ~1 `% m, B% x: j7 d, _  l

. l! q. u# \. y) u7 a0 O$ P7 u* L幾乎所有投資專家都建議先避開硬體代工製造相關的「毛三到四」族群(毛利剩3~4%)。而被稱為四大慘業的面板業、LED類股,蕭乾祥認為可能略有轉機,可觀察;但關於太陽能、DRAM產業恐怕還是沒辦法在今年內有任何表現,建議先避開。
1 q2 H  s- U8 o( s+ }7 ?9 p- l
& b# y" W& a8 O" Z7 M* k! d( R4 F0 U3 t4 L( H
傳產股:搭城鎮化題材,中概發燒
# M' n) X0 R9 O8 l) ^' W0 P傳產股部分,隨著中國景氣復甦,「中概股」相對有機會!尤其可特別注意城鎮化題材。
7 w9 \# r: M) ~台新投顧董座吳火生說,中國預計到2020年要增加城鎮人口達8.9億人,等於從現在起每年要增加2000多萬人,也就是一個台灣的人口,會拉起中國的消費力,帶動包含台商在中國經營3C、餐飲通路相關族群,或是台灣的觀光、百貨類股。! d4 w. q- \& m& V8 K

1 Q' l* f& d! y# v7 \: L瑞銀證非科技產業分析師陳玟瑾則指出,著眼中國景氣復甦,上半年看好水泥、工具機類股。另外,中國旅客來台人數快速增加,有助拉抬觀光題材。8 q% G- w  V! v# L

9 T& h  S- A; u+ a2 W; h# Y金融股:兩岸大利多,政策題材推升股價 2013年是兩岸金融開放關鍵年,好消息一波波,讓沈寂一段時間的金融股,熱鬧滾滾。建議投資人可關注布局兩岸金融較為積極的個股,如國泰金、富邦金、中信金、永豐金、兆豐金、第一金、彰銀、F-中租等,皆有人喊進。
! @  p0 M; c0 {: L: ~全文詳見遠見官網
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6 r. j/ e; \  L1 W, {% [
1 O* a8 I" F5 J+ f$ M( o* C  k, U4 ~+ C
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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今年投資標的,唯股市為王, ]  N6 R4 @; r& _0 J3 p/ T/ l
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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