- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
中概股半年報 鎖定兩大「快跑族群」／中國ＧＤＰ「破八」 內需動能未失7 ?3 y: h. ^9 N3 }( u5 o
0 \( S, W. B Y7 d1 ~$ c
; n8 N0 ^# r4 W; j! m1 X. N5 Z; t. n" k/ |0 p m3 x* N _
% l# O8 @" l. C/ T
【文／張弘昌】
7 f- O/ [4 {, h5 M( q2 F- N+ E& Z8 |6 L
前言3 o6 Q7 a c$ E1 N0 r4 n
7 S" O+ n3 I0 x
雖然中國上半年ＧＤＰ不到八％，經濟有減緩跡象，但觀察中概內需族群，具競爭力的公司營收仍能維持成長，其中產能和需求不斷增加的自行車業，以及受惠上游原物料下跌利多的輪胎族群，這兩大「快跑族群」的半年報值得注意。
M2 |8 ~* C" C! F$ M2 a" O3 _& @) s8 A6 b
; l! Q# m; l) t; V日前中國公告第二季單季ＧＤＰ（國內生產毛額）為七．六％，創下金融海嘯以來最低的成長數據，累計上半年ＧＤＰ為七．八％，也接近官方七．五％的全年增長目標。
: y) \. f" w: Z$ E0 y0 g U
: w! g% ]: o/ u5 l4 S: j
" L( S& f" m7 m1 f4 [! Y雖然中國ＧＤＰ跌「破八」，但相較於同為金磚四國的巴西預估第二季一．二％、印度的五％，表現仍然相當亮眼，因此不少中概股上半年營收仍然維持成長動能，預料半年報數字不會讓市場失望。
. G l) R- k! N4 A" i; E! ?; F* u5 d( {- e. e
5 I% w' T$ k& a其中最明顯就是受惠中國內需市場的自行車族群，由於ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）早收清單中自今年起，自行車整車及相關零組件銷往大陸可享有零關稅優惠，美利達上半年合併營收為九九．五億元，比去年同期成長一三％，光是六月合併營收就來到二十．八億元，年成長率上揚五三％，成長力道強勁；而在銷售量部分，美利達亦在上半年突破百萬輛，比去年增加逾二成。
# J) L' b' w4 P
2 E2 c. e9 E5 a7 ~7 M* p7 p' S& {+ T+ \$ o( f
至於巨大同樣受惠中國市場貢獻，上半年合併營收高達二五九億元，年成長一四％，其中第二季單季合併營收高達一三二．五億元，創下歷史新高。- O0 i, u. i% e: w# _7 _; a3 J& J
) v: n4 ?' A2 Y2 P' s# V3 d1 J9 a8 g) j9 I+ T+ c
內需旺 自行車雙雄飆營收
! E. Q+ o0 Y. R$ g7 W' N3 R
6 x, N9 E: \, g7 ]: f4 j) _; N( s
9 Y4 @" w1 v1 F! r# L: D6 g由於「自行車雙雄」營收表現不俗，最近一個月雖然台股表現疲弱，但法人積極買超美利達六二一八張和巨大一三二九張，股價均線也呈現多頭排列。
9 u; x: A' `$ j9 D/ K
5 @: B0 P) F% N; p: h
1 E/ G, ?& T+ Q% i4 v, T! W據了解，美利達上半年雖然因歐債風暴導致歐元劇貶，對歐洲地區的營收成長出現鈍化，但因不景氣反而讓訂單增加，彌補了匯率貶值的衰退；此外，專攻中國內銷的山東廠，受惠品牌效益抬頭和高階產品消費高燒不退，目前產能利用率突破一○○％，由於供不應求，美利達已規畫江蘇蘇州廠在明年投產，生產主力以高階產品為主，屆時可望再為美利達貢獻營收和獲利。* f N0 h" Y. u( G3 p& H
7 Y9 d; s" S& ]9 g, e$ U! I
8 h R# o7 ]. b7 v* F# \
除了產能積極規畫外，美利達在通路布建方面也同步展開，二○一○年時，在中國內地的銷售通路已有一三○○家，今年則再增加到一六○○家以上，其中八成為專賣店，公司預計未來二、三年，銷售通路會超過二千家，並全部轉為專賣店。8 c+ t6 w0 S2 V. S$ P$ X
& s# |! W( {7 K8 |2 t! O# W9 f! w/ z( [( N* u# r
深耕中國市場多年的巨大，目前通路有二三○○家以上，而昆山二廠已在去年下半年開始投產，今年產能可望達到一百萬輛；天津二廠則預計在下半年進行毛利率較高的鋁合金車架產品的擴廠，預計產能可望由一百萬輛增加至一五○萬輛；成都廠產能也將由二十五萬輛提高至五十萬輛，未來營收獲利成長動能同樣不虞匱乏。2 i- }4 u, v/ H: Q* B( h- x" b
2 G0 S; t+ j% z; g0 O( Q! k: k9 f, d. a0 t; C
展望下半年，隨著歐債風暴在六月歐盟高峰會後逐漸和緩，市場預料歐洲方面訂單可望在第三季積極拉貨，有助於自行車業者訂單。另外，除了中國市場銷售持續熱絡外，台灣部分也開始進入產業旺季，因此法人預估美利達今年每股稅後純益（ＥＰＳ）為七．三元（考量尚未除權的一．五元股票股利，另外還配發三元現金股利）；巨大今年ＥＰＳ則為九元，未來並預計配發五．五元現金股利。
5 R$ e, v% x6 o2 e, X c, w% l* n0 Z9 A% b! h
5 j$ d, \* Y3 v9 i橡膠跌價 輪胎業毛利回升
' u- [; I0 m; C/ J% X5 A' l( K4 H! Z1 F. O0 G
/ Y2 B. h2 p1 Q+ ~9 U中概股半年報值得留意的，還有輪胎業。正新六月合併營收為一二○億元，雖然較上個月減少三％，但比去年同期成長九％，累計上半年合併營收為六八○億元，年成長率一六％；建大上半年母公司營收為三十四．一億元，較去年同期成長一成，不過輪胎業半年報重點除了營收成長，毛利率更是因天然橡膠及合成橡膠價格下跌而出現回升。【今周刊】
4 g( f. I8 ?( H9 {* a( ~ |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-7-26 07:23:50
收藏
讚