- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
台韓產業淘汰賽才要開始！／產能過剩 中國即將迎接通縮崩壞年代
7 h* x+ p. I2 ~6 d$ c5 k8 a4 ?% M7 k$ K9 o9 T1 K& r. ]& u j
/ X8 e; u. ^6 }8 O7 i: M
' H2 E% x0 t+ V2 l: F' L4 Y- M0 @( c( Q! W: N' [( j9 f
【文／王伯達】
9 {5 A7 C# Q; `
9 C" ~& _9 V* m9 m- w9 R8 d2 G前言
( M5 E: ]" I+ k* a0 O$ _& C; H+ e+ u# o- H
不論是從金融面、國際貿易的環境或產業結構來看，中國將很難避免出現通貨緊縮式的產業結構調整。而這對於周邊的國家來說則是一場大淘汰賽的開始，輸掉這場比賽的國家，很可能會從產業風暴演變為金融風暴！0 {1 ^6 F% j" N# I/ Z
9 F! z' N: e6 b O
: d' M& n; H" r6 ~% z2 o* C去年的這個時候，中國國家統計局公布了七月的消費者物價年增率為六．五％，這是自二○○八年次貸風暴以來的新高水準，人民銀行屢次調升了存款準備金率，仍無法抑制通膨的上升，市場紛紛擔憂中國的通貨膨脹將會失控。0 }4 l1 j! x: t- f5 E' p" m
: ]6 R3 c$ h% z: u& u( J
/ `- @% I# ]0 Q. O; E2 Z( F幾個月後，某出版社邀我為一位中國經濟學家即將出版的新書寫推薦序，這本書的主旨是「中國將迎來停滯性通貨膨脹」，當時我婉拒了這樣的邀約，因為我認為到了二○一二年，中國要面臨的將是一個通縮的年代。一年後，根據中國所公布的二○一二年六月消費者物價指數年增率，已經回落到了二．二％的水準，生產者物價指數更是來到了負二．一％，我所擔心的通貨緊縮已經開始了。' h, Y+ I" z! `. t
3 r. H# v) B" t" ^
$ s; l4 d1 E9 h' V& A: ?3 Y全球對世界工廠的需求下降
) A" X: \4 _+ _0 o' m: G0 _
2 |3 ~/ N7 y& |( R. o$ M, g" t
- k5 B6 p7 y9 }6 m" k& x+ Z+ ]所謂的通貨緊縮，簡單地說就是商品的供給大過於需求，而造成此一結果的原因眾多，以目前中國市場的問題來看，我認為主要的原因包括貿易壁壘、歐美減赤、成本上升，以及金融業貸放能力限縮所致。
4 \& X: e, e/ u3 e" M6 z
$ Z7 s& T5 t, z& h; \ p+ M( a% V4 N' J" D+ o* q
歐美減赤與生產成本上升所造成的影響應不難理解，前者讓來自歐美的消費能力大降，而後者包括人民幣升值、勞工成本增加、土地成本上漲，都讓中國企業的價格競爭力不若以往。如此一來，全球對中國出口的商品需求就會開始下降，使得這個過去供應全球商品的世界工廠，開始出現產能過剩的問題。
! g2 g! q1 w' G4 j1 y9 _& L4 F
2 W6 T7 ]* v3 \3 h3 l! k) G: O! Q, i; b
貿易壁壘的問題尤其嚴重。○九年九月，中美雙方從「輪胎特保」案開始，興起了一連串的貿易戰爭，中國商務部立刻對於美國的汽車產品以及雞肉祭出反傾銷手段。到了一○年，貿易大戰開始演變為匯率大戰。8 D* }$ @! Q% s( ^
- C6 y6 A4 o& ^1 t% W
3 K- Q. S3 \, ^
歐債危機也為這貿易保護的動作再加了一把勁，例如今年初，歐盟便對全球經營歐洲航線的航空公司課徵「碳排放稅」，這將會讓其他國家通往歐洲的航空運輸增加大量成本，表面上看來是為了「節能減碳」，但事實上卻是一種不折不扣的「貿易障礙」，而這樣的貿易障礙其實普遍發生在我們周邊的各個產業。) B$ `2 A' f' E9 a$ F
3 `5 I2 F% o* e2 @1 H/ |+ n- f$ g) G) e
以太陽能產業為例，包括美國及歐洲都向中國的太陽能產業提起反傾銷訴訟，這讓出口導向的中國業者面臨經營困境，例如龍頭業者江西賽維帳面負債，截至去年底約六十億美元，負債比高達八七％，一度傳出要江西省政府與相關國企出手援助，而這只是眾多面臨艱困環境的產業之一而已。$ |1 O+ @. H( S. N" R4 y
3 L" j( @6 u) A
; E1 f# U6 n2 e% _" D `4 A
其他如煤炭價格暴跌到次貸風暴的水準，秦皇島港煤炭庫存在六月中旬達到近十年來最高的九五○萬噸。鋼鐵業的利潤大幅滑落，上半年獲利較去年大減九五．八一％，在在都顯示出中國各產業正面臨嚴重供過於求的狀況。
3 j& Z# B+ v! p4 l# f
M9 x7 U, T' }- ^3 z0 v4 S$ J2 m( v
中國政府亟欲透過寬鬆貨幣的方式來改善企業的經營環境，包括調降存款準備金率及貸款利率，然而中國的銀行業正面臨嚴重的企業與房地產壞帳，因而無法在資金供給上給予產業更多的援助。 t! P: J9 q" B3 |1 c
8 ?6 [6 C* m6 C
8 O) k6 r/ x4 ?* c+ k: w
以上述江西賽維的案例，近期便傳出浦發銀行的人民幣十五億元聯貸恐將成為壞債，未來中國的銀行業資產品質恐將繼續惡化，貸放能力也將受到影響。這也是為什麼中國在調降利息並放寬利息區間之後，存款利率反而開始上升，這正是反映了銀行亟欲吸收存款的心態；反映在股價上面，便是幾個主要大行的股價在近期創下了掛牌以來的新低水準。在這樣的條件之下，中國無論如何調降存款準備金利率，其成果都相當的有限。) b( r9 w0 \9 p( E
8 o0 `3 P' H1 W6 X: e; @" q% {! |9 Q5 s
2 u, T2 l5 u/ G+ m5 g6 }不論是從金融面、成本面或是國際貿易的環境以及產業結構來看，我認為中國將很難避免出現通貨緊縮式的產業結構調整，而這對於周邊的國家來說則是一大災難。【今周刊】1 p; g+ R$ G7 o, n
|
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-8-15 08:39:55
收藏
讚
發表於 2012-8-15 09:15:16